金陵饭店(601007)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 金陵饭店：业绩承压，静待拐点 (财通证券 耿荣晨,周诗琪)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.42/0.55/0.62亿元，对应PE分别为68x/53x/46x，维持“增持”评级。

●2025-09-01 金陵饭店：短期经营承压，期待改革后经营提效 (财通证券 耿荣晨,周诗琪)

●公司发布1H2025业绩报告。1H2025，公司实现收入8.51亿元/yoy-7.03%，归母净利润0.23亿元/yoy-3.74%，扣非归母净利润0.21亿元/yoy+13.60%。2Q2025，公司实现收入4.04亿元/yoy+15.95%，归母净利润0.17亿元/yoy+5.95%，扣非归母净利润0.16亿元/yoy+20.99%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.42/0.55/0.62亿元，对应PE分别为72x/56x/49x，维持“增持”评级。

●2025-04-09 金陵饭店：2024年业绩承压，关注酒店及食品科技业务推进 (国盛证券 杜玥莹)

●由于北京金陵酒店终止且酒店行业当前供给较高，苏糖公司面临酒类行业压力，房屋租赁和物业管理行业面临出租率下降的压力，整体营收和利润有所承压，预计2025-2027年公司营业收入分别为20.22/21.51/22.57亿元，归母净利润分别为0.52/0.62/0.67亿元，当前股价对应PE分别为49.2x/41.3x/38.0x，维持“买入”评级。

●2024-11-06 金陵饭店：高基数下业绩承压，关注资源整合进展 (财通证券 刘洋)

●公司为民族饭店品牌，在中高端全服务酒店领域运营优势突出，以品牌运营和资本扩张双轮驱动，连锁酒店持续扩张，叠加商品贸易板块高速增长，国改深化背景下成长潜力可见。我们预计2024-2026年公司归母净利分别为0.57/0.74/0.85亿元，对应PE为48.02/37.08/32.03X，维持“增持”评级。

●2024-11-06 金陵饭店：季报点评：业绩相对稳健，加快推进食品科技业务发展 (国盛证券 杜玥莹)

●由于相关税收同比增加、新开业酒店仍处于培育期、苏糖公司受酒类消费增长乏力等因素影响公司业绩，预计2024-2026年公司营业收入分别为18.67/20.76/23.86亿元，归母净利润分别为0.46/0.67/0.86亿元，当前股价对应PE分别为59.1x/40.3x/31.5x，维持买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:住宿餐饮

●2026-04-29 君亭酒店：2025年报和2026年一季报点评：Q1利润端超预期，直营RevPAR同增6% (东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)

●君亭酒店作为中高端精选服务酒店龙头，实现中高端和高端商务、度假品牌全覆盖，直营为基、轻资产实现全国化扩张。我们略调整君亭酒店2026/2027年、新增2028年盈利预期，2026-2028年归母净利润分别为0.6/0.9/1.2亿元(前值为0.7/1.1亿元)，对应PE估值为74/50/38倍。君亭酒店作为弹性标的，定位高端市场，直营门店爬坡有望释放业绩，湖北文旅成为控股股东后打开成长空间，资源整合增厚利润，维持“增持”评级。

●2026-04-29 首旅酒店：季报点评：1Q26经营效率持续优化 (华泰证券 樊俊豪,曾珺)

●考虑公司Q1RP改善延续、费用端控制成效显著，我们上调公司26-28年归母净利润至9.29亿元/10.67亿元/11.39亿元(较前值分别+2.7%/+5.3%/+7.8%)，对应EPS分别为0.83元/0.96元/1.02元。参考可比公司26E PE19x，考虑公司门店中高端化进程稳步推进、加盟业务收入增长+费率有效管控下利润端有望持续增厚，给予公司26年21倍PE(转平价为溢价)，维持目标价17.83元(前值对应26年22倍PE)。维持“增持”评级。

●2026-04-28 锦江酒店：2025Q4有限服务型酒店RevPAR同比转正 (山西证券 王冯,张晓霖)

●公司财务费用改善、退出低效业务、资产结构持续优化。我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.03\1.23\1.41元，对应公司4月27日收盘价25.31元，2026-2028年PE分别为24.7\20.7\18倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-28 同庆楼：2025年年报点评：Q4扣非净利同比高增，富茂长三角布局完成+食品业务首盈 (浙商证券 卢子宸)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入31.88/35.40/40.24亿元，同比+18.91%/+11.05%/+13.69%，实现归母净利润1.07/1.27/1.66亿元，同比+5.17%/+18.08%/+31.12%，对应PE41X/34X/26X，维持“买入”评级。

●2026-04-28 首旅酒店：Q4 RevPAR改善，轻资化持续进行中 (兴业证券 代凯燕,熊超,张彬鸿,刘毅)

●公司作为全国三大连锁酒店集团之一，专注中高端及经济型酒店运营管理，经营效率持续改善，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为79/81/83亿元，同比增速分别为+3.7%/+3.1%/+2.5%，归母净利润分别为10/11/12亿元，同比增速分别为+19.1%/+10.2%/+9.8%，对应4月28日收盘价PE分别为17.0/15.5/14.1X，关注公司轻资产化推进、开店节奏、RevPAR数据回暖，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-24 首旅酒店：2025Q4核心酒店RevPAR同比转正，待开业酒店储备丰富 (山西证券 王冯,张晓霖)

●2025年受市场环境等多因素影响，国内酒店行业价格端承压，行业整体呈现弱恢复状态。2025Q4公司ADR企稳转正，不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR实现同比转正，节假日期间表现亮眼、旗下酒店经营表现超越2024年同期。看好公司经济型、中高端酒店规模保持良好增长态势。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.9\0.92\0.99元，对应公司4月23日收盘价15.23元，2026-2028年PE分别为16.9\16.6\15.4倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-08 首旅酒店：Q4revpar企稳回升，开店指引积极 (华西证券 许光辉,徐晴)

●鉴于2025年revpar承压以及费用率小幅上升，我们下调26-27年盈利预测，新增2028年盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入76.85、78.69、80.69亿元，(原26-27年预测为84.9、86.3亿元)，同比增长1%、2%、3%；实现归母净利润9.6、10.9、12.2亿元(原26-27年预测为10.6、11.7亿元)，同比增长18%、14%、12%。对应的EPS分别为0.86、0.97、1.09元(原26-27年预测为0.95、1.04元)，按照2026年4月7日收盘价15.01元计算，对应PE分别为18、15、14倍。公司从拓店、提质增效、门店升级等方面有望持续迎来边际改善，维持“增持”评级。

●2026-04-08 锦江酒店：境内业务盈利能力提升，期待经营持续修复 (华西证券 许光辉,徐晴)

●鉴于海外业务亏损情况，我们下调2026年盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入141.8/142.9/144.4亿元(原2026年预测为152.7亿元)，分别同比+2.7%\+0.8%\+1.1%，实现归母净利润12.0/14.0/15.6亿元(原2026年预测为17.3亿元)，分别同比+30%/16%/11%，对应EPS分别为1.13/1.31/1.46元(原2026年预测为1.62元)，按照2026年4月7日收盘价27.16元计算，2026-2028年PE分别为24/21/19倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 锦江酒店：Continuous Adjustment and Optimization,Steady Advancement of Development Strategy (中信建投 刘乐文,陈如练)

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●2026-04-05 首旅酒店：经营效率改善，开店质量望逐步提升 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●2025年实现营业收入76.07亿元，同比-1.86%。实现归母净利润8.11亿元，同比+0.60%。预计2026-2027年实现归母净利润9.07亿元、10.05亿元，当前股价对应PE分别为19X、17X，维持“增持”评级。