长江传媒(600757)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-06-14 长江传媒：小而美，核心教育业务占比高，经营稳健性强 (中信建投 杨艾莉)

●预计24-26年归母净利润7.14/7.57/8.04亿元，同比-29.70%/+5.98%/+6.18%，6月12日收盘价对应PE为14.55/13.73/12.93x，积极推荐，给予“买入”评级。

●2019-08-20 长江传媒：2019年中报点评：教材教辅及一般图书业务增速较高 (东兴证券 石伟晶)

●我们预计2019-2021年公司净利润8.14亿元、9.21亿元、10.40亿元，对应EPS分别为0.67元、0.76元、0.86元，对应PE分别为10X、9X、8X。我们给予公司2019年12倍PE，对应目标价8.04元，给予“推荐”评级。

●2019-04-29 长江传媒：聚焦出版发行主业，业绩创历史新高 (招商证券 罗亚琨,顾佳)

●预计2019-21年公司归母净利润分别为8.11亿、8.78亿和9.66亿元，分别对应10.6倍、9.8倍和8.9倍市盈率，首次覆盖给予强烈推荐评级。

●2019-04-29 长江传媒：2018年年报点评：增业绩调结构初显成效，出版业务增速显著 (民生证券 强超廷)

●公司深耕出版业务多年，近年不断升级创新，优化业务模式，伸长出版产业链和价值链，稳中谋进。因此给予公司2019-2021EPS为0.70/0.79/0.88，给予现价PE为10X/9X/8X，远低于wind数据中出版行业19年PE的15X，因此给予推荐评级。

●2019-04-29 长江传媒：进一步聚焦出版发行主业，盈利能力明显提升 (中银国际 方光照,刘昊涯)

●公司报告期内顺应2018年报中“聚焦出版、发行主业”的战略，出版、发行业务取得明显增长的同时，大宗贸易业务持续收缩。我们看好公司2019年出版发行业务保持稳健发展，预计公司2019-2021年实现归母净利润8.68、9.81和10.69亿元，每股收益0.72、0.81和0.88元，对于当前股价市盈率分别为10.3、9.1和8.3倍，维持公司买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-06-25 万达电影：院线龙头市占持续提升，聚焦内容运营强化全产业链布局 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●整体我们预计公司2024-2026年总营收分别为157.9亿元、172.0亿元和186.9亿元，同比增速分别为8%、9%和8.7%；归母净利分别为12.3亿元、16.4亿元和20.8亿元，同比增速分别为34.9%、32.9%和27.3%；全面摊薄EPS分别为0.56元、0.75元和0.96元。参考可比公司2024年26倍PE估值，我们给予公司2024年25-30倍PE估值，对应合理价值区间14.00-16.80元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-06-21 昂立教育：2024营收目标13.3亿同增38%，拟处置交大昂立股权聚焦主业 (天风证券 孙海洋)

●公司逐步聚焦教育主业，继续深化素质教育、职教、成人教育、国际与基础教育四大板块布局，完善教学系统强化品牌建设，精细化运营下业绩有望持续改善。据公司24年财务预算，我们上调收入预期，预计公司24-26年收入分别为13.5/17.6/22.8亿(前值分别为12.3/15.3/19.1亿元)，同时考虑公司拓展校区或有较多投入，我们维持24-26年归母净利分别为0.9/1.7/2.2亿元的预测，EPS分别为0.3/0.6/0.8元/股，对应PE分别为35/19/15x。

●2024-06-20 学大教育：合作岳阳现代服务职业学院今年招生，股权激励稳步推进 (天风证券 孙海洋)

●随着公司激励计划的稳步推进，我们认为短期内可能会带来激励成本和股价波动，长期来看则将显著提升员工积极性和公司经营效率，从而提升公司内在价值。同时，职业教育办学有望打开新增长空间。我们预计24-26年归母净利分别为2.5/3.3/4.2亿元，EPS分别为2.08/2.70/3.44元/股，对应PE分别为32/24/19X。

●2024-06-19 博纳影业：深耕电影25载势头正强劲，储备丰富AI赋能业绩更可期 (德邦证券 马笑)

●公司是国内稀缺且优质的主旋律商业化电影投制方，拥有丰富的行业资源、一流的制作水平与对影片精准定位，同时内容储备丰富，有望提升项目稳定性和业绩确定性。此外，AIGC赋予公司长期成长性。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-06-19 万达电影：“新万达”启航，携手儒意强强联合 (华泰证券 朱珺,周钊)

●我们预计公司24-26年归母净利14.17/17.84/20.13亿元，可比公司24年Wind一致预测平均PE28X，考虑公司龙头地位(放映市占率第一，运营效率高，与儒意强强联合)，给予24年29倍PE，目标价18.85元，维持“买入”评级。

●2024-06-16 博纳影业：民营影视龙头公司，多元化发展拓宽成长空间 (国盛证券 顾晟)

●影视行业持续回暖，公司在夯实主旋律题材优势的同时，积极探索多元化内容新方向，后续优质内容储备丰富有望贡献业绩弹性，预计公司2024-2026年实现归母净利润2.9/4.8/5.8亿元，同比增速152.8%/66.1%/19.8%，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-06-07 华策影视：剧集储备充足，AI驱动影视全链路环节 (信达证券 冯翠婷)

●华策影视作为国内电视剧集制作头部公司，在逐步提升产能、保障内容质量的同时，多元化发展，诸如海外影视版权市场、国内外短剧市场皆有布局。同时，随着生成式AI对影视行业的重塑，华策影视目前在AI运用中做到了行业领先，诸如剧本创作审核、宣传海报的生成修改、影视大模型的备案以及包括后续多模态大模型训练推理用到的视频数据、版权数据等，华策均有技术和人员储备，我们看好华策影视在主营保持稳健运营基础上，AI对各业务环节效率、成本端的提升。我们预计，华策影视2024-2026年营业收入分别为24.71/27.4/29.37亿元，同比+9%/10.9%/7.2%；预计2024-2026年归母净利润分别为4.208/4.71/5.095亿元，同比+10.1%/11.9%/8.2%，截至2024年6月7日，对应PE分别为29.14/26.03/24.07x，首次覆盖，给予“买入评级”。

●2024-06-03 齐心集团：年报点评：B2B业务稳步增长，品牌新文具打造核心能力 (海通证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司24-25年净利润分别2.36、2.91亿元，同比增速207.3%、23.2%，5月15日收盘价对应24-25年PE为16.7、13.5倍，参考可比公司给予公司24年22-23倍PE估值，对应合理价值区间7.26-7.59元，给予“优于大市”评级。

●2024-05-30 上海电影：主业发展稳健，稀缺IP资源打开成长空间 (中银证券 卢翌)

●我们预计2024/25/26年上海电影归母净利润2.25/3.32/4.28亿元，对应PE50.90/34.42/26.71倍，2026年PEG为0.53；2025、2026年PE以及2026年PEG均小于可比公司。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-27 中南传媒：年报点评：2023年营收、扣非归母净利润增速稳健，持续分红回馈投资者 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●我们采用PE和PS两种估值方法进行估值：1)参照可比公司，我们给予公司2024年14-18倍动态PE，对应合理价值区间为11.48-14.76元/股；2)参考可比公司，我们给予公司2024年1.5-1.8倍动态PS，对应合理价值区间为12.48-14.97元/股。综上，我们认为公司对应合理价值区间为12.48-14.76元/股，维持公司“优于大市”评级。