东峰集团(601515)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-02 东峰集团：聚焦新材料转型，Q3业绩短期有所承压 (安信证券 罗乾生)

●东风股份是国内综合实力领先的包装印刷服务供应商，目前已建立起覆盖基膜、油墨、涂料生产、电化铝生产、镭射膜生产、镭射转移纸生产、包装印刷生产的全链条，多元业务拓展，未来增长动力强劲，盈利释放可期。我们预计公司2023-2025年的营业收入为27.92、31.59、36.19亿元，同比增长-25.44%、13.16%、14.56%，归母净利润为2.95、3.10、3.72亿元，同比增长2.05%、5.05%、20.03%，对应PE为24.9x、23.7x、19.8x，给予23年30xPE，目标价4.85元，维持增持-A的投资评级。

●2023-04-29 东峰集团：23Q1资产处置收益增厚利润，新材料布局迎高质量增长 (华安证券 马远方)

●公司深耕烟标30年，是烟标行业第一梯队企业，具备产业链及规模优势。公司加速新材料、药包I类药包材产业布局，拓展高附加值高成长赛道，长期成长空间打开。看好2023年新材料产能逐月释放驱动业绩增长。预计2023-25年归母净利润4.6/5.0/5.7亿元，对应当前股价PE为17X/16X/14X，维持“买入”评级。

●2023-04-11 东峰集团：22A投资收益波动及减值业绩承压，加大新材料布局转型高质量增长 (华安证券 马远方)

●公司深耕烟标30年，是烟标行业第一梯队企业，具备产业链及规模优势。公司加速新材料、药包I类药包材产业布局，拓展高附加值高成长赛道，长期成长空间打开。看好2023年新材料产能逐月释放驱动业绩增长。预计2023-25年归母净利润4.6/5.0/5.7亿元，对应当前股价PE为17X/16X/14X，维持“买入”评级。

●2022-11-06 东峰集团：投资收益拖累Q3盈利，多元业务转型加速 (安信证券 罗乾生)

●公司烟标业务稳健发展，加速向I类医药包装材料、新型材料等高附加值、高景气赛道转型，长期发展可期。暂不考虑本次并购因素，我们预计东风股份2022-2024年营业收入为39.57、46.36、52.09亿元，同比增长3.99%、17.16%、12.36%；归母净利润为4.08、5.42、7.27亿元，同比增长-48.03%、32.84%、34.13%，对应PE为19.7x、14.8x、11.1x，维持增持-A的投资评级。

●2022-10-20 东峰集团：拟收购博盛新材料剩余股权，新材料布局加速多元化转型 (安信证券 罗乾生)

●公司烟标业务稳健发展，加速向I类医药包装材料、新型材料等高附加值、高景气赛道转型，长期发展可期。暂不考虑本次并购因素，我们预计东风股份2022-2024年营业收入为41.27、47.36、52.54亿元，同比增长8.47%、14.75%、10.94%；归母净利润为6.18、7.02、8.38亿元，同比增长-21.34%、13.67%、19.39%，对应PE为14.1x、12.4x、10.4x，维持增持-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2024-04-02 百亚股份：2023营收靓丽收官，高分红回馈股东 (首创证券 陈梦)

●公司高端产品延续亮眼表现，电商及外围省份有序拓展，长期发展可期。我们维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.09/3.92/4.82亿元，对应当前市值PE分别为23/18/15倍，维持“买入”评级。

●2024-03-30 百亚股份：年报点评：大健康系列乘营销东风表现突出，电商收入翻倍增长 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计2024-2026年公司实现净利润2.99、3.65、4.40亿元，同比增长25.3%、22.2%、20.6%，当前收盘价对应24-25年PE为24、20倍，公司作为个人清洁护理领域龙头企业，参考可比公司给予公司2024年28-30倍PE估值，对应合理价值区间19.46-20.85元，给予“优于大市”评级。

●2024-03-27 百亚股份：自由点&电商渠道增长亮眼，毛利率提升明显 (中邮证券 杨维维)

●公司在国内一次性卫生用品市场上建立了良好的品牌形象，专注打造中国一次性卫生用品领域的本土领先品牌，持续看好公司产品中高端化、外围省份及电商渠道加速拓展。预计公司2024-2026年收入26.30%/+24.84%/+23.07%；归母净利润分别为3.03/3.80/4.69亿元同比分别+27.06%/+25.37%/+23.57%，对应PE分别为24/19/16倍，维持“买入”评级。

●2024-03-25 百亚股份：年报点评报告：市场份额提升加速，盈利提升可期 (国盛证券 姜文镪)

●预计2024年随新产线投产&品牌竞争力进一步强化，电商&非核心市场盈利改善，业绩有望持续表现靓丽。我们预计2024-2025年归母净利润分别为2.9/3.8亿元，对应PE分别为23.7X/18.5X，维持“买入”评级。

●2024-03-25 百亚股份：2023年年报点评：产品高端化成效良好，电商+外围市场持续扩张 (西南证券 蔡欣,赵兰亭)

●预计2024-2026年EPS分别为0.7元、0.88元、1.1元，对应PE分别为23倍、18倍、15倍。考虑到公司产品结构持续优化，区域扩张步伐稳健，电商渠道保持高增，维持“买入”评级。

●2024-03-25 百亚股份：23Q4电商增速亮眼，外围市场提速 (兴业证券 赵树理,王凯丽,侯宜芳)

●预计公司2024、2025年实现营收26.82、33.54亿元，同比+25.1%、+25%，归母净利润2.99、3.77亿元，同比+25.7%、+26%，对应2024年3月25日收盘价PE为23.3、18.5倍，维持“增持”评级。

●2024-03-24 盛通股份：深耕科学教育，期待乐博运营改善 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司归母净利分别为1.31/2.21/2.51亿元，EPS分别为0.06/0.19/0.23元/股，对应PE分别为126/38/32X。

●2024-03-24 百亚股份：产品渠道协同成长，高分红重视股东回报 (信达证券 李宏鹏)

●公司多年聚焦中高端产品、精细化渠道管理，实现了川渝区域市场占有率的领先，并通过线上渠道快速发展、线下全国扩张进一步打开成长空间；不断强化品牌和产品力，增强消费者粘性，带动毛利率提升。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.91亿元、3.53亿元、4.29亿元，分别同比增长22.3%、21.0%、21.6%，目前股价对应2024年PE为20x，维持“买入”评级。

●2024-03-24 百亚股份：23年线上高增，线下稳步开拓 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计百亚股份2024-2026年实现营收26.7、32.0、37.8亿元，同增24.3%、20.2%、17.9%；归母净利润分别为2.95、3.57、4.29亿元，同增23.8%、20.9%、20.2%；对应最新PE分别为23.7x、19.6x、16.3x，维持“买入”评级。

●2024-03-23 百亚股份：高分红回馈股东，看好长期成长 (中泰证券 张潇,郭美鑫)

●我们预计公司2024-2026年实现营收26.75、32.83、39.82亿元，同增24.8%、22.7%、21.3%，归母净利润3.01、3.81、4.81亿元(年报更新，调整盈利预测，24-25年前次预测值为归母净利润3.02、3.75亿元)，同增26.3%、26.5%、26.5%，EPS为0.7、0.89、1.12元，维持“买入”评级。