百隆东方(601339)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-22 百隆东方：海外产能壁垒深厚的色纺龙头迎棉价上行期 (华泰证券 樊俊豪,张霜凝)

●我们预计26~28年收入90.1/97.5/102.4亿元，同比增长14.6%/8.3%/5.0%，归母净利润9.9/10.7/11.3亿元，同比增长51.2%/7.7%/5.9%。参考Wind可比公司一致预期26EPE为13.7x，考虑到公司全球化产能优势显著，且有望持续提升行业份额，盈利能力具备较佳弹性同时兼具高股息属性，给予公司26E15xPE，对应目标价9.9元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-05 百隆东方：成本红利凸显，毛利率持续回升 (兴业证券 赵宇,林寰宇)

●2025年及2026Q1公司积极推行降本增效政策，2月以来，美国棉花出现上行趋势，公司备货充足，预计将充分享受库存收益，同时公司产品结构逐步优化，色纺纱等高利润产品预计进一步提升盈利。预计2026-2028年EPS分别为0.60/0.67/0.75元，对应2026年4月30日收盘价市盈率分别为15.5/13.8/12.4倍，维持“买入”评级。

●2026-05-03 百隆东方：棉价迎来拐点向上，26年利润弹性可期 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计2026-2028年公司营收为89.4、98.1、105.7亿元，同比增长13.7%、9.8%、7.8%；归母净利润为10.0、10.9、11.7亿元，同比增长52.1%、9.6%、6.9%，对应PE为13.2x、12.0x、11.3x，公司当前PB(LF)为1.41x，维持“增持”评级。

●2026-04-30 百隆东方：收入维持快速增长，毛利率改善趋势延续 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.36亿元、9.24亿元和10.24亿元，对应市盈率分别为16.66倍、15.07倍和13.61倍。风险方面需关注汇兑损失扩大、原材料涨价、海外折旧成本上升及国际贸易政策不确定性等因素。

●2026-04-29 百隆东方：季报点评：26Q1靓丽，受益美棉大周期 (天风证券 孙海洋)

●公司26Q1表现靓丽，有望持续受益美棉涨价周期，我们调整盈利预测，预计26-28年收入为91/101/112亿元(前值为85/93/104亿元)，归母净利润分别为9.4/10.6/12.1亿元(前值为8.6/9.5/10.5亿元)，EPS分别为0.63/0.71/0.81元；对应PE分别为14/12/10x。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-06-22 新澳股份：宽带发展战略+产能扩张，毛精纺龙头成长可期 (山西证券 王冯,孙萌)

●预计公司2026-2028年营业收入为57.39、63.05、69.06亿元，同比增长13.6%、9.9%、9.5%；归母公司净利润5.84、6.48、7.08亿元，同比增长21.7%、10.9%、9.2%，6月18日收盘价对应公司2026-2028年PE为9.3、8.3、7.6倍。公司产业链一体化优势明显，羊毛纱线产品矩阵持续丰富且国内外产能持续扩张，第二增长曲线羊绒纱线伴随订单结构优化及生产效率爬坡，盈利提升可期。看好公司在羊毛产品四季化、运动户外应用场景扩容背景下，市场份额持续提升；考虑澳毛产量延续收缩，毛价预计保持高位，公司前期库存储备充分，盈利弹性有望充分释放，首次覆盖，给予公司“买入-A”评级。

●2026-06-15 开润股份：開潤股份：印尼基地戰略及客戶優勢凸顯 (天风国际)

●基于26q1财报,我们调整26-27并新增28年盈利预测,预计26-28年收入分别为55/61/69亿元(26-27年前值为62/72亿元),归母净利润分别为4.0/4.9/5.9亿元(26-27年前值为4.5/5.5亿元),eps分别为1.66/2.06/2.43元,对应pe分别为12/10/8x。

●2026-06-02 浙江自然：年报点评报告：“户外+科技”双轮驱动发展 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1财报，考虑国际贸易政策环境波动，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为2.1/2.4/2.8亿元（26-27年前值2.6/3.3亿元）。

●2026-05-25 罗莱生活：25年大单品驱动电商高增，26Q1经销贡献预计回升 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●预计2026-2028年营收为52.4、56.3、60.2亿元，分别同比+8.3%、+7.4%、+7.1%；归母净利润为6.0、6.7、7.6亿元，分别同比+15.4%、+12.3%、+12.3%；对应PE为15.4X、13.7X、12.2X，维持“买入”评级。

●2026-05-25 水星家纺：大单品渐显成效，26年Q1开局良好 (中信建投 叶乐,张舒怡,黄杨璐)

●我们预计2026-2028年公司营收为50.17、55.01、60.00亿元，同比增长10.8%、9.7%、9.1%；归母净利润为4.61、5.19、5.78亿元，同比增长13.4%、12.4%、11.5%，对应PE为10.8x、9.6x、8.6x，给予“买入”评级。

●2026-05-25 台华新材：行业景气回升，量价有望改善 (银河证券 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提)

●公司作为锦纶全产业链一体化龙头企业，在PA66、再生锦纶等高附加值产品领域具备国内领先优势。随着新产能的逐步爬坡放量，公司将充分受益于户外运动、高端瑜伽服等下游需求增长。随着锦纶产业链价格触底回升，公司盈利呈现修复趋势。预计2026/2027/2028年公司实现归母净利润分别为7.5/8.54/9.64亿元，对应PE估值分别10/9/8倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-05-21 聚杰微纤：盈利能力环比改善，电子布业务打开成长空间 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.02/1.37/1.77亿元，2026-2028年同比增速分别为81.6%/34.4%/29.37%，当前股价对应PE分别为118.69、88.31、68.26倍。选取菲利华、莱特光电、宏和科技作为可比公司，考虑电子布需求高景气及公司将有计划、分步骤地推动高端电子布量产，公司的盈利能力有望进一步增加。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-19 开润股份：年报点评报告：印尼基地战略及客户优势凸显 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1财报，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为55/61/69亿元（26-27年前值为62/72亿元），归母净利润分别为4.0/4.9/5.9亿元（26-27年前值为4.5/5.5亿元），EPS分别为1.66/2.06/2.43元，对应PE分别为12/10/8x。

●2026-05-12 台华新材：台華新材：25Q4毛利率改善，26Q1有望繼續向上 (天风国际)

●我们预计公司26-28年收入分别为77亿、86亿、95亿人民币(26-27年前值为78亿、88亿人民币)，归母净利润为7.6亿、8.9亿、10.5亿人民币(26-27年前值为7.5亿、9.1亿人民币)，EPS分别为0.85元、1.00元、1.18元，对应PE为11/10/8x。

●2026-05-11 浙江自然：盈利能力有所承压，2026Q1营收增速转正 (山西证券 王冯,孙萌)

●2025年，公司越南、柬埔寨海外产能释放，预计水上用品营收规模实现快速增长、盈利能力稳中有升；保温箱包受到市场竞争加剧、订单阶段性承压，盈利能力有所下滑；充气床垫外销预计整体稳定，内销略有下滑。2026年1季度，公司营收端恢复增长，毛利率环比修复，业绩降幅有所收窄。预计公司2026-2028年营收为12.24/13.64/15.07亿元，归母净利润为2.06/2.30/2.60亿元，5月8日收盘价对应公司2026-2028年PE为18.7、16.8、14.9倍，维持“买入-B”评级。