金田股份(601609)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-04 金田股份：2025年业绩预告点评：回购提振信心，算力领域业务加速放量 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司25–27年归母净利润分别为7.11亿元/9.99亿元/11.86亿元，同比增长53.9%/40.5%/18.7%；EPS分别为0.48元、0.67元、0.80元，对应PE分别为25.3/18.0/15.2倍，维持"买入"评级。

●2025-10-21 金田股份：Q3业绩同比高增，高端化战略卓有成效 (东北证券 杨占魁)

●考虑到公司是中国铜加工行业龙头，高毛利产品占比提升，同时布局算力和机器人等高端领域，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润7.62/8.73/9.71亿元，对应PE为27.05X/23.62X/21.22X，维持“买入”评级。

●2025-10-20 金田股份：25Q3业绩点评：利润增速超预期，产品产能升级确立盈利拐点 (爱建证券 王凯)

●公司加速向新兴产业及海外市场拓展产品，带动整体盈利结构持续优化，我们维持2025-2027年归母净利润预测为7.11/9.99/11.86亿元，同比增长53.9%/40.5%/18.7%，对应PE分别为25.3/18.0/15.2倍，维持"买入"评级。

●2025-10-09 金田股份：铜加工行业龙头，开启高端化之路 (东北证券 杨占魁)

●考虑到公司是中国铜加工行业龙头，优化产品结构，布局AI数据中心和机器人等新兴领域，深化国际化布局，驱动毛利率提升。我们预计2025-2027年公司实现归母净利润7.16/8.68/9.68亿元，对应PE为29.91X/24.68X/22.12X，维持“买入”评级。

●2025-09-25 金田股份：铜加工行业龙头，开启高端化之路 (东北证券 杨占魁)

●基于公司在铜加工行业的龙头地位及其在AI数据中心和机器人等新兴领域的布局，分析师预计2025-2027年公司将实现归母净利润7.16亿元、8.68亿元和9.68亿元，对应市盈率分别为28.85倍、23.80倍和21.34倍。报告给予公司“买入”评级，认为其具备长期投资价值。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-02-05 南山铝业：全产业链布局行稳致远，海外资源打开盈利天花板 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司作为铝行业领军企业，充分享受国内外电解铝双基地资源优势，叠加汽车板和航空板市场空间广阔，我们认为未来公司盈利仍有上升动力。我们谨慎假设2025-2027年电解铝含税价格为2.07/2.3/2.4万元/吨，预计2025-2027年公司实现归母净利52/71/75亿元，对应PE16.3/11.9/11.2倍，较同行处于低位水平，首次覆盖给予买入”评级。

●2026-02-04 中国铝业：拟收购巴西铝业，优化全球产业链布局 (国投证券 贾宏坤)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为2566.78、2712.41、2798.40亿元，实现净利润141.33、166.87、188.30亿元，对应EPS分别为0.82、0.97、1.10元/股，目前股价对应PE为15.95、13.51、11.97倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价维持14.59元/股，对应26年PE约15倍。

●2026-02-03 江西铜业：铜冶炼龙头再起航，资源并购助成长 (开源证券 孙二春)

●目前公司主要资产包括国内规模领先的铜冶炼产能和5座在产铜矿山，整体生产稳健。同时公司积极实践“资源优先”战略，推动第一量子的战略合作关系，并已在中亚、南美等地区进行资源布局，合作资源项目(艾娜克铜矿、北秘鲁矿业)有望迎来开花结果。我们预计2025-2027年公司将实现归母净利润分别为84.51/121.47/133.6亿元，当前股价对应PE为23.4/16.3/14.8倍。首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-02-01 洛阳钼业：第二金矿落地深化“铜+金”转型 (华泰证券 李斌,黄自迪)

●考虑到铜价因流动性边际宽松等，25Q4以来上行幅度超我们先前预期，我们上调25-27年铜价假设；公司积极技改及扩产，2025年实际铜产量及2026年铜产量指引超预期，我们上调25-27年铜产量假设；最终预计公司归母净利为204/324/361亿元(25-27年较前值调整幅度：+6%/+26%/+27%)。A股可比公司26年Wind一致预期PE均值17.6X，考虑到是具备成长性的国内龙头铜矿企业、布局黄金业务，我们维持公司A股35%的溢价率，给予公司26年23.7XPE，下调A/H溢价率至18.22%(采用近一年平均溢价率，前值为24.6%)，测算目标价为A/H股目标价为35.83元/33.95港元(前值24.19元/21.27港元，基于A股26年PE20.0X)。

●2026-02-01 锡业股份：锡价中枢上行，龙头显著受益 (甬兴证券 魏亚军)

●考虑到1)、锡价有望长期向好；2)、铟价存在偏强震荡的动力，我们认为公司作为锡、铟双龙头，业绩将充分受益价格上涨，预计公司2025-2027年将实现归母净利润24.6/27.8/30.2亿元，对应1月30日收盘价PE为26.6/23.6/21.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-30 紫金矿业：浙商2026行业年度金股 || 紫金矿业·沈皓俊 (浙商证券 沈皓俊)

●假设2026-2027年金价中枢为1100/1300元/克，铜价100000/110000元/吨，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为3436/4184/4715亿元，同比增速分别为+13.17%/+21.75%/+12.70%，归母净利润分别为515/926/1217亿元，同比增速分别为+60.64%/+79.88%/+31.44%，对应公司PE分别为22、12、9倍，给予公司2026年18X估值，公司2026年合理市值约为16670亿元，空间+48%，维持“买入”评级。

●2026-01-29 鼎胜新材：2025年业绩预告点评：电池箔盈利水平明显提升，Q4业绩超预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●由于铝价上涨且铝箔加工费仍有上涨空间，我们预计25-27年归母净利润5.2/9/11亿(原预测值为4.5/6/7.5亿)，同比增73%/73%/22%，对应PE为28x/16x/13x，给予26年25x估值，对应目标价24元，维持“买入”评级。

●2026-01-28 赣锋锂业：2025年业绩预告点评：锂价上涨贡献弹性，Q4业绩反转 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到碳酸锂价格上涨贡献弹性，展望26年，若按照碳酸锂价格15万元/吨，我们预计锂盐对应可贡献90亿元+利润，因此，我们上调公司25-27年归母净利至14.8/94/109亿元(原预期4.3/20/32亿元)，同比+172%/+532%/+16%，对应PE103/16/14倍，考虑公司碳酸锂涨价弹性、公司固态全产业链布局，我们给与26年25x估值，对应目标价112元，维持“买入”评级。

●2026-01-28 紫金矿业：布局非洲高潜力金矿资产，黄金板块再添核心引擎 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预计2025-2027年公司EPS分别为1.95、2.76、3.08元，PE分别为22、15、14倍，维持“买入”评级。

●2026-01-28 紫金矿业：金铜主升，估值重塑 (浙商证券 沈皓俊,何玉静)

●假设2026-2027年金价中枢为1100/1300元/克，铜价100000/110000元/吨，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为3436/4184/4715亿元，同比增速分别为+13.17%/+21.75%/+12.70%，归母净利润分别为515/926/1217亿元，同比增速分别为+60.64%/+79.88%/+31.44%，对应公司PE分别为22、12、9倍，给予公司2026年18X估值，公司2026年合理市值约为16670亿元，空间+48%，维持“买入”评级。