综艺股份(600770)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-12-29 综艺股份：增资改道汽车天窗光伏电池业务 (宏源证券 王凤华,周蓉姿)

●综艺股份正着力将自己打造成为国内最大的彩票设计/销售商，实现移动互联梦；培育多年的股权投资项目恰逢上市重估的黄金时点。我们预计，公司2014-2016年EPS分别为0.05元/0.41元/0.52元，对应PE174.2/21.2/16.8倍，维持“增持”评级。

●2014-10-30 综艺股份：2014三季报点评：主业盈亏平衡，投资收益贡献净利 (宏源证券 王凤华,周蓉姿)

●智能卡收入增加、海外电站业务收入增加、新增并购公司收入是推动公司营业收入大幅增长的三驾马车。我们预计，公司2014-2016年EPS分别为0.22元/0.41元/0.52元，对应PE44/24/17倍，维持“增持”评级。

●2014-08-22 综艺股份：2014年中报点评：传统业务大幅回暖，互联网平稳布局 (宏源证券 王凤华,周蓉姿)

●智能卡销量提升，国外电站收入增加，股权投资收益增长共同驱动公司扭亏为盈。彩票全产业链提升公司移动互联网领域核心竞争力。收购网游公司奠定移动互联网整体战略基础。我们预计，公司2014-2016年EPS分别为0.22元/0.41元/0.52元，对应PE44/23/18倍，维持“增持”评级。

●2014-05-28 综艺股份：后发制人的彩票行业领导者 (宏源证券 王凤华,周蓉姿)

●本次收购后，综艺股份一举成为国内彩票业务布局最完整，后发优势最明显的行业领导者，而且为日后在移动互联网精耕细作提供了重要的客户流量基础和战略合作伙伴。我们预计，公司2014-2016年EPS分别为0.22元/0.41元/0.52元，维持“增持”评级。

●2014-04-10 综艺股份：量彩收购案落地，实现55%控股 (宏源证券 王凤华,周蓉姿)

●随着外延式并购的逐步落地，公司彩票之途步入正轨。上海量彩与国家福彩、体彩单位合作关系良好，并拥有领先的彩票无纸化技术。股权转让后，公司将拥有量彩55%的股份，实现控股并表，切实落实对互联网彩票产业链的布局。我们预计，公司2013-2015年EPS分别为-0.60元/0.22元/0.41元，首次给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:综合

●2026-03-27 东阳光：推进控股秦淮数据事宜，电算协同加速向AI领域布局 (中原证券 李智,唐月)

●根据中原证券的预测，考虑到AI应用的快速落地和秦淮数据的顶尖交付能力，此次收购将为东阳光带来较强的业绩增长动能。预计公司2025-2027年EPS分别为0.45元、0.66元、0.83元，对应的PE分别为68.14倍、46.60倍、36.83倍。基于此，首次覆盖并给予公司“买入”的投资评级。然而，报告也提示了收购推进不确定性以及国际形势对全球产业链可能带来的影响等风险因素。

●2026-01-20 东阳光：收购交割完成，东阳光正式切入高景气IDC赛道 (国投证券 马良)

●东阳光作为电子材料与化工产业链龙头，正通过“制造+算力”双轮驱动实现战略升级，我们认为公司具备明确的成长机遇与估值提升动力。我们预计东阳光2025-2027年营业收入分别为140.53亿元、160.06亿元、179.25亿元，净利润分别为13.76亿元、19.04亿元、22.30亿元，给予26年56倍PE，目标价35.28元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-11-27 东阳光：收购秦淮加速，同时拓展SST电源新业务 (国盛证券 宋嘉吉,杨义韬,刘高畅,石瑜捷)

●在不考虑秦淮数据中国利润增厚及液冷业务放量预期情况下，主要针对公司现有传统主业，我们预计公司2025-2027年收入为157/245/310亿元，归母净利润为14/22/28亿元，对应PE分别为47/30/24倍。公司积极布局AI基建，切入AIDC，同时布局散热液冷+电源+机)人等多赛道，有望充分受益于AI算力需求爆发，维持“买入”评级。

●2025-09-15 东阳光：点亮AI算力一体化平台之“光” (国盛证券 宋嘉吉,杨义韬,石瑜捷)

●在不考虑秦淮数据中国利润增厚及液冷业务放量预期情况下，主要针对公司现有传统主业，我们预计公司2025-2027年收入为157/248/300亿元，归母净利润为14/22/28亿元，对应PE分别为51/32/25倍。公司积极布局AI基建，切入AIDC，同时布局散热液冷+电源+机器人等多赛道，有望充分受益于AI算力需求爆发，维持“买入”评级。

●2025-09-01 悦达投资：追“光”逐“绿”，聚焦“两新一智”转型发展 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润0.78/1.16/1.50亿元，同比+186.45%/+48.86%/+28.88%，对应PE为60.60X/40.71X/31.59X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-08-25 创元科技：深耕两大主业，业绩稳步增长 (国投证券 汪磊,卢璇)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为46.00亿元、50.41亿元、54.95亿元，净利润分别为2.72亿元、3.14亿元、3.55亿元，增速分别为8.3%、15.7%、12.8%，对应当前PE分别为21.8倍、18.9倍、16.7倍(估值日期为2025/8/22)。给予其2026年22倍PE，对应目标价格14.26元，首次覆盖，予以“买入-A”投资评级。

●2025-07-08 东阳光：受益于制冷剂价格上涨，项目建设为公司发展奠定基础 (环球富盛 庄怀超)

●null

●2025-06-24 悦达投资：拥抱“双碳”时代，“两新一智”绘新蓝图 (华西证券 戚舒扬)

●我们预计2025-2027年，公司营业收入30.34/34.49/38.57亿元，同比增速+0.3%/+13.5%/+11.8%，归母净利润0.65/1.00/1.3亿元，同比增速+138.3%/53.9%/30.1%；对应EPS为0.08/0.12/0.15元，对应6月23日4.9元收盘价64.20/41.72/32.07x PE。首次覆盖予以“增持”评级。

●2025-04-26 东阳光：积极拓展下游市场，优化产业布局 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为139.68亿元、164.54亿元、194.16亿元，归母净利润分别为13.21亿元、16.74亿元、21.26亿元，给予25年25倍PE，对应六个月目标价10.96元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-04-13 创元科技：2024年报点评：归母净利润同比高增61%，现金流大幅改善 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●公司深耕洁净环保领域，总体表现稳健，期待下游行业需求修复；输变电高压绝缘子业务受益于国内外电网投资加强；精密轴承发力新赛道+海外增量显著，我们将2025-2026年归母净利润预测从2.28/2.63亿元上调至2.81/3.16亿元，预计2027年归母净利润为3.51亿元，2025-2027归母净利润同比+12%/12%/11%，对应当前PE为16/14/12倍，维持“增持”评级。