春秋航空(601021)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-02-25 春秋航空：时刻与航网优化，票价上涨超预期 (中泰证券 杜冲,李鼎莹)

●预计公司2024-2026年归母净利润为25.11/30.78/39.25亿元，同比增速分别为11%、23%、28%，维持“买入”评级。

●2025-01-06 春秋航空：资源超车，春秋正盛 (浙商证券 李丹,李逸)

●预计公司24-26年归母净利润为23.3、32.6、39.3亿元。给予25年23倍PE，目标市值751亿元，目标空间38%，维持“买入”评级。

●2025-01-06 春秋航空：浙商2025年度行业金股||春秋航空·李丹 (浙商证券 李丹)

●预计公司2024-2026年归母净利润为23.3、32.6、39.3亿元。给予2025年23倍PE，目标市值751亿元，目标空间38%，维持“买入”评级。

●2024-11-06 春秋航空：2024年三季报点评：座公里收入承压Q3业绩下滑，成本管控能力凸显 (光大证券 赵乃迪,王礼沫)

●票价下跌导致公司Q3业绩承压，我们下调对公司的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为24.46(下调25%)/32.72(下调26%)/41.96(下调17%)亿元。我们依然看好航空市场需求修复节奏，以及中期供给刚性约束下航空公司盈利改善的确定性，公司作为低成本航司龙头有望持续受益，因此维持对公司的“增持”评级。

●2024-11-05 春秋航空：2024年三季报点评：所得税同比增加2.5亿元，盈利同比下滑 (国海证券 祝玉波)

●预计春秋航空2024-2026年营业收入分别为198.07亿元、217.58亿元与237.88亿元；归母净利润分别为24.14亿元、32.25亿元与38.54亿元；对应2024-2026年PE分别为23.04、17.25倍与14.43倍，我们看好公司作为国内低成本航空先行者成长潜力，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2025-02-24 连云港：连云港，展望2025年，抓住机遇期，打造“四轮”驱动战略 (太平洋证券 程志峰)

●公司正利用资本手段，牢固把握双循环、一带一路、长三角一体化等重大战略机遇。力争打造以码头装卸、资本运营、金融服务、自贸航运等“四轮”驱动战略。我们首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-24 宁沪高速：穿越周期的公路龙头，估值回归理性 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●我们预测公司2024/2025/2026年归母净利为45.8亿/47.1亿/46.9亿元，分别同比变化+3.7/+2.9/-0.5%。我们基于DCF估值法，A/H股WACC采用4.6%/6.6%(其中股权IRR采用6.6%/10.2%；债权IRR采用3%/3%)，给予A/H股目标价14.5元/11.0港元。

●2025-02-23 青岛港：拟调整原重组方案，调整后不涉及发行股份或配套募集 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI,刘若琮)

●暂不考虑本次重组影响，我们预计公司24-26年归母净利润分别为51.2亿元、53.4亿元、55.4亿元，对应PE分别为11x、10.5x、10.1x，假设维持分红率40%，较最新收盘价，25年A股股息率为3.8%、H股股息率为6%。

●2025-02-22 青岛港：方案调整业绩增厚提升，增发取消摊薄风险不再 (中泰证券 杜冲)

●暂不考虑公司拟进行的资产收购的影响，预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为51.85、55.27、59.04亿元，每股收益分别为0.80、0.85、0.91元，当前股价8.64元，对应PE分别为10.8X/10.1X/9.5X，维持“买入”评级。

●2025-02-22 青岛港：事件点评：重组改为现金收购，EPS增幅或优于原方案 (信达证券 匡培钦,黄安)

●暂不考虑本次重组影响，我们预计公司2024-2026年实现营业收入182.18、186.95、191.64亿元，同比增长0.25%、2.62%、2.51%，实现归母净利润50.98、54.75、58.00亿元，同比增长3.54%、7.40%、5.93%，对应EPS为0.79、0.84、0.89元，2025年2月21日收盘价对应PE为11.00、10.24、9.67倍，维持“买入”评级。

●2025-02-21 深高速：大湾区公路龙头，“公路+环保”双轮齐驱 (信达证券 匡培钦)

●暂不考虑未落地的向特定对象发行A股事项的财务影响，我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为82.43亿元、88.74亿元和93.34亿元，归母净利润分别13.74亿元、18.76亿元、20.53亿元，现价对应PE分别为18.4倍、13.5倍、12.3倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-18 中国国航：1月份运营数据点评：2025年1月客运、货运业务实现较好增长 (西部证券 凌军)

●我们预计公司2024-2026年每股收益分别为-0.01/0.29/0.37元。我们看好中国民航的长期需求及公司优质航线布局，维持“增持”评级。

●2025-02-18 青岛港：东北亚枢纽港口，股息率具备吸引力 (浙商证券 李丹)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为51、55、58亿元，对应EPS分别为0.79、0.85、0.90元，对应PE分别为11.1、10.3、9.7x，预计公司2024年股息率为3.5%，具备吸引力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-15 南方航空：2025年1月份运营数据点评：客运业务同比实现较好增长，货运业务同比略有下降 (西部证券 凌军)

●我们预计公司2024-2026年每股收益分别为-0.09/0.30/0.45元。看好中国民航的长期需求及公司优质航线布局，但由于公司公告预计2024年全年仍然维持亏损，下调至“增持”评级。

●2025-02-13 招商轮船：全球油散龙头，静待各板块共振 (信达证券 匡培钦,黄安)

●暂不考虑出售中外运集运100%股权和招商滚装70%股权的影响，我们预计公司2024-2026年实现营业收入260.01、276.84、292.09亿元，同比增长0.47%、6.47%、5.51%，实现归母净利润43.02、51.74、59.81亿元，同比增速分别为-11.07%、20.28%、15.60%，对应EPS为0.53、0.64、0.73元，2025年2月13日收盘价对应PE为13.03倍、10.83倍、9.37倍。我们认为公司当前价值低估，首次覆盖给予“增持”评级。