宝地矿业(601121)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-08 宝地矿业：新疆铁矿龙头，深度绑定区域发展 (中邮证券 李帅华)

●我们预计公司2023/2024/2025年实现营业收入9.35/10.19/11.88亿元，分别同比增长22.91%/8.98%/16.61%；归母净利润分别为2.87/3.37/4.31亿元，分别同比增长43.29%/17.43%/28.13%，对应EPS分别为0.36/0.42/0.54元。以2023年5月8日收盘价为基准，对应2023-2025E对应PE分别为24.89/21.19/16.54倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2023-03-26 宝地矿业：新疆高品位铁矿龙头，资源和区域优势明显 (民生证券 邱祖学,张航,张建业)

●全球铁矿供给增速放缓，“稳增长”政策推进国内需求复苏，伴随募投产能释放，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.79/2.03/2.22亿元，对应现价，2023-2025年PE依次为41/36/33倍，PB为2.4/2.2/2.1倍，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2023-02-17 宝地矿业：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●公司主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售；考虑主营业务的相似性，选取金岭矿业、大中矿业为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021年同业平均收入规模为25.45亿元、PE-TTM(剔除负值/算术平均)为17.17X，销售毛利率为45.40%；相较而言，公司收入规模低于行业平均，但毛利率水平高于行业平均。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2024-04-28 宝钢股份：年报点评报告：一季度业绩同比回升，盈利能力有望增强 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为行业龙一，专注于中高端专用板材制造，受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间，其盈利有望持续改善，我们预计公司2024年-2026年归母净利为133.2亿、139.9亿、150.1亿元，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，近三年估值中枢区域对应市值2342亿左右，估值高位区域对应市值3546亿左右，维持“买入”评级。

●2024-04-27 望变电气：高端取向硅钢投产，收购云变强化综合竞争力 (华金证券 张文臣,周涛,申文雯)

●我们看好公司未来的发展前景，预测公司2024-26年归母净利润分别为3.09、4.59和6.12亿元，对应EPS为0.93、1.38和1.84元，PE为19、13、10倍，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-04-27 宝钢股份：2023年年报及2024年一季报点评：产品结构持续优化，龙头地位稳固 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司作为钢铁行业龙头企业，产销量持续增长，同时伴随国内经济逐步复苏带动吨钢盈利回暖，我们预计公司2024-26年将分别实现归母净利润131.09/153.48/174.43亿元，对应4月26日收盘价，PE分别为12、10和9倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 武进不锈：年报点评：盈利持续向好，电力行业贡献提升 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●预计24-26年公司归母净利润分别4.62/5.22/6.22亿元(前值5.94/6.77/-亿元)，可比公司PE(2024E)均值为11.4X，考虑公司工业不锈钢管龙头地位，给予公司24年12.5倍PE估值，对应目标价10.25元(前值9.00元)，维持“增持”评级。

●2024-04-24 中信特钢：2024年一季报点评：高端产品销量增长，产业布局优化升级 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司高端产品销量增长，产业布局优化升级，我们预计2024-2026年公司归母净利润依次为63.04/69.66/77.28亿元，对应4月23日收盘价，PE为12x、11x和10x，维持“推荐”评级。

●2024-04-24 南钢股份：售价逆势上涨，高端化成效斐然 (中信建投 王介超,王晓芳,汪明宇)

●预计公司2024-2026年的净利润分别为25亿、30.3亿和35.2亿，公司高端化的持续推进将成为利润增长的核心亮点。维持“增持”评级。

●2024-04-23 南钢股份：季报点评：产品结构继续优化，Q1业绩开门红 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●公司24Q1实现营收168.72亿元(yoy-5.73%，qoq+4.29%)，归母净利5.54亿元(yoy+47.24%，qoq+20.38%)。我们维持盈利预测，预计24-26年公司EPS分别为0.38/0.41/0.43元，可比公司PE(2024E)均值10.3X，考虑公司盈利稳定性较强，且分红率较同业更高，给予公司24年15.5XPE，对应目标价5.89元(前值5.13元)，维持“买入”评级。

●2024-04-23 南钢股份：季报点评：利润高增趋势显现 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，受益于产品结构改善以及股东赋能，其盈利呈现出持续改善特征，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，近三年估值中枢区域对应市值339亿左右，估值高位区域对应市值493亿左右，维持“买入”评级。

●2024-04-23 中信特钢：季报点评：扣非净利环比回升，特钢需求前景向好 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端特殊钢材制造，产品结构不断改普，外延式扩张加速支撑估值，同时下游制造业升级需求有望改善，支撑其盈利释放，预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为65.6亿元、73.0亿元、79.4亿元，对应PE为12.5、11.2、10.3倍，出于对公司在特钢行业的龙头地位，以及产能整合能力特续增强的考虑，我们维持公司“买入”评级。

●2024-04-22 首钢股份：年报点评：高端产品占比提升，行业压力仍存 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●考虑钢铁行业我们预计24-26年公司EPS分别0.10/0.12/0.15元(前值0.20/0.23/-元)，BVPS分别6.42/6.51/6.64(前值6.36/6.51/-元)，可比公司PB(2024E)均值为0.63倍，给予公司24年0.63倍PB估值，对应目标价4.04元(前值3.94元)，维持“增持”评级。