威高血净(603014)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-03 威高血净：血液净化平台型龙头，外延突破成长天花板 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●威高血净为国内血液净化行业龙头企业，产品矩阵丰富，透析器、透析机、透析管路等核心单品均处于领先地位，出海持续增长贡献新动能。且公司外延并购威高普瑞，拓展生物制药上游行业布局。我们预计公司2025/2026/2027年EPS分别为1.08/1.20/1.32元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-17 威高血净：血液净化行业龙头，有望进军生物制药上游领域 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●血液净化龙头地位稳固，生物制药上游新业务有望带来新的增长点短期来看，血液净化耗材集采逐步出清，血透设备公司市场份额保持领先，血液净化业务有望保持稳健增长。展望未来，公司收购威高普瑞落地后有望拓展生物制药上游新业务，形成第二增长曲线。考虑到公司收购事项尚未完成，以下盈利预测主要基于对公司内生业务的预测：预计公司2025-2027年实现收入37.84亿元、41.65亿元、45.96亿元，同比增长5.0%、10.1%、10.3%；归母净利润分别为4.85亿元、5.36亿元、5.92亿元，同比增长7.9%、10.5%、10.5%。首次覆盖，给予买入评级。

●2025-10-20 威高血净：国内血液净化行业龙头企业 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2025年和2026年每股收益分别为1.22元和1.35元，对应估值分别为32倍和29倍。公司作为国内血液净化行业龙头企业，核心产品市场份额占比位居行业第一。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-03 迈为股份：HJT设备受益海外扩张，半导体设备有望快速放量 (华源证券 刘晓宁,查浩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.23/10.07/11.10亿元，同比增速分别为-0.28%/+9.04%/+10.27%，当前股价对应PE分别为62.34、57.17、51.84倍。选取A股泛半导体类设备供应商微导纳米、中微公司、拓荆科技作为可比公司，按照wind一致预期，可比公司2025-2027平均PE分别为86.90、58.52、42.66倍。考虑公司从光伏设备向泛半导体类设备供应商转型，拥有较强的技术壁垒，成功跻身国内头部封装企业供应商名单，半导体订单快速增长，有望迎来新一轮的增长周期。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-01 杭氧股份：（商业航天篇）：宇航级特种气体、多种设备全布局 (浙商证券 王华君,李思扬)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为27、23、19倍。维持“买入”评级。公司2025年已连续中标安徽聚变新能低温系统相关部件，彰显公司技术实力。将打造公司第二成长曲线。量子计算-与浙江大学合作聚焦“深低温+先进计算”。商业航天-此前为朱雀二号提供动力保障。

●2025-12-31 三诺生物：国内检测产品获批，海外市场短期承压但长期路径清晰 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,李虹达,贺菊颖)

●我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为49.10、54.30和61.09亿元，分别同比增长10.50%、10.60%和12.50%；归母净利润分别为2.83、4.67和5.66亿元，分别同比变动-13.27%、+65.18%和+21.14%。根据2025年12月30日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为33.92、20.53和16.95倍，维持“买入”评级。

●2025-12-30 英维克：液冷温控领域龙头企业，2026即将迎来AI液冷大年 (群益证券 何利超)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.52亿、10.69亿、14.63亿元，YOY分别为+44%、+64%、+37%；EPS分别为2.87/4.70/6.44元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为38/23/17倍，给予“买进”建议。

●2025-12-30 龙净环保：圭亚那二期光储项目成功并网，海外矿山绿电项目持续推进 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE17.0/13.8/12.0x(2025/12/29)，维持“买入”评级。

●2025-12-30 博实股份：发布人形机器人场景测试视频，学院派主机厂登上舞台 (银河证券 鲁佩)

●预计公司2025-2027年实现归母净利润5.72亿元、6.45亿元、7.20亿元，对应PE为29倍、26倍、23倍，考虑公司布局具身机器人打开成长天花板，维持“推荐”的投资评级。

●2025-12-30 先导智能：从液态到固态，龙头公司强者恒强 (国投证券 朱宇航,孙然)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为22.3%、23.1%、20.5%，净利润的增速分别为511.3%、42.9%、27.8%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为63.81元，相当于2026年40x的动态市盈率。

●2025-12-30 龙净环保：自主研发纯电动矿用自卸车正式交付，开启绿色矿山新篇章 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE17.0/13.8/12.0x(2025/12/29)，维持“买入”评级。

●2025-12-30 长川科技：跟踪报告之十：后道设备市场景气向上，中高端市场进口替代加速 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●公司持续开拓中高端市场，后道测试设备平台日趋完整，随着公司数字测试机相关高端新品不断推出，订单有望增长。我们上调公司2025-2026年归母净利润为10.68和14.18亿元(上修46%、43%)，新增2027年归母净利润预测为17.22亿元。维持“买入”评级。

●2025-12-30 骄成超声：超声波多栖平台成型，固态+IGBT多域放量 (天风证券 孙潇雅)

●预计25-27年的分别实现收入8.00/11.40/15.90亿元，YOY+37%/43%/39%，实现归母净利润1.45/2.24/3.24亿元，YOY+69%/54%/45%。考虑到公司半导体设备的领先性&稀缺性&成长性，维持“增持”评级。