金龙汽车(600686)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-21 金龙汽车：内部整合与出海齐发力，利润提升可期 (财通证券 吴晓飞,周逸洲)

●公司内部整合与出海齐发力，利润提升可期。我们预计公司2025-2027年实现营业收入242.05/256.93/270.64亿元，归母净利润4.63/6.77/8.99亿元。对应PE分别为28/19/14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-17 金龙汽车：出口放量叠加降本增效，公司经营拐点持续向上 (中信建投 程似骐,陶亦然,李粵皖)

●公司作为中国客车前二车企，持续引领行业出口高增长，自身报表有望加速修复。叠加三龙品牌整合与管理层换届顺利落地，有利于后续集采推进及其他效率提升工作落地。我们看好公司持续受益于客车出口强贝塔，并兑现管理变革落地，经营拐点向上的个股阿尔法。预计公司2025-2026年归母净利润4.0亿元、7.1亿元，对应当前股价PE为29X、16X。

●2025-10-31 金龙汽车：2025年三季报点评：25Q3毛利率同环比持续提升，业绩超预期 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2025-2027年营业收入为250/268/285亿元，同比+9%/+7%/+7%，基本维持2025-2027年归母净利润为4.4/6.4/8.3亿元，同比+182%/+45%/+28%，对应PE为24/16/13倍。维持公司“买入”评级。

●2025-10-30 金龙汽车：三季度归母净利爆发式增长，出口崛起、智驾前瞻 (浙商证券 刘巍)

●预计公司2025-2027年实现营业收入258.8/291.2/322.5亿元，同比增长12.7%/12.5%/10.7%；实现归母净利润4.4/6.5/8.5亿元，同比增长176.2%/50.2%/29.4%。PE分别为24.3/16.2/12.5X，维持买入评级。

●2025-09-01 金龙汽车：2025年中报点评：25Q2毛利率同环比提升，业绩如期兑现 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2025-2027年营业收入为250/268/285亿元，同比+9%/+7%/+7%，基本维持2025-2027年归母净利润为4.4/6.4/8.3亿元，同比+182%/+45%/+28%，对应PE为20/14/11倍。维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-02-23 松原安全：本土汽车被动安全新星，业绩高增迈向全球 (开源证券 邓健全,赵悦媛,赵旭杨)

●全球被动安全市场空间广阔，公司有望有望通过自身竞争力形成具有全球竞争力的汽车安全巨头，看好公司未来发展。我们预计公司2025-2027年实现收入27.34/35.91/48.61亿元，实现归母净利润4.02/5.37/7.58亿元，EPS分为别0.85/1.14/1.60元/股，当前股价PE分别为27.6/20.6/14.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-22 潍柴动力：“海外主供补缺+备电国产替代”，双轮驱动下估值重塑 (海通国际 Kai Wang,Oscar Wang)

●在全球AIDC投资高速增长，“美国缺电”现象不断深入的背景下，潍柴动力旗下多种AIDC发电设备业务-往复式燃气发电机组、SOFC以及作为备电的柴发均有望实现业绩的高增长。我们预计公司2025/26/27年归母净利润124/153/177亿元，对应EPS为1.43/1.75/2.03元。考虑到AIDC发电产业的增长有望持续增大潍柴动力该业务的利润占比，我们认为公司的成长空间较大。给予公司2026年22x PE，目标价38.52元，维持“优于大市”评级。

●2026-02-14 拓普集团：2025年经营业绩预告点评：2025年收入同比增长，“机器人+车+液冷”协同发展未来可期 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到原材料上涨对公司毛利率的负面影响和和2026年1月车市需求不及预期的合理外推，我们维持对公司2025年归母净利润为28.13亿元的预期，下调公司2026-2027年归母净利润预期至34.05/43.37亿元(前值为36.98/46.50亿元)，当前市值对应2025-2027年PE为44/37/29倍，考虑到公司热管理订单&；新定点+人形机器人布局将为公司未来发展提供持续动力，我们仍然维持对公司的“买入”的评级。

●2026-02-14 金固股份：阿凡达十年磨一剑，铌微新材料平台化 (国联民生证券 崔琰,白如)

●公司车轮业务完成从钢轮到阿凡达铌微合金车轮的转型，主业重回高增通道；公司依托阿凡达铌微合金跨行业适配性、强化新材料平台化属性，向包含电动两轮车、具身智能、商业航天、低空飞行等领域拓展，实现多增长曲线共振。预计公司2025-2027年收入为44.38/66.14/88.96亿元，归母净利润为0.97/4.56/9.24亿元，对应EPS为0.10/0.46/0.93元，对应2026年2月13日12.64元/股的收盘价，PE分别为129/28/14倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-02-14 拓普集团：2025年营收稳中有升，盈利能力短期承压 (财通证券 吴晓飞,吴铭杰)

●公司汽零龙头地位稳固，人形机器人业务打开未来成长空间。参考公司2025年业绩预告公告，我们预计公司2025-2027年实现营业收入293/334/377亿元，归母净利润28/34/41亿元。对应PE分别为44.7/36.7/30.5倍，维持“买入”评级。

●2026-02-13 长安汽车：销量增长目标明确，大额回购彰显长期发展信心 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为1652.25、1765.69、2006.72亿元；归母净利润分别为56.42亿元、65.15亿元、80.73亿元，EPS分别为0.57、0.66、0.81元，对应2026年2月11日PE分别为20、17、14倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-02-13 宁波华翔：全面拥抱人形机器人产业，全球PEEK龙头潜力初显 (西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为公司剥离欧洲不良资产后盈利能力有望提升，随着公司全面进军人形机器人赛道，未来增长潜力大。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.19/16.10/17.56亿元，公司2026/2/12股价对应PE分别为50.28/16.22/14.86倍。我们给予宁波华翔2026年25倍PE，对应目标市值402.39亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-12 拓普集团：2025Q4业绩符合预期，看好公司在海外市场及新业务发力 (群益证券 赵旭东)

●我们认为公司海外收入将恢复增长，提高2026、2027年预测，预计2025、2026、2027公司分别实现净利润27.4、33.2、42.4亿元(此前分别为27.4、32.3、41.6亿元)，yoy分别为-8.7%、+21.2%、+27.6%，EPS分别为1.6、1.9、2.4元，当前A股价对应PE分别为45、37、29倍，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-02-12 拓普集团：系列点评十五：2025年收入稳健增长“车+机器人+AI”协同 (国联民生证券 崔琰,白如)

●公司凭借领先的客户和产品拓展能力，在智能电动化变革下逐渐成长为自主零部件龙头；当前机器人产能逐渐建设，有望在新业务领域逐渐贡献增量。预计公司2025-2027年收入为295.50/358.77/428.38亿元，归母净利润为27.64/34.00/42.60亿元，对应EPS为1.59/1.96/2.45元，对应2026年2月11日71.60元/股的收盘价，PE分别为45/37/29倍，维持“推荐”评级。

●2026-02-11 银轮股份：预计燃气发电机相关配套产品将为公司盈利带来中长期增长弹性 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.51、1.93元，维持可比公司26年PE平均估值37倍，目标价55.87元，维持买入评级。