友好集团(600778)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-10 友好集团：业态调整导致亏损持续，体系升级仍待检验 (银河证券 李昂)

●我们认为，虽然公司采取了调整业态结构、降费提效、源头自采优化供应链等举措有助于公司实现费用精简和业绩改善，但是主力门店业绩下滑、拓展门店培育期长等多重因素导致公司多年持续亏损。预计2017年整体净利润-2.23亿，同比增长44.26%，对应eps-0.72元，对应-10.4倍pe。

●2017-04-29 友好集团：业绩符合预期，销售数据仍处低位 (光大证券 唐佳睿)

●维持对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测，分别为-0.92/0.12/0.21元。公司物业价值较高，而当前总市值约为28亿元，在A股百货行业中仅高于商业城(600306。SH)，安全性好。考虑到第一大股东大商集团对公司具有较强的扶持能力，新疆在国家“一带一路”战略下进入新的发展期，我们维持公司未来六个月目标价12.5元，维持买入评级。

●2017-03-09 友好集团：签订租赁变更协议，租金减少有利于缩短项目培育期 (光大证券 唐佳睿)

●我们维持对公司2016-2018年全面摊薄EPS为-1.18/-0.65/0.06元的预测。考虑到大商集团作为第一大股东未来的扶持能力，我们维持公司未来六个月目标价15元，维持买入评级。

●2017-01-23 友好集团：业绩低于预期，多重因素造就全年亏损 (光大证券 唐佳睿)

●我们调整对公司2016-2018年全面摊薄EPS的预测为-1.18/-0.65/0.06元(之前为-0.60/-0.91/-0.94元)。我们略上调2017年业绩，主要由于公司在2016年计提了大量减值准备，2017年或有回转和减值准备下降。公司短期经营情况不佳，但考虑到大商集团作为第一大股东未来的扶持能力，我们建议投资者关注未来经营改善的可能性。我们维持公司未来六个月目标价15元，维持买入评级。

●2016-10-25 友好集团：业绩低于预期，主营业务持续承压 (光大证券 唐佳睿)

●我们调整对公司2016-2018年全面摊薄EPS的预测为-0.60/-0.91/-0.94元(之前为-0.51/-0.84/-0.87元)。公司短期经营情况不佳，但考虑到大商集团作为第一大股东未来的扶持能力，我们建议投资者逢低买入，关注未来经营改善的弹性。我们提升公司未来六个月目标价至15元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-10-19 中兴商业：2024年三季报点评：积极调整修炼内功，期待业绩尽快回暖 (光大证券 姜浩,田然)

●公司业绩表现不及我们此前预期，主要是由于公司收入下滑，费用率提升，导致利润受损程度较大，鉴于线下零售竞争较为激烈，且宏观消费复苏进展尚有一定不确定性，我们下调对公司2024/2025/2026年EPS的预测7%/15%/22%至0.18/0.19/0.19元。公司面对竞争和宏观压力，积极完善品牌和会员体系，提升消费者购物体验，维持“增持”评级。

●2024-10-16 上海医药：工商业一体化龙头，积极开拓创新业务 (湘财证券 蒋栋)

●作为医药工商业一体化龙头公司，上海医药有望借助商业整合及医药工业聚焦大品种战略保持稳健增长，预计2024-2026年公司营收分别为2901.43/3214.27/3537.77亿元，归母净利润分别为48.03/48.96/51.73亿元，对应EPS分别为1.30/1.32/1.40元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-10-13 三只松鼠：前三季度业绩预告点评：盈利能力大幅提升，改革成效持续验证 (国海证券 刘洁铭,秦一方)

●目前公司改革进展顺利，在“高端性价比”总战略牵引下，形成“D+N”的全渠道协同体系。收入端，2024年上半年收入高增为全年收入破百亿的目标奠定良好基础，目前分销已经完成首轮铺市，线下短板有望迎来改善。利润端，公司在收入体量扩大叠加供应链提质增效，费率不断优化，盈利能力稳中有升。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入为103.06/132.54/160.37亿元，同比+45%/+29%/+21%；归母净利润4.02/5.57/7.06亿元，同比+83%/+39%/+27%；EPS分别为1.00/1.39/1.76元，对应PE分别为25/18/14X，维持“买入”评级。

●2024-10-11 三只松鼠：盈利实现高增，坚定贯彻高端性价比战略 (华鑫证券 孙山山)

●公司“高端性价比”战略长期发展信心充足，通过SKU优化/打造爆款/加大费投等方式实现渠道扩张与品牌势能建设，高端性价比战略与全品类布局有望推动公司持续发展，保障业绩目标实现，预计2024-2026年EPS分别为0.89/1.15/1.54元，当前股价对应PE分别为27/21/16倍，维持“买入”评级。

●2024-10-11 三只松鼠：经营趋势向上，利润超预期 (信达证券 程丽丽)

●利润端，公司连续多个季度验证供应链和内部组织效率提升驱动盈利能力提升，看好后续盈利能力持续向上。我们预计公司24-26年公司EPS为1.05、1.47、2.05元/股，维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-11 万辰集团：转让股权，强化绑定 (信达证券 程丽丽)

●此次股权转让及好想来品牌创始人增持充分表明实控人及核心管理团队对于未来的发展信心。我们预计公司24-26年每股收益为0.93、3.07、4.53元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-11 三只松鼠：Q3业绩超预期，改革效果进一步释放 (东兴证券 孟斯硕,王洁婷)

●鉴于公司Q3利润超预期，我们上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为105.48、138.45、165.11亿元，归母净利润分别为4.14、5.45和7.02亿元，对应EPS分别为1.03、1.36和1.75元。当前股价对应2024-2026年PE值分别为24、18和14倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-11 三只松鼠：24Q3预告点评：费率优化大超预期 (华安证券 邓欣)

●考虑到公司费率优化超预期，上调前期盈利预测，预计2024-2026年公司实现营业总收入104.07/138.91/177.45亿元，同比+46.3%/+33.5%/+27.7%；实现归母净利润4.07/5.81/8.61亿元(前值3.76/5.80/8.60)，同比+85.2%/+42.7%/+48.2%；当前股价对应PE分别为24.64/17.27/11.65倍，维持“买入”评级。

●2024-10-10 迪阿股份：业绩缩水一半，市值跌掉9成，600亿灰飞烟灭，50亿就不回购！迪阿股份：让老板独揽17亿分红怎么啦！ (北京韬联科技)

●null

●2024-10-10 三只松鼠：2024年前三季度业绩预告点评：盈利能力持续提升，多重动能集中释放 (银河证券 刘光意)

●预计2024~2026年归母净利润分别为4.0/5.6/7.5亿元，同比+82.6%/40.8%/33.2%，EPS为1.00/1.41/1.88元，对应PE为24/17/13X，考虑到下游渠道竞争与拓展节奏存在不确定性，维持“谨慎推荐”评级。