博通集成(603068)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-17 博通集成：深耕无线连接布局物联网，拥抱鸿蒙打造开源生态 (东北证券 李玖,王浩然)

●我们预计2023/2024/2025年公司归母净利分别为-1.16/-0.52/0.31亿元，考虑到公司作为我国领先的无线连接芯片公司，有望受益OpenHarmony生态发展，实现扭亏为盈，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-12-19 博通集成：业绩短期承压，车规及AIOT持续助力盈利回升 (长城证券 邹兰兰,张元默)

●首次覆盖，给予“增持”评级：公司主营业务为无线通讯集成电路芯片的研发与销售，具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片，其中无线数传芯片包含有通用无线、5.8G产品、蓝牙数传、WiFi产品；无线音频芯片包含有对讲机、无线麦克风、广播收发、蓝牙音频。公司从无线通信细分市场入手，不断进行业务拓展，通过生产不同类型的产品来满足不同的应用需求。未来，公司的产品结构有望持续优化，车规和AIOT领域相关产品有望持续放量。我们看好公司在产品线规划上的布局和不断拓展的研发能力，预计2022-2024年，分别实现归母净利润-0.97/0.38/0.57亿元，对应EPS分别为-0.64/0.25/0.38元，当前股价对应23-24年PE分别为124X/83X。

●2022-01-26 博通集成：物联网进入快车道，公司Wi-Fi芯片成长迅速 (国联证券 王晔)

●公司无线音传产品受下游TWS需求短期的不确定性不及预期，且研发支出，预计公司21增-2长3年较归高母，业绩短期承压。净利润0.63、1.39、2.11亿元，关注新产品迭代下业绩环比的持续回暖，给予公司22年55倍PE，对应目标价53.43元，维持“增持”评级。

●2021-10-31 博通集成：研发费用大幅增长，下游需求动荡公司业绩短期不及预期 (国联证券 王晔)

●公司产品毛利率受下游需求短期的不确定性不及预期，研发支出增长较高，业绩短期承压。下修盈利预测，预计公司21-23年归母净利润0.92、1.64、2.46亿元，关注新产品迭代下业绩环比的持续回暖，下调评级至“增持”。

●2021-08-30 博通集成：营收增长但业绩短期下滑，看好公司环比改善 (国联证券 王晔)

●由于公司上半年研发等多项费用的增长对上半年业绩造成了影响，我们下修公司盈利预测，预计公司21-23年归母净利润1.75、2.56、3.21亿元，我们依旧看好公司新产品迭代下业绩环比持续回暖，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-30 安克创新：2026年一季报点评：2026Q1收入同比+27%，毛销差亮眼关注新品催化 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●安克创新是全球领先的消费电子出海品牌，品牌力和渠道能力持续强化。随着上述新品发力+小充产品从召回中恢复+储能有望迎来高景气，我们将公司2026-2028年归母净利润预期从30.5/36.6/43.2亿元上调至33.1/41.2/49.2亿元，对应同比+30%/+25%/+20%，当前股价对应PE为19/16/13倍(截至2026-04-29)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 影石创新：Q1收入高增长，存储涨价、费用投放致使盈利承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●影石是智能影像设备行业的头部企业，正积极拓展云台相机、无人机等新品类，有望打开新的增量市场。考虑到公司当前处于营销和研发高投入期，短期盈利能力有所承压，但随着公司新产品逐渐放量，规模效应有望带动盈利能力提升，所以我们采用PS估值法。我们给予公司2026年6X PS估值，相当于6个月目标价为241.23元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-30 立昂微：一季度收入创季度新高，12英寸硅片进入放量期 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于产能爬坡中折旧影响毛利率，我们下调公司2026-2028年归母净利润至1.91/2.89亿元(前值为2.47/3.54亿元)，预计2028年归母净利润为4.15亿元，对应2026年4月28日股价的PE分别为137/91/63x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 唯捷创芯：2025年收入同比增长10%，WiFi模组应用于多款AI端侧明星产品中 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于存储涨价拖累手机市场需求，我们下调公司2026-2028年归母净利润至2.11/3.00/3.83亿元(2026-2027年前值为3.11/4.24亿元)，对应2026年4月28日股价的PE分别为63/44/35x。公司新产品和新应用拓展顺利，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 华阳集团：单一季度收入同比增长24%，积极发展AI、机器人相关业务 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●2026Q1公司实现收入31.0亿元，同比增长24%。公司2026Q1实现营收30.96亿元，同比增加24.37%，环比减少27.29%，归母净利润1.66亿元，同比增加6.61%，环比减少24.75%。我们维持营收预测，预计2026-2028年营收158.6/191.2/227.0亿，净利润为9.9/12.3/14.8亿，维持优于大市评级。

●2026-04-30 安克创新：收入逐季加速彰显平台化经营能力，扣非归母净利润增长24% (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●未来公司持续依托产品创新升级而不断成长壮大，为消费者提供高效灵活的产品解决方案，同时坚定全球化拓展，把握不同市场以及新兴渠道增长机遇。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测32.8/40.09/47.43亿元，对应PE分别为19.4/15.9/13.4亿元，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 卓胜微：加大特种工艺线投入，短期盈利能力承压 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于手机需求较弱，价格竞争激烈及产线折旧增加，我们下调公司2026-2028年归母净利润至5.01/6.86/7.62亿元(2026-2027年前值为7.49/9.55亿元)，对应2026年4月28日股价的PE分别为120/88/79x。公司已形成射频前端产品平台，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 路维光电：光启新程，掩定未来 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15.84/21.44/29.13亿元，归母净利润分别为3.63/5.20/7.51亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 环旭电子：环通算力，旭启智联 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入696/811/935亿元，实现归母净利润分别为23.8/36.1/48.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司2025年实现营业收入591.95亿元，同比减少2.46%，营收基本盘保持相对稳定；盈利端实现稳健提升，实现归母净利润18.53亿元，同比增长12.16%。

●2026-04-30 豪威集团：季报点评：26Q1营收符合预期，坚定看好逐季度业绩改善 (国盛证券 佘凌星,肖超)

●基于当前经营趋势，国盛证券维持对豪威集团2026/2027/2028年营收预测为311.4/372.8/427.4亿元，归母净利润为40.8/55.4/69.7亿元。对应EPS为3.23/4.39/5.53元，当前股价(2026年4月29日收盘价101.59元)对应PE分别为31.4/23.1/18.4倍。鉴于公司作为国产CIS龙头地位稳固，非手机业务持续起势，维持“买入”评级。