上海机电(600835)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-23 上海机电：年报点评：后市场持续发力支撑未来业绩 (华泰证券 倪正洋)

●上海机电发布年报，2023年实现营收223.21亿元(yoy-5.30%)，归母净利10.00亿元(yoy+1.88%)，扣非净利8.95亿元(yoy+1.49%)。其中Q4实现营收50.58亿元(yoy-23.79%，qoq-20.56%)，归母净利1.87亿元(yoy-13.34%，qoq-27.46%)。我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.00、1.33、1.55元。可比公司24年ifind一致预期PE均值为13倍，考虑到公司市场地位稳定，当前在全国电梯保有量领先，为后市场发展提供坚实基础，给予公司24年14倍PE，目标价14.00元，维持“增持”评级。

●2023-10-30 上海机电：季报点评：竣工修复/后市场支撑业绩稳中向好 (华泰证券 倪正洋)

●上海机电发布三季报，2023年前三季度实现营收172.63亿元(yoy+1.95%)，归母净利8.13亿元(yoy+6.16%)，扣非净利7.69亿元(yoy+2.11%)。其中Q3实现营收63.67亿元(yoy-20.53%，qoq+0.15%)，归母净利2.57亿元(yoy-24.45%，qoq-20.84%)。我们预计公司23-25年归母EPS分别为0.99/1.19/1.42元，对应PE为13/11/9倍。可比公司23年PE均值为14.5倍，考虑到公司电梯行业市场地位稳定，我们给予公司23年14倍PE，对应目标价13.86元，维持“增持”评级。

●2023-08-27 上海机电：2023年中报点评：竣工修复支撑业绩明显回暖，后服务市场及加装市场有望贡献增量 (中信建投 吕娟)

●预计2023-2025年公司将分别实现营业收入257.25、274.00、290.06亿元，归母净利润为11.95亿元、12.86亿元、13.79亿元，对应PE分别为12.36x、11.49x、10.71x，维持“买入”评级。

●2023-05-07 上海机电：竣工修复有望支撑业绩回暖，后市场服务逐步成为新增长极 (中信建投 吕娟)

●预计2023-2025年公司将实现营业收入257.25、274.00、290.06亿元，分别同比增长9.14%、6.51%、5.86%，归母净利润为11.95、12.83、13.61亿元，分别同比增长21.71%、7.40%、6.05%，对应PE分别为12.16、11.32、10.67倍，维持“买入”评级。

●2022-08-21 上海机电：中报点评：22H1利润短期承压，后市场稳增长 (华泰证券 肖群稀,关东奇来,时彧)

●考虑上半年疫情及目前地产下游经营承压影响，我们下调22-24年盈利预测，预计归母净利润为9.3/9.8/10.4(前值12.4/13.3/14.4)亿元，EPS为0.91/0.96/1.02(1.22/1.30/1.41)元，PE15/14/13x，可比公司22年平均PE(Wind一致预测)为19x，给予22年合理PE19x，目标价17.29(前值16.94)元。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-03-26 纽威数控：年报点评：行业下行期收入表现亮眼 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●考虑到国内需求复苏不及预期，我们适当下调公司2024-2025年EPS至1.16、1.44元(前值1.29、1.61元)，新增2026年EPS预测为1.78元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为25.28倍，考虑国内需求复苏不及预期可能导致行业竞争格局恶化，给予公司24年21倍PE，目标价24.43元(前值30.75元)，维持“买入”评级。

●2024-03-25 华中数控：2023年年报点评：业绩稳健增长，高档数控系统加速国产化 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到机床行业需求复苏不及预期，我们下调公司2024-2026年归母净利润分别为1.08(前值1.48)/1.58(前值2.42)/2.24亿元，当前股价对应动态PE分别为59/41/29倍，维持“增持”评级。

●2024-03-25 海容冷链：2023年年报点评：国外冷冻展示柜快速增长，毛利率改善明显 (西南证券 龚梦泓)

●在冷冻展示柜领域，市场占有率、品牌影响力均处于行业领先地位，国内市场基本覆盖主流饮料品牌，北美高端饮料行业具有一定的市场份额，公司品牌影响力持续扩大。预计公司2024-2026年EPS分别为1.25元、1.38元、1.56元，维持“持有”评级。

●2024-03-25 海天精工：年报点评：盈利能力提升，海外增长亮眼 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●海天精工发布年报，2023年实现营收33.23亿元(yoy+4.59%)，归母净利6.09亿元(yoy+17.06%)，扣非净利5.37亿元(yoy+13.87%)。其中Q4实现营收8.16亿元(yoy+0.65%，qoq+0.52%)，归母净利1.46亿元(yoy+11.47%，qoq+2.64%)。考虑到国内需求复苏不及预期，我们下调公司2024-2025年EPS至1.42、1.73元(前值1.56、2.01元)，新增2026年EPS预测为2.07元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为18.97倍，考虑到公司龙头地位带来的溢价及海外布局完善带来的成长性，给予公司24年22倍PE，目标价31.25元(前值37.43元)，维持“买入”评级。

●2024-03-24 华中数控：2023年年报点评：数控系统营收实现较快增长，智能产线在手订单充足 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.93/1.47/2.34亿元，未来三年营收预计保持24%的复合增长率。考虑到公司将充分受益于高档数控系统进口替代市场增长，未来成长空间大，维持“持有”评级。

●2024-03-23 广电运通：智算、数据要素双开花，争当数字经济排头兵 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●我们预测公司2023-2025年的每股收益为0.39/0.44/0.51元，据可比公司估值，给予公司2024年36倍市盈率，对应合理股价为15.84元，首次给予买入评级。

●2024-03-23 海容冷链：23年报点评：海外高增，盈利提升 (华安证券 邓欣,罗越文)

●预计24-26年收入分别为35.1/38.5/42.1亿元，对应增速分别为9.6%/9.5%/9.6%，归母净利润分别为4.6/5.0/5.5亿元，对应增速分别为10.5%/8.8%/11.1%，大宗原材料价格波动或为利润率主要扰动因素，对应PE分别14/13/11X，对应24年股息率约3.4%，维持“买入”评级。

●2024-03-23 海容冷链：2023Q4业绩增速靓丽，商用冷冻展示柜收入持续快速增长 (太平洋证券 孟昕)

●我们预计，2024-2026年公司归母净利润为4.86/5.63/6.38亿元，对应EPS为1.26/1.46/1.65元，当前股价对应PE为12.66/10.92/9.65倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-23 佳士科技：毛利率显著回升，工业焊机放量可期 (东北证券 刘俊奇)

●公司发布年年度报告，实现营业总收入11.46亿元，同比下跌6.97%，归母净利润为2.03亿元，同比增长15.38%，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.39、2.87和3.50亿元，对应PE分别为16、13和11倍。维持“增持”评级。

●2024-03-22 海容冷链：Q4收入业绩加速增长 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●海容是国内商用冷柜行业的领军企业，产品研发能力领先，柔性化制造能力突出，掌握全球优质客户资源。我们认为，随着公司冷藏柜业务新客户逐渐放量、智能柜加速投放，长期成长动力充足。我们预计2024-2026年EPS为1.17/1.29/1.42元，6个月目标价18.73元，对应2024年16X PE，维持买入-A的投资评级。