华立股份(603038)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-07 华立股份：切入OSB可饰面谋跨越，布局新材料途长远 (太平洋证券 闫广)

●预计公司2019/2020年净利润0.96亿/1.16亿元，同比增长15.8%/20.3%，EPS1.02/1.23元。给予公司2019E盈利预测25倍估值，首次覆盖给予公司“买入”评级，目标价25.57元。

●2019-03-25 华立股份：2018Q4业绩增速提升，饰板业务实现快速突破 (华金证券 叶中正)

●我们预测公司2019至2021年每股收益分别为1.01、1.25和1.46元，净资产收益率分别为8.7%、10.0%和10.8%。公司是封边装饰材料龙头，经营稳健，持续分红，业务从边向板拓展，市场空间逐步扩大。未来将继续挖掘在新材料和大家居领域新机遇，逐步实现公司产业链延伸发展，维持“买入-B”建议。

●2018-03-29 华立股份：2017年年报点评：收入稳步增长，新业务发力可期 (国信证券 黄道立)

●随着居民生活水平提高、住宅存量增长以及二手房市场的成熟，已有住宅整体或局部的更新改造需求将不断加大，家具需求将不断增加，同时板式家具作为性价比更高、更绿色环保的选择，更加受到消费者青睐，进一步助推装饰材料需求增长。公司作为广东省著名品牌，立足于珠三角地区，并在四川、北京、浙江和天津成立分、子公司，覆盖珠三角地区、长三角地区、成渝经济圈和环渤海地区四大家具制造产业集群，有助于实现对客户和市场的就近开发和服务，拓展业务布局，提高生产效率。预计18-20年EPS分别为1.47/1.57/1.73元/股，对应PE为24.9/23.3/21.2x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-03-23 华立股份：装饰复合材料行业龙头，产能扩张助业绩腾飞 (华金证券 叶中正)

●我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为1.86、1.41和1.66元。净资产收益率分别为17.3%、9.7%和10.6%，给予买入-B建议，6个月目标价为80元，相当于2018年48.19倍的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-04-27 老凤祥：一季度扣非归母净利润实现增长，强化自营渠道建设 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司去年以来积极推动产品创新及年轻时尚化，渠道端强化高端自营建设及线上渠道打开增量，预计逐步见效，从而推动业绩实现增长。出于对终端动销的谨慎考虑，以及加盟商拿货积极性预计仍有待进一步恢复，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测至15.54/15.62亿元(前值分别为16.48/17.77亿元)，新增2028年预测为16.22亿元，对应PE分别为13.6/13.5/13倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-26 老凤祥：2025年及2026Q1点评：26Q1盈利能力改善，看好黄金珠宝需求回暖 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●2024–2025年黄金价格快速上涨对终端黄金饰品消费形成一定压制，行业需求阶段性承压，公司收入与利润增速有所波动，但盈利能力整体保持韧性。中长期来看，公司作为国内黄金珠宝行业龙头之一，品牌积淀深厚、渠道网络完善，同时持续推动产品创新及渠道提质增效，有望在行业需求企稳后率先受益。我们基本维持公司2026-2027年归母净利润预测20.0/21.4亿元，2028年归母净利润预测23.2亿元，2026-2028年PE对应最新收盘价分别为11/10/9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-24 老凤祥：年报点评：积极推进产品结构优化与渠道提质增效 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●鉴于税收新政对投资金业务的持续影响，华泰证券下调公司2026-2027年归母净利润预测17.0%和17.3%，分别为15.4亿元和17.1亿元，并新增2028年预测18.8亿元。基于产品差异化、渠道优化及高线城市直营占比提升带来的盈利改善预期，给予2026年17倍PE估值，目标价50元，维持“买入”评级。

●2026-04-24 老凤祥：短期经营有所承压，关注直营渠道和产品高端化发力 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑金价波动影响，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为18.22/19.60/20.89亿元(2026-2027年原值为19.11/20.61亿元)，对应EPS为3.48/3.75/3.99元，当前股价对应PE为11.6/10.8/10.1倍，公司品牌积淀深厚，有望通过渠道优化、品类迭代改善利润，当前估值合理，维持“买入”评级。

●2026-04-23 倍加洁：善恩康表现良好，业务布局逐步完善带动业绩修复 (国盛证券 王长龙,萧灵)

●公司为国内领先的口腔清洁护理用品与一次性卫生用品制造商，逐步搭建起“口腔护理+益生菌”大健康的多业务平台，打开收入利润成长空间。根据公司业绩预告及近期表现，我们预计2025-2027年公司营收分别为15.39/17.55/19.60亿元，同比分别增长18.5%/14.1%/11.7%，预计归母净利润分别为1.09/1.50/1.95亿元，同比分别增长240.9%/37.4%/30.4%。当前对应2026年估值为23.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 艾迪药业：年报点评报告：HIV领域管线持续扩张中，同时布局治疗和预防双领域 (天风证券 杨松,曹文清)

●全年营业收入约7.19亿元，同比增长72.13%；归母净亏损为-1953万元，亏损收窄86.17%。我们预计公司2026-2028年的营业收入为10.08、12.98和14.86亿元；预计公司2026-2028年的归母净利润为0.60、1.31和1.73亿元。

●2026-04-21 潮宏基：潮宏基：25年利潤高增創新高，看好品牌勢能延續 (天风国际)

●潮宏基具备产品差异化、终端运营数位化、加盟商赋能等多维度优势，成长的持续性值得期待，建议关注国内加盟拓店、新品牌及海外市场的成长空间。维持26-27年、新增28年归母净利润预测，预计26-28年归母净利润6.5/7.9/9.6亿元，对应PE为14/12/10X，维持“买入”评级。

●2026-04-15 周大生：品牌使用费翻倍提价落地，利润增量空间可观 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●周大生作为国内头部珠宝品牌，注重品牌年轻化和产品创新，多品牌矩阵持续发力，持续通过IP联名、婚庆场景和日常饰品系列拓宽消费群体，依托渠道布局提升渗透力。考虑到本次品牌使用费提价增厚利润，我们维持2025年归母净利润预测11.1亿元，将26-27年归母预测由12.2/13.1亿元上调至13.2/15.2亿元，25-27年同比分别+10.1%/+18.8%/+15.1%，PE对应最新收盘价分别为13/11/9X，维持“买入”评级。

●2026-04-14 潮宏基：25年净利润亮眼高增，看好全球化品牌势能向上 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为潮宏基深耕年轻化时尚珠宝赛道，以东方美学设计与非遗花丝工艺构筑差异化产品内核、IP矩阵精准触达年轻消费群体。在渠道稳步开拓、产品力增强以及海外市场布局下，品牌势能持续向上，因此我们调整此前预测(前值26/27年收入80.89/86.66亿元，净利润5.25/5.74亿元)，预计26-28年公司收入分别为109.39/126.14/144.05亿元，同比+17.4%/+15.3%/+14.2%；净利润分别为7.04/8.36/9.74亿元，同比+41.6%/+18.7%/+16.5%，对应PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-14 阿石创：顺价落地有望修复盈利，半导体布局加速成长 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹,张东伟)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现营收分别为14.29/15.34/18.83亿元，对应PS分别为4.05/3.78/3.08倍，首次覆盖，给予“增持”评级。