金龙汽车(600686)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-13 金龙汽车：2024全年产销高兑现，收购子公司少数股权资产整合接近尾声 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为210/238/268亿元，同比+8%/+13%/+13%，维持2024-2026年归母净利润为1.8/4.4/6.4亿元，同比+134%/+153%/+45%，对应PE为54/21/15倍。维持公司“买入”评级。

●2025-01-02 金龙汽车：发力自动驾驶领域，未来可期 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●公司作为国内自动驾驶领域的优秀企业，依靠多年来深厚技术积累，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.68/4.31/6.77亿元，对应PE为58/22/14倍。给予2025年盈利30倍PE估值，目标价为18元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-31 金龙汽车：2024年三季报点评：受产销规模影响盈利承压，出口表现良好 (东吴证券 黄细里)

●由于公司利润兑现不佳，我们维持公司2024-2026年营业收入为210/238/268亿元，同比+8%/+13%/+13%，下调2024-2026年归母净利润为1.8/4.4/6.4亿元（原为3.1/6.3/8.9亿元），同比+134%/+153%/+45%，对应PE为54/21/15倍。维持公司“买入”评级。

●2024-10-14 金龙汽车：24Q3产销点评：Q3出口同比提升，看好Q4内外需共振向上 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为210/238/268亿元，同比+8%/+13%/+13%，维持2024-2026年归母净利润为3.1/6.3/8.9亿元，同比+306%/+105%/+42%，对应PE为28/14/10倍。维持公司“买入”评级。

●2024-08-12 金龙汽车：2024年中报点评：业绩加速兑现，24Q2归母净利率创2021年以来新高 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为210/238/268亿元，同比+8%/+13%/+13%，维持2024-2026年归母净利润为3.1/6.3/8.9亿元，同比+306%/+105%/+42%，对应PE为38/18/13倍。维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-01-13 广汽集团：2024年业绩预告点评：业绩表现基本符合预期，合作华为持续推进 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于公司商政投入规模超我们预期，我们下调公司2024年归母净利润预期值至10.7亿元(原为14亿元)，维持公司2025/2026年归母净利润预期为41/54亿元，对应公司2024-2026年的PE为80/21/16倍。考虑公司合资逐步触底，集团改革加速，我们认为公司应该享受更高估值，仍维持“买入”评级。

●2025-01-13 赛力斯：赛力斯扭亏为盈！第三季度营收猛涨6倍？净赚超40亿元 (智泽华)

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●2025-01-13 继峰股份：座椅领域细分龙头，总成业务发展迅速 (国元证券 刘乐,陈烨尧)

●预计2024-2026年，公司归属母公司股东净利润分别为：-4.87、5.24、8.47亿元，按照最新股本测算，对应基本每股收益分别为：-0.42、0.45、0.73元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为-27.13、25.22、15.59倍。考虑到公司在国产汽车座椅总成细分领域的先发优势和规模优势。同时考虑到公司未来有望充分受益于汽车座椅的国产替代趋势及座舱智能化发展的大变局，看好公司中长期成长空间，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-13 赛力斯：问界M8亮相工信部，承接M9下沉红利 (平安证券 王德安,王跟海)

●我们认为M9在巩固已有成果的基础上，M8将与M9一道成为公司2025年盈利进一步释放的关键，结合公司2024年销量情况，我们小幅调整公司2024年-2026年净利润分别为66亿/104亿/129亿元(原净利润预测为65亿/103亿/128亿元)，考虑到问界品牌在未来的成长性以及参股引望公司后的增值潜力，维持公司“推荐”评级。

●2025-01-13 继峰股份：项目定点捷报频传，在手订单不断积累 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润为-4.49、7.78、11.68亿元，对应2025年和2026年PE分别为19.02、12.66倍，维持“增持”评级。

●2025-01-13 冠盛股份：北美+新兴市场补库强劲，先发布局固态 (东北证券 韩金呈)

●北美+新兴市场补库需求强劲。我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为38.2/43.9/50.5亿元。2024-2026年归母净利润分别为3.05/3.76/4.19亿元，对应PE分别为13.92/11.29/10.12，给予2025E的每股净利润15倍PE估值，对应目标价31元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-11 宇通客车：2024年销量稳居第一，出口持续发力 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计2024/25/26年公司营收分别为339/400/472亿元，归母净利润分别为33.5/40.4/48.3亿元，EPS分别为1.51/1.82/2.18元。对应2025年1月10日收盘价，PE分别为18/15/13倍。考虑到公司为行业龙头，确定性较强，参考可比公司，给予公司2024年21-23倍PE，合理价值区间31.77-34.80元，维持“优于大市”评级。

●2025-01-10 英搏尔：低空电驱龙头再下一城，进军eVTOL整机制造 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.71/1.42/2.81亿元，EPS分别为0.28/0.55/1.10元，当前股价对应PE分别为88/44/22倍，eVTOL业务成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2025-01-10 新泉股份：全球化经营进入加速阶段 (国联证券 高登,陈斯竹)

●公司发展核心是研发技术实力强、成本控制能力优、响应速度快，未来增长动力主要来自海外客户的持续突破。我们预计公司2024-2026年营收分别为132.1/172.0/208.5亿元，同比增速分别为25.0%/30.2%/21.2%；归母净利润分别为10.2/14.0/18.7亿元，同比增速分别为26.7%/37.2%/33.7%，2023-2026CAGR为32.4%，维特“买入”评级。

●2025-01-10 上海沿浦：浙商2025年度行业金股 || 上海沿浦·邱世梁/周艺轩 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入为23、33、41亿元，同增51%、44%、23%，CAGR为39%；归母净利润为1.4、2.5、3.5亿元，同增58%、71%、42%，CAGR为57%；对应PE为32、19、13；以PEG0.5为基准，给予其2025年29倍PE估值，结合公司2025年预期归母净利润2.5亿元，目标市值为72.5亿元；维持“买入”评级。