新疆火炬(603080)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-12-22 新疆火炬：喀什地区市场潜力巨大，天然气业务较快增长 (西南证券 王颖婷,濮阳)

●预计2017-2019年EPS分别为0.74元、0.80元、0.86元；公司业绩增速较高，给予2018年25-35倍估值(申万燃气板块目前TTM估值处于40倍附近)，对应股价20-28元。

●2017-12-21 新疆火炬：喀什地区燃气供应商 (上海证券 冀丽俊)

●根据募投项目建设进度情况，我们预计2017、2018年归于母公司的净利润分别为1.04亿元和1.13亿元，同比增速分别为-11.91%和7.91%，相应的稀释后每股收益为0.74元和0.80元。本次发行前公司总股本为10600万股，本次拟发行不超过3550万股，不超过发行后公司总股本的25.09%。公司发行价格为13.60元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为25.82-29.51元，对应2017年每股收益的35-40倍市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2024-10-24 九丰能源：Q3扣非净利同环比增长，三大业务板块稳步发展 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为17.0、19.3、22.1亿元，EPS分别为2。7元，3.0元、3.5元；对应PE分别为10.3X、9.0X和7.9X。

●2024-10-23 九丰能源：2024年三季报点评：Q3剔除汇兑损益影响利润实现高增，实控人承诺不减持彰显决心 (中泰证券 孙颖,聂磊,张昆)

●公司主业经营稳定，以自身“资源+运营+终端”的布局优势向上下游延伸扩张能服及特种气体业务。我们调整公司2024-2026年预计归母净利润分别为17.1/18.1/19.8亿元(24/25前值为15.9/19.1亿元)，对应当前股价PE分别为10.2x/9.7x/8.8x，维持“买入”评级。

●2024-10-23 九丰能源：2024年三季报点评：单三季度扣非业绩稳健，LNG销量提升&毛差修复 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●考虑2024H1公司因优化船舶运力带来的固定资产处置收益，我们上调2024年归母净利润从15.2亿元至17.1亿元，维持2025-2026年归母净利润17.4/20.4亿元，对应2024-2026年PE10.3/10.1/8.6x(2024/10/23)，维持“买入”评级。

●2024-10-22 九丰能源：2024年三季报点评：归母净利润同增，24年业绩考核提前兑现 (民生证券 周泰,吕伟,李航,王姗姗)

●公司三项主业快速发展，协同优势显著，竞争壁垒不断增强，我们预计，2024-2026年公司归母净利润分别为17.98/18.48/20.33亿元，对应EPS分别为2.82/2.89/3.18元/股，对应2024年10月21日收盘价的PE分别为10/9/9倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-22 九丰能源：汇兑损益影响Q3业绩，一主两翼稳健增长 (德邦证券 郭雪,卢璇)

●预计公司2024-2026年收入分别为294.43亿元、316.32亿元、330.02亿元，增速分别为10.8%、7.4%、4.3%，归母净利润分别为15.08亿元、17.6亿元、20.2亿元，增速分别为15.5%、17%、15%。对应PE分别为12X、10X、9X。维持“买入”投资评级。

●2024-10-22 九丰能源：汇兑损益影响Q3业绩增速，实控人承诺所持股份上市流通后12个月内不减持 (兴业证券 蔡屹,史一粟)

●维持“增持”评级。因2024上半年公司将一艘自有LNG船舶对外出售实现资产处置收益，我们调整公司2024-2026年分别实现归母净利润17.00亿元/17.50亿元/20.38亿元，分别同比+30.2%/+3.0%/+16.4%；分别对应2024年10月21日收盘价的PE估值为10.3X/10.0X/8.6X。

●2024-10-21 九丰能源：季报点评：主营业务稳健布局，汇兑损益影响单季利润 (国盛证券 张津铭,刘力钰)

●我们预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为17.8亿元、19.3亿元、22.1亿元，对应PE为9.8、9.1、7.9，维持“买入”评级。

●2024-10-21 九丰能源：季报点评：3Q24核心业务利润率提升 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●参考Wind一致预期下可比公司25年PE均值，天然气分销11x、特种气体21x。考虑公司24-26年归母净利CAGR高于天然气分销、但低于特种气体可比公司增速，给予公司25年12倍PE，目标价33.60元(前值33.46元)。

●2024-09-19 蓝天燃气：中报点评：地方国资入股，增加中期分红 (中原证券 陈拓)

●预计公司2024、2025年、2026年归属于上市公司股东的净利润分别为6.39亿元、6.82亿元和7.30亿元，对应每股收益为0.91、0.97和1.04元/股，按照9月18日13.24元/股收盘价计算，对应PE分别为14.62X、13.70X和12.79X。基于天然气行业发展前景和公司估值水平，维持公司“增持”投资评级。

●2024-09-12 国中水务：死到临头仍美美割韭菜！被鹏欣系占用资金超27亿，国中水务“面值退市”边缘赌命汇源果汁！ (北京韬联科技)

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