彩虹股份(600707)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-09-22 彩虹股份：投资新建玻璃基板产能，国产替代进入加速期 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：我们看好液晶面板周期性弱化，液晶显示行业有望逐渐由周期性波动走向稳定成长，带动公司盈利能力中枢提升。另外，公司在玻璃基板领域处于国内领先地位，两条G8.5+代玻璃基板产线已经实现满产满销，未来将逐步扩大产能，进一步缩小与海外厂商的差距，预计公司2021-2023年归母净利润分别为52.37亿元、54.84亿元、57.53亿元，EPS分别为1.46元、1.53元、1.60元，对应PE分别为5.82X、5.56X、5.30X。

●2021-07-22 彩虹股份：盈利能力持续提升，玻璃基板业务实现盈利 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：我们看好液晶面板景气周期的延续，面板价格有望维持高位，带动公司盈利能力中枢提升。另外，公司在玻璃基板领域处于国内领先地位，首条G8.5+代玻璃基板产线已经实现满产满销，未来将逐步扩大产能，进一步缩小与海外厂商的差距，预计公司2021-2023年归母净利润分别为48.68亿元、52.38亿元、56.24亿元，EPS分别为1.36元、1.46元、1.57元，对应PE分别为7X、6X、6X。

●2021-04-27 彩虹股份：一季报点评：Q1业绩环比大增，G8.5+玻璃基板进展顺利 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：我们看好液晶面板景气周期的延续，面板价格有望延续上涨趋势，带动公司业绩大幅提高。另外，公司在玻璃基板领域处于国内领先地位，首条G8.5+代玻璃基板产线已经实现满产满销，未来将逐步扩大产能，进一步缩小与海外厂商的差距，预计公司2021-2023年归母净利润分别为48.68亿元、52.38亿元、56.24亿元，EPS分别为1.36元、1.46元、1.57元，对应PE分别为8.41X、7.82X、7.28X。

●2021-04-16 彩虹股份：盈利能力大幅改善，G8.5+玻璃基打破海外垄断 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：我们看好液晶面板景气周期的延续，面板价格有望延续上涨趋势，带动公司业绩大幅提高。另外，公司在玻璃基板领域处于国内领先地位，首条G8.5+代玻璃基板产线已经实现满产满销，未来将逐步扩大产能，进一步缩小与海外厂商的差距，上调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为48.49亿元、52.49亿元、56.04亿元，EPS分别为1.35元、1.46元、1.56元，对应PE分别为8.23X、7.60X、7.12X。

●2021-03-08 彩虹股份：主营乘LCD面板顺周期之风，玻璃基板再开成长篇章 (长城证券 邹兰兰)

●看好液晶面板景气周期的延续，面板价格有望延续上涨趋势，带动公司业绩大幅提高。另外，公司在玻璃基板领域处于国内领先地位，其中G8.5+溢流法玻璃基板进展顺利，产品已经成功下线，未来将逐步扩大产能，进一步缩小与海外厂商的差距。预计公司2020-2022年归母净利润分别为-8.36亿元、46.05亿元、50.83亿元，EPS分别为-0.23元、1.28元、1.42元，PE分别为-38.95X、7.08X、6.41X。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2023-11-20 天孚通信：业绩大超预期，AI需求拉动充分体现 (招商证券 梁程加,刘浩天)

●受AI产业持续催化，全球数通市场重新步入高景气，公司位于光模块上游，在光器件领域技术及工艺积累丰富，有望充分受益实现业绩高速增长。我们上调盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为18.49/29.47/38.96亿元，同比增长55%/59%/32%。归母净利润分别为6.43/10.19/13.44亿元，同比增长60%/58%/32%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-11-20 韦尔股份：高阶CIS开始出货，公司市占率有望提升 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为8.02/24.78/34.07亿元，对应11月16日股价PE分别为162/52/38倍，维持“买入”评级。

●2023-11-20 上声电子：汽车声学领先厂商，受益座舱智能化 (华泰证券 黄乐平,张宇,陈旭东)

●我们看好公司的车载业务规模化优势，以及全球供应能力。我们认为公司未来持续受益于大客户放量以及毛利率改善。我们首次覆盖上声电子，目标价62.3元，给予“买入”评级。

●2023-11-20 国星光电：业绩短期承压，半导体封测领域前景广阔 (华鑫证券 毛正,吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为40.16、45.45、51.74亿元，EPS分别为0.34、0.41、0.51元，当前股价对应PE分别为27、23、18倍。我们看好公司在LED和半导体封测领域的前瞻性布局，给予“增持”投资评级。

●2023-11-20 万马科技：针对自动驾驶研发需求，推出自动驾驶数据闭环工具链平台产品 (东方财富证券 邹杰)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收5.63/6.76/8.28亿元，实现归母净利润为0.69/1.06/1.51亿元，对应PE为78.28/51.29/36.05倍，维持“增持”评级。

●2023-11-20 海康威视：季报点评：业绩维持稳健，观澜大模型有望打开全新空间 (海通证券 杨林)

●我们预计，公司2023/2024/2025年EPS分别为1.50/1.83/2.21元。我们认为，海康威视在前三季度业绩表现突出了其良好的经营韧性，而观澜大模型有望打开全新空间，我们给予海康威视2024年22-26倍PE，对应6个月合理价值区间为40.19-47.50元，维持“优于大市”评级。

●2023-11-20 华阳集团：收入环比增长25%，新项目持续放量 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山,胡天贶)

●公司在手订单充沛、新能源订单占比提升、新产品相继量产，随着公司新产能陆续落地，公司有望展现经营的韧性与弹性。我们预计公司2023-2024年归母净利润分别为4.5、6.5亿元，当前股价对应PE估值分别为40X、27X，维持“买入”评级。

●2023-11-20 卡莱特：聚焦LED显控系统，深度受益LED出货量增长及5G+8K趋势 (东吴证券 马天翼,王紫敬,鲍娴颖)

●预计公司2023-2025年归母净利润为1.98/3.00/4.48亿元，当前市值对应PE分别为35.41/23.42/15.65倍，高于可比公司估值均值，考虑到公司更全面的业务布局以及在LED显控系统领域的技术优势及产能扩张，我们看好公司作为业界领先企业，有望伴随LED屏出货量增长及5G+8K消费升级趋势下单卡价值量的增长持续获得业绩增量，给予一定估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-20 世华科技：功能性材料领域小巨人，定增加码形成全面功能性材料矩阵体系 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●公司在电子复合功能材料的技术竞争力突出，市场拓展稳步推进，同时公司积极拓展新领域，向产业链上游靠近，有望充分受益下游汽车电子对电子产品制造需求的提升。我们预计公司2023/2024/2025年营收分别为5.13/6.41/7.49亿元，同比增长11.00%/24.92%/16.82%，归母净利润分别为1.95/2.49/2.99亿元，同比增长5.10%/27.96%/20.02%。公司2023/2024/2025年的PE分别为25.96/20.29/16.91倍，低于可比公司估值均值。我们看好公司在电子复合功能材料、精密制程应用材料和光电显示模组材料领域的布局，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-20 中科蓝讯：下游需求持续向好，公司Q3业绩高增 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为2.23/3.23/4.55亿元，对应11月16日股价PE分别为41/28/20倍，维持“买入”评级。