厦门银行(601187)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-05 厦门银行：2025年三季报点评：利息净收入带动业绩修复，社保进入前十大股东 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●厦门银行单季度业绩大幅改善，资产质量逐季转好，首次覆盖，我们给予“增持”评级。我们预测2025-2027年营收为59、62、66亿元，同比增速为2.12%、5.67%、5.89%；归母净利润为26、27、28亿元，同比增速为-1.25%、3.57%、4.79%；EPS为0.97、1.01、1.05元；P/E为7.75、7.48、7.14倍，P/B为0.70、0.64、0.59倍。

●2025-06-27 厦门银行：深耕对公条线，深化两岸金融 (东北证券 戚星)

●预计厦门银行2025年至2027年实现归母净利润25.01亿元、25.11亿元、26.15亿元，分别同比-3.61%、+0.39%、+4.15%，对应EPS分别为0.95元、0.95元、0.99元，首次覆盖给与“买入”评级。

●2023-11-02 厦门银行：规模增长修复，资本优势强化 (中银证券 林媛媛)

●根据季报调整公司盈利预测，公司2023年EPS保持1.07元不变，2024//2025年EPS调整至1.15/1.20元，2023/2024年PB为0.59x/0.52x，维持增持评级。

●2023-09-10 厦门银行：2023年半年报点评：利润增长提速，压降高息存款 (海通证券(香港) Jiali Lin,Nicole Zhou)

●我们预测2023-2025年EPS为1.10、1.21、1.32元，归母净利润增速为15.84%、10.04%、8.91%。我们根据DDM模型得到合理价值为7.68元；根据PB-ROE模型给予公司2023E PB估值为0.75倍(可比公司为0.58倍)，对应合理价值为6.99元。因此给予目标价7.68元(对应2023年PE为6.98倍，同业公司对应PE为4.46倍)，维持“优于大市”评级。

●2023-09-08 厦门银行：2023年半年报点评：利润增长提速，压降高息存款 (海通证券 孙婷,林加力)

●我们预测2023-2025年EPS为1.10、1.21、1.32元，归母净利润增速为15.84%、10.04%、8.91%。我们根据DDM模型（见表2）得到合理价值为7.68元；根据PB-ROE模型给予公司2023EPB估值为0.75倍（可比公司为0.58倍），对应合理价值为6.99元。因此给予合理价值区间为6.99-7.68元（对应2023年PE为6.35-6.98倍，同业公司对应PE为4.46倍），维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-01-05 浦发银行：浙商2026行业年度金股||浦发银行·邱冠华/梁凤洁 (浙商证券 邱冠华,梁凤洁)

●研究预计浦发银行2025-2027年归母净利润增速分别为10.54%、7.68%、7.84%，对应BPS为21.31元、22.36元、23.50元。给予2026年目标估值0.75x PB，对应目标价16.77元/股，较现价有35%的上涨空间。

●2026-01-05 招商银行：业绩寻底，红利与价值属性兼备 (东海证券 王鸿行)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为3380、3499、3707亿元，对应增速为0.15%、3.52%与5.95%，归母净利润分别为1504、1545、1604亿元，对应增速分别为1.37%、2.69%与3.83%。期末归属于普通股股东每股净资产为43.67、47.12与50.70元，对应1月5日收盘价42.35元的PB分别为0.97、0.90与0.84倍。当前招商估值处于历史低位，股息率与ROE优势兼备，分别对应红利与价值双重属性，关注业绩寻底阶段的布局机会。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-04 重庆银行：区域走强，扩表积极，质量改善 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●我们预计公司25/26/27年归母净利润同比增速分别为10.1%/10.6%/11.0%，BVPS分别为16.71/18.33/20.13元，当前A股股价对应25/26/27年PB分别为0.65/0.59/0.54倍。采用可比公司估值法，可比公司26年PB平均值为0.69倍，对应目标价12.70元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-04 浦发银行：新动能，新浦发 (浙商证券 邱冠华,杜秦川,梁凤洁,周源)

●预计浦发银行2025-2027年归母净利润增速为10.54%/7.68%/7.84%，对应BPS为21.31/22.36/23.50元。给予浦发银行目标估值2026年0.75x PB，对应目标价16.77元/股，现价空间35%。

●2026-01-04 浦发银行：【浙商I银行邱冠华/梁凤洁】2026年金股：浦发银行 (浙商证券 邱冠华,杜秦川,梁凤洁,周源)

●预计浦发银行2025-2027年归母净利润增速为10.54%/7.68%/7.84%，对应BPS为21.31/22.36/23.50元。给予浦发银行目标估值2026年0.75x PB，对应目标价16.77元/股，现价空间35%。

●2025-12-22 浦发银行：科技金融创差异化优势，数智化战略启发展新篇 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●预计2025、2026、2027年营收增速为2.1%、3.5%、4.3%，利润增速为7.6%、8.7%、9.1%。当前股价对应25E股息率为3.4%，较国债利率水平仍有明显优势，对应0.54倍25年PB，估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，凸显配置性价比，维持买入评级。

●2025-12-12 上海银行：业绩稳健有亮点，社会责任担当显初心 (国盛证券 朱广越)

●公司扎根上海，布局覆盖长三角、京津、粤港澳和中西部重点城市，与国家和区域发展战略相匹配，具有区位优势，同时能够聚焦客户需求，植根实体经济，具有长期发展潜力。预计上海银行2025-2027年归母净利润分别为243/255/268亿元，同比增长2.99%/4.89%/5.23%，维持“买入”评级。

●2025-11-27 杭州银行：2025年三季报点评：净利息收入亮眼，资产质量优异 (财信证券 洪欣佼)

●杭州银行资产质量优异，经营稳健，拨备夯实，安全边际足，护城河优势明显；同时公司所处区域经济优异，扩表速度有望维持高位，业绩有望延续高景气，属优质成长性银行。预计2025-2027年杭州银行EPS为2.66/3.00/3.33元，BPS为18.57/22.13/25.61元。现价对应2025-2027年PB为0.83/0.69/0.60倍。维持“增持”评级。

●2025-11-27 长沙银行：2025年三季报点评：利润增速边际提升，规模扩张稳健 (财信证券 洪欣佼)

●预计公司2025-2027年EPS为2.06/2.18/2.37元，BVPS为17.93/20.34/22.93，对应2025-2027年PB值为0.54/0.48/0.42倍。考虑到当前估值处在低位，具备中长期配置价值，给予“增持”评级。

●2025-11-27 建设银行：三季报点评：信用成本释放利润，资产质量稳健 (财信证券 洪欣佼)

●建设银行作为国有大行持续发挥头雁效应，规模扩张结构优化，资产质量稳中向好，负债成本管控有效，伴随一揽子政策落地见效，公司经营“量、价、险”有望实现再平衡，建议积极关注。预测公司2025-2027年BVPS为13.21/14.41/15.61元，EPS为1.31/1.32/1.35元，当前股价对应0.74/0.67/0.62倍PB，7.42/7.34/7.19倍PE。维持公司“买入”评级。