利群股份(601366)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-29 利群股份：2021年半年报点评：业绩低于预期，超市业态处于调整期 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩低于预期，主要是由于：1)公司超市业态受到社区团购等新业态的冲击；2)公司建设物流体系投入较大，鉴于公司未来物流体系的盈利能力有一定不确定性，我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测35%/38%/41%至0.15/0.16/0.17元。公司积极调整超市业态，持续加强智慧物流建设，有利于提升公司竞争实力，维持“增持”评级。

●2021-04-30 利群股份：疫情年背景下业绩显韧性，期待供应链体系持续升级 (太平洋证券 郭彬)

●预计公司21-23年净利润1.99/2.3/2.5亿，20年公司胶州智慧供应链及粮食产业园、华东区供应链及现代物流总部基地正式启用，供应链体系升级将加强区域竞争优势，给予“增持”评级。

●2021-04-26 利群股份：2020年年报点评：业绩略超预期，仓储物流建设提升公司竞争优势 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩略超预期，我们维持对公司2021/2022年EPS的预测0.23/0.26元，新增对2023年预测0.29元。公司完善仓储物流体系将进一步提升公司区域竞争优势，维持“增持”评级。

●2020-08-28 利群股份：2020年半年报点评：业绩符合预期，利群时代经营稳步向好 (光大证券 唐佳睿,孙路)

●考虑到疫情冲击对公司线下业态的负面影响，我们下调对公司20-21年EPS的预测至0.13/0.23元(之前为0.32/0.36元)，新增对22年预测0.26元，公司有序推进跨区经营，维持“增持”评级。

●2020-03-20 利群股份：自有物业价值被低估，“批发+仓储配送+多业态零售”发展 (天风证券 刘章明,马松)

●首次覆盖，给予“买入”评级。山东省内零售领先企业，批发+仓储配送+多业态零售，并购乐天加速拓展华东区域，原乐天亏损逐步收窄。由于公司既具有百货、购物中心业态，又具有超市业态，因此选择可比公司永辉超市、家家悦、重庆百货、王府井，取其2019年相对估值wind一致预期平均值22.825倍，作为利群股份2019年相对估值预测。2019年公司净利润预期为2.8亿，因此目标市值63.91亿元，给出目标价7.42元。综合预计2019-21年净利润分别为2.8亿、4.1亿和6.1亿，当前市值对应22/15/10xPE。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-05-27 王府井：奥莱稳基本盘，免税全场景布局 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●预计公司2026~2028年EPS分别为0.15/0.17/0.18元，维持“增持”评级。

●2026-05-27 辉隆股份：Q1非经拖累短期利润，主业景气有望趋势上行（更新） (中信建投 杨晖,申起昊)

●我们预计公司2026-28年营收分别为160/168/178亿元，归母净利润分别为2.2/2.6/3.3亿元，对应EPS分别为0.23/0.28/0.35元，当前股价对应26年PE约23倍，考虑公司农资流通业务经营稳健且行业趋势向好，薄荷醇全产业链配套完整，具有较好的产业竞争力和盈利弹性，我们给予“增持”评级。

●2026-05-27 华凯易佰：库存出清利润扭亏为盈，精品品牌矩阵加速构建 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为3.33亿元/4.09亿元/4.85亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为14.6/11.9/10.0倍。给予“增持”评级。华凯易佰发布2025年年报及2026年一季报：公司2025年分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润91.33亿元/1.47亿元/1.37亿元，同比分别+1.23%/-13.78%/-15.07%。

●2026-05-27 东百集团：仓储物流放量支撑业绩稳增，轻资产拓展打开成长空间 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为1.22亿元/1.52亿元/1.86亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为71.9/57.6/47.0倍。给予“增持”评级。

●2026-05-27 爱婴室：门店扩张推动营收稳增，自有品牌占比提升助力盈利改善 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为1.31亿元/1.58亿元/1.73亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为15.7/13.1/11.9倍。给予“增持”评级。

●2026-05-25 致欧科技：年报点评报告：切换VC成效显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1公司业绩表现及汇兑影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为4.7/5.9/7.2亿元（26-27年前值5.0/6.3亿元）。

●2026-05-23 致欧科技：效率提升引领品类拓展，成长进入新阶段 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●考虑公司经营策略调整进入成长新周期而模式切换持续增厚利润垫保障战略落地，我们预计公司26-28年实现收入112.8/135.2/160.1亿元，分别增长30%/20%/18%，实现归母净利润5.0/6.5/8.2亿元，分别同比+50%/+30%/+26%，对应PE15.1/11.6/9.2X，上调评级至“买入”。

●2026-05-23 致欧科技：浙商重点推荐||致欧科技·史凡可/曾伟 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●考虑公司经营策略调整进入成长新周期而模式切换持续增厚利润垫保障战略落地,我们预计公司26-28年实现收入112.8、135.2、160.1亿元,分别增长30%、20%、18%,实现归母净利润5.0、6.5、8.2亿元,分别同比+50%、+30%、+26%,对应pe15.1、11.6、9.2x,上调评级至"买入"。

●2026-05-21 曼卡龙：产品结构升级+渠道体质增效，盈利能力提升 (华西证券 刘文正)

●结合2026Q1业绩表现，我们调整此前盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为30.92/34.59/38.66亿元（原预测2026-2027年为38.5/48.0亿元），归母净利润分别为1.51/1.89/2.27亿元（原预测2026-2027年为1.69/2.15亿元），EPS分别为0.58/0.72/0.87元（原预测2026-2027年为0.65/0.82元），最新股价（5月21日收盘价13.23元）对应PE分别为23/18/15倍，维持“增持”评级。

●2026-05-19 孩子王：控股股东及核心管理层拟增持，彰显长期发展信心 (华西证券 刘文正,徐晴)

●鉴于整体消费环境承压，我们下调26-27年利润端预测，由于丝域及母婴加盟店拓展顺利，略上调27年收入预期，新增28年盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入113.0、123.2、133.0亿元（原26-27年预测为114.1、122.5亿元），分别同比增长10%、9%、8%，实现归母净利润4.3、5.3、6.2亿元（原26-27年预测为4.9、5.7亿元），分别同比+45%、23%、16%。2026-2028年对应的EPS分别为0.34、0.42、0.49元（原26-27年预测为0.38、0.45元）。按照2026年5月18日收盘价8.51元计算，2026-2028年对应的PE分别为25、20、17倍，维持“增持”评级。