华域汽车(600741)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-01 华域汽车：季报点评：业绩稳定，新客户持续拓展 (平安证券 王德安,王跟海)

●结合公司前三季度业绩情况，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为70.6亿/76.6亿/81.0亿元。公司中性化战略稳步推进，上汽集团系以外的客户拓展卓有成效，此外公司在产业链拥有较强的话语权，行业地位突出，业绩保持稳定，入局固态电池业务后的发展潜力值得期待。依然维持公司“推荐”评级。

●2025-11-01 华域汽车：季报点评：盈利能力同环比改善，收购上汽清陶股权布局固态电池业务 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为2.13、2.28、2.32元(原为2.13、2.23、2.27元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司25年PE平均估值13倍，目标价27.69元，维持买入评级。

●2025-10-31 华域汽车：季报点评：多元化、中性化驱动盈利向好 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●我们维持25-27年归母净利71.0/78.1/87.1亿元，可比公司26E PE均值为13.0x，鉴于公司传统业务及合资客户占比仍较高，给予公司26年10.7x PE，目标价26.54元(前值30.60元，对应25E PE13.6x)，维持“买入”。

●2025-10-30 华域汽车：2025年三季报点评：客户结构持续优化，业绩超预期 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2025-2027年营收预测为1731/1826/1871亿元，同比分别+2.5%/+5.5%/+2.5%；维持2025-2027年归母净利润预测为71/77/80亿元，同比分别+6.5%/+7.9%/+4.4%，对应PE分别为9/8/8倍，维持“买入”评级。

●2025-09-01 华域汽车：2025年中报点评：业绩稳健增长，切入固态电池赛道 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2025-2027年营收预测为1731/1826/1871亿元，同比分别+2.5%/+5.5%/+2.5%；基本维持2025-2027年归母净利润预测为71/77/80亿元，同比分别+6.5%/+7.9%/+4.4%，对应PE分别为9/8/8倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-03-30 广汽集团：Eyes on Aistaland and exports (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-03-30 长城汽车：Possible positive surprise from new platform (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-03-30 比亚迪：Overseas sales could be a positive surprise in FY26 (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-03-30 潍柴动力：年报点评：业绩短期承压，AIDC发电业务开启价值重估 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为140.63亿元、153.05亿元、162.19亿元，对应EPS分别为1.61元、1.76元、1.86元，对应PE分别为14.56倍、13.38倍、12.62倍。重卡行业回暖，AIDC电力能源业务快速增长，公司正从周期性重卡龙头向全球高端装备集团转型，传统主业稳健，AIDC电源业务打开全新成长空间与估值弹性，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-03-30 长城汽车：2025年报点评：渠道加码影响利润，新品及出口有望高增 (国海证券 戴畅,胡惠民)

●公司海外竞争优势稳固，盈利确定性较高，随未来产品推出，公司销量整体趋势向上，预计公司2026-2028年实现营业收入2868、3351、3863亿元，同比增速为29%、17%、15%；实现归母净利润136.7、169.0、197.7亿元，同比增速为39%、24%、17%；EPS为1.60、1.98、2.31元，对应当前股价的PE估值分别为13.08、10.57、9.04倍。我们预计公司未来收入等业绩指标持续向好，看好公司未来发展，维持“增持”评级。

●2026-03-30 比亚迪：盈利能力承压，关注经营调整动作效果 (财通证券 吴晓飞,赵品钧)

●基于调整后的财务预测，财通证券维持对比亚迪“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为416.16亿、541.06亿和657.04亿元，对应PE为23.2倍、17.9倍和14.7倍。然而，投资者需警惕市场竞争加剧、需求不及预期以及地缘政治风险等因素带来的不确定性。

●2026-03-30 长城汽车：2025年报业绩点评：新能源转型加速，26年在技术、渠道端优化 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●预计2026年-2028年公司将分别实现营业收入2850.77亿元、3244.04亿元、3702.59亿元，实现归母净利润126.80亿元、149.19亿元、175.87亿元，摊薄EPS分别为1.48元、1.74元、2.06元，对应PE分别为15.37倍、13.07倍、11.08倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-30 潍柴动力：2025年年报业绩点评：盈利能力短期承压，AIDC驱动结构性转型 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●银河证券维持公司“推荐”评级，预计2026-2028年EPS分别为1.65元、1.80元和2.00元，对应PE分别为14.43倍、13.19倍和11.87倍。不过，报告也提示需关注产业链价格波动、新能源渗透率不及预期、产品销量下滑和技术升级滞后等潜在风险。

●2026-03-29 拓普集团：年报点评：预计海外业务规模提升及新业务拓展将保障盈利稳定增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润为34.45、41.76、49.65亿元(原2026-2027年为36.57、45.46亿元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司2026年PE平均估值35倍，目标价69.30元，维持买入评级。

●2026-03-29 星宇股份：年报点评：车灯智能化及海外市场拓展将是盈利增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为6.69、8.33、9.97元(原2026-2027年为7.13、8.79元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值22倍，目标价147.18元，维持买入评级。