百大集团(600865)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-31 百大集团：主营业务稳健，积极探索大健康产业 (东北证券 李强)

●探索大健康产业，积极争取转型。预计2017-2019年EPS分别为0.26、0.28、0.31元/股，对应的PE分别为47.97x、45.11x、41.14x，给予“增持”评级。

●2016-03-31 百大集团：年报点评：主业稳健经营，医疗健康持续推进 (西南证券 朱国广,施跃)

●我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.39元、0.42元、0.49元，对应PE分别为33倍、31倍、26倍。我们认为公司主业稳健，作为肿瘤专科医院稀缺标的，大健康战略稳步推进，维持“增持”评级。

●2015-12-28 百大集团：肿瘤专科医院稀缺标的 (西南证券 朱国广,施跃)

●我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.35元、0.36元、0.37元，对应PE分别为53倍、52倍、51倍。我们认为公司主营业务稳健，作为肿瘤专科医院稀缺标的，具有一定想象空间，首次给予“增持”评级。

●2015-11-29 百大集团：打造高端肿瘤医院，零售+医疗双轮驱动 (民生证券 马科)

●公司传统业务稳定、资金充裕、具有较高的安全边际。我们看好公司在医疗方向的转型，与浙江省肿瘤医院合作大大缩短了西子国际医疗中心的培育期。预计公司2015-2017年EPS为0.40元、0.44元、0.49元，对应PE分别为46.7倍、42.17倍、38.28倍。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2015-10-26 百大集团：筹建医疗中心转型大健康产业，多元化布局抒写发展新篇章 (安信证券 刘章明)

●我们预计15-17年EPS分别为0.44元，0.41元，0.43元，当前股价对应PE分别为39倍，41倍，40倍。首次覆盖，给予买入-B评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-03-29 杭州解百：2023年报点评：杭州大厦业绩稳健增长、悦胜体育减亏 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.89/3.20/3.49亿元，同比+11.2%/+10.5%/+9.3%，维持稳健增长，主要来自杭州大厦调改升级、经营效率提升，解百大厦逐步调整改善。综上，预计2024-2026年EPS分别为0.39/0.43/0.48元，对应3月28日收盘价PE分别为16/14/13X。

●2024-03-29 华东医药：医药工业厚积薄发，创新管线进入收获期 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为411.84/459.09/504.85亿元，归母净利润分别为28.92/35.24/39.86亿元。我们选取恒瑞医药、复星医药、爱美客、凯赛生物、上海医药五家公司作为可比公司，给予公司2024年25倍PE，对应目标价50.22元，维持“买入”评级。

●2024-03-28 豫园股份：珠宝主业稳健，消费产业协同成长 (招商证券 丁浙川)

●公司珠宝时尚业务市场地位领先，销售网络持续扩张，同时食品百货工艺等消费板块协同增长。预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为22.3/25.2/30.7亿元，维持“增持”评级。

●2024-03-28 菜百股份：品牌势能上升期的华北黄金珠宝龙头 (海通证券 李宏科,汪立亭)

●给予2024年14-18x PE，对应合理市值区间112-144亿元，合理价值区间14.39-18.51元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-03-28 三只松鼠：2023年报点评：高端性价比成效初显，重回百亿目标可期 (东方财富证券 高博文)

●2024年公司目标重回百亿，有望迎来业绩拐点。我们预计公司2024-2026年收入分别为100.36/122.05/141.57亿元，归母净利润分别为3.26/4.35/5.66亿元，对应EPS分别为0.81/1.08/1.41元，2024-2026年PE分别为28.28/21.17/16.28倍。给予“增持”评级。

●2024-03-28 三只松鼠：2023年报点评报告：改革成效显著，2024营收有望重回百亿元 (国海证券 刘洁铭,秦一方)

●三只松鼠战略改革以来，成效显著，2024年年货节期间各渠道高速增长，实现整体营收同比增长超60%，其中核心品类“坚果礼”线上市场份额超35%。后续在“抖+N”协同下，公司通过短视频电商的内容属性打造大单品并赋能全渠道，推动日销品区域化深度分销的打造，加快社区零食店的布局，2024年规划的总体目标是“重回百亿，在全中做强”。考虑到公司正在积极变革且效果初显，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.88/1.14/1.52元，对应PE分别为26/20/15X，维持“买入”评级。

●2024-03-28 三只松鼠：年报点评：高端性价比战略牵引，抖+N全渠道布局 (海通证券 颜慧菁,张宇轩)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为100.64/126.43/148.02亿元，归母净利润分别为3.43/5.11/6.93亿元，对应EPS分别为0.86/1.27/1.73元/股。结合A股可比公司估值，给予公司27-32倍的PE(2024E)估值区间，对应合理价值区间为23.22-27.52元，给予“优于大市”评级。

●2024-03-27 三只松鼠：高端性价比战略成效显现，24年有望重回百亿 (招商证券 丁浙川)

●公司持续贯彻“高端性价比”战略，供应链纵深提效，全链路优化以实现低价；同时持续推进新分销布局，形成“全品类+全渠道”布局，成长可期，2024年有望重回百亿。预计公司2024/2025/2026年归母净利分别为3.2/4.6/5.7亿，维持“增持”评级。

●2024-03-27 银座股份：2023年年报点评：商品和品牌结构调整优化，推进线上线下一体化 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司下半年利润表现超我们此前预期，主要是由于公司毛利率提升的同时，期间费用率同比下降，盈利能力有所改善，我们上调对公司2024/2025年EPS的预测29%/18%至0.15/0.17元，新增对公司2026年EPS的预测0.18元。公司在山东等地具有一定竞争实力，持续提升线上线下一体化程度，维持“增持”评级。

●2024-03-26 三只松鼠：高端性价比效果凸显，全产品全渠道势能向上 (国投证券 赵国防,王玲瑶)

●我们预计公司2024-2026年收入增速分别为40.96%、25.76%、18.68%，净利润增速分别为57.80%、35.66%、29.88%，看好公司“高端性价比”战略所带动的全品类全渠道增长势能，给予买入-A的投资评级，6个月目标价为25.95元，相当于2024年30X的动态市盈率。