彩虹股份(600707)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-07-16 彩虹股份：2025半年度业绩预报点评：25年上半年利润承压，加码布局基板玻璃业务 (西部证券 卢宇程,徐乙苒)

●公司兼具“基板+面板”业务，以面板业务为基石，推动向基板玻璃业务转型，核心竞争力显著。我们预计彩虹股份2025-2027年营收分别为129.97\144.77\163.65亿元，归母净利润分别为14.29\21.05\24.68亿元。我们考虑到公司基板玻璃业务壁垒较高，有望在国产化进程中受益，看好公司业绩增长空间，维持“买入”评级。

●2025-04-24 彩虹股份：2024年年报点评：公司业绩符合预期，产品结构进一步优化 (东北证券 李玖)

●拟出售液晶面板公司部分股权，加大基板玻璃投资；2024年公司基板玻璃业务实现营业收入14.91亿元/yoy+21.79%，毛利率19.95%，较液晶面板业务高0.78个百分点；4月18日公司拟挂牌出售子公司咸阳彩虹光电科技有限公司30%股权，所获资金将用于基板玻璃业务发展；投资建议：维持“买入”评级；预计2025-2027年公司实现营业收入收入126.14/135.76/147.87亿元，归母净利润14.45/17.34/20.26亿元，对应PE为16.61/13.85/11.85； 34/20.26亿元，对应PE为16.61/13.85/11.85；

●2025-04-20 彩虹股份：2024年报点评：24年利润大幅提升，基板玻璃成为第二成长曲线 (西部证券 郑宏达,卢宇程)

●公司兼具“基板+面板”业务，双轮驱动，核心竞争力显著。我们预计彩虹股份2025-2027年营收分别为143.39\\163.56\\189.96亿元，归母净利润分别为22.16\\30.97\\36.02亿元。我们考虑到公司基板玻璃业务壁垒较高，有望在国产化进程中受益，看好公司业绩空间，维持“买入”评级。

●2025-04-10 彩虹股份：顺周期盈利能力凸显，玻璃基板业务构筑第二成长曲线 (天风证券 潘暕)

●公司面板业务顺周期量价齐升，玻璃基板业务有望加速投产并实现国产替代，同时据公司项目书公告，2026年或出现部分折旧到期。我们预计2024-2026年公司分别实现114.65/132.16/153.90亿元营收，分别实现12.22/16.22/20.31亿元归母净利润。估值方面，我们选取主营LCD面板业务的TCL科技、京东方，和主营LCD液晶模组和显示玻璃业务的凯盛科技作为可比公司，2025年行业平均估值22xPE。考虑彩虹股份八代以上玻璃基板具备广阔国产替代空间，同时液晶面板业务受益于国补带来的量价齐升，具备一定盈利弹性，给予公司估值22xPE，对应市值357亿，目标价9.9元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-03-14 彩虹股份：液晶面板利润稳增，玻璃基板加速替代 (西部证券 郑宏达)

●我们预计彩虹股份2024-2026年营收分别为125.3、157.4、187.3亿元，归母净利润分别为13.06、23.78、35.94亿元，参考可比公司估值给予彩虹股份2025年17倍PE估值，对应2025年目标市值404.30亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-15 飞荣达：深耕电磁屏蔽与热管理，紧抓AI液冷黄金机遇 (中信建投 阎贵成,于芳博,孟龙飞)

●公司热管理材料及器件为第一大增长板块，营收增速领跑各业务，电磁屏蔽材料作为基本盘保持稳健增长，轻量化器件、基站天线业务同步稳步扩张，随着高附加值产品逐步放量，公司整体盈利能力有望持续修复。结合行业趋势与公司业务进展，预计2026-2028年公司营业收入分别为89.65/131.55/179.36亿元，归母净利润分别为6.41/12.15/17.72亿元，对应每股收益1.10/2.09/3.05元，对应PE分别为37.77x/19.93x/13.67x。综合公司技术、产品与客户优势，结合业绩高成长性，首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

●2026-06-14 杰华特：乘国产算力芯片之风，平台型模拟龙头展DrMOS宏图 (东吴证券 陈海进,谢文嘉)

●公司在模拟芯片全品类布局完善，虚拟IDM模式保障供应链稳定，下游多领域客户资源优质。我们预测公司2026-2028年营业收入为44.51/75.77/121.66亿元；归母净利润为-4.9/6.2/21.4亿元，对应当前PS估值为12/7/4倍。随着产品结构优化、高端芯片上量、行业需求回暖，盈利能力有望逐步修复。建议关注其在高性能计算、汽车电子等领域的成长动能，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-14 安克创新：阳台储能/户用储能景气深度跟踪：政策驱动中长期行业增长，公司阳台储能优势明显/户储渠道有突破 (开源证券 吕明,林文隆)

●在政策等因素驱动下年初以来德国/荷兰/比利时等国阳台储能以及澳大利亚户储市场持续放量，伴随后续英国/瑞士等放开阳台储能政策，我们看好阳台储能欧洲市场增长，同时看好核心地区有光无储家庭配储率提升带动住宅侧储能增长。公司阳台储能产品和渠道优势明显，户用储能渠道在澳洲地区已有所突破，同时针对有光无储家庭推出AC储能，有望带动储能业务整体增长。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润30.48/38.25/46.05亿元，对应EPS为5.69/7.13/8.59元，当前股价对应PE为19.7/15.7/13.0倍，维持“买入”评级。

●2026-06-14 影石创新：新品Luna Ultra发布拓展成长边界 (华泰证券 郭雅丽,樊俊豪,周衍峰,王心怡)

●我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.00/13.36/20.87亿元，对应同比增速分别为-3.16%/48.49%/56.27%。公司发布LunaUltra切入手持云台主赛道，首发热销验证专业级便携影像设备的用户付费意愿，有望打开第二增长曲线；同时联手群核科技，加速构建AI技术底座，向空间智能基础解决方案延伸。我们看好公司未来成长潜力，维持增持评级。

●2026-06-14 烽火通信：AI算力驱动光通信新周期，国产算力与空间通信加速突破 (中泰证券 杨雷,孙悦文)

●我们据此预测，2026-2028年公司分别实现营业收入289.64亿元/344.21亿元/421.62亿元，同比增长16%/19%/22%；实现归母净利润19.49亿元/27.31亿元/49.57亿元，同比增长347%/40%/81%。我们认为，烽火通信具备光通信全产业链基础，并在光纤光缆、通信系统、AI服务器、海洋通信和商业航天等方向形成多重成长支撑，短期受益于光纤价格修复带来的利润弹性，中长期受益于国产算力、空天地海光通信和高端光器件业务拓展，首次覆盖，给予公司买入评级。

●2026-06-12 顺络电子：为智能而生，TLVR电感赋能算力服务器 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为84/103/123亿元，归母净利润分别为13/17/21亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-12 中航光电：制导系统龙头，互联、光电、通信协同促高质量发展 (国海证券 赵博轩)

●公司背靠中国兵器工业集团，多年深耕导航控制和弹药信息化技术，在制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器、无人巡飞等领域处于国内领先地位，同时公司聚焦装备需求和产业发展，着力强化自主可控和关键核心技术攻关，加速推动新兴产业的发展，未来发展潜力或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为41.97/53.68/67.05亿元，归母净利润分别为1.34/2.32/3.63亿元，对应2027-2028年PE分别为77.09x/49.31x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-12 烽火通信：中标国产算力大单，发布光互联产品赋能智算 (国投证券 赵阳,杨楠)

●烽火通信作为光通信领域的国家队，凭借长期积累和依托国家级创新平台，在光网络设备、光纤光缆和海洋通信领域具备扎实过硬的实力和成熟完备的产品线及解决方案。近年来，公司积极拓展计算与存储业务线，打造产品技术、营销与供应链多方面的核心能力，持续服务运营商、金融、政府和互联网厂商等头部政企客户的信息化和智能化需求。受益于新一轮人工智能产业的爆发式增长，公司的光网络设备、光纤光缆和算力服务等多个业务均有望迎来加速增长。预计公司2026-2028年营业收入分别为286.07/328.75/390.87亿元，归母净利润分别为13.12/16.12/16.55亿元。考虑到未来人工智能产业的发展对光网络设备和光纤光缆的需求量巨大，且公司的光网络设备相关产品还在研发升级投入期，光纤光缆业务也需要扩产投入，目前的净利润不能完全反应公司盈利情况，因此我们采用PS估值。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价73.73元，相当于2026年3.5倍的动态市销率。

●2026-06-12 沐曦股份：全栈通用GPU布局，拓展互联网等客户打造关键增量 (东海证券 方霁,董经纬)

●首次覆盖，给予“增持”评级。随着算力基建加速落地，国产算力芯片渗透率不断提升，公司作为国产GPU头部企业，具备行业领先的产品性能和集群化能力，有望率先受益于AI基建浪潮与国产超节点的规模化落地。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为35.04、58.91、84.87亿元，同比分别增长113.11%、68.15%、44.06%；归母净利润分别为0.41、8.33和16.41亿元，同比分别增长105.17%、1941.66%、97.06%。对应当前市值的2026-2028年PS分别为81、48、34倍。

●2026-06-12 深科技：密集扩产，加速第二曲线与主业形成协同效应 (国投证券 马良,董雯丹)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为204.30亿元、250.37亿元、284.28亿元，归母净利润分别为16.64亿元、24.24亿元、30.31亿元。采PE估值法，考虑到半导体行业回暖，公司转型存储封测带来的成长性，给予公司2027年30倍PE，对应目标价格46.2元/股，维持“买入-A”投资评级。