万业企业(600641)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-12-02 万业企业：低估的半导体离子注入机龙头，“1+N”平台化延展打开成长空间 (华西证券 刘泽晶)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为11.89、14.09和16.67亿元；2023-2025年归母净利润分别为3.99、4.68和5.44亿元，2023-2025年EPS分别为0.43、0.50和0.58元，2023年12月1日收盘价17.27元对应PE分别为40、34和30倍。考虑到公司离子注入机的市场竞争力，以及“1+N”平台化发展的成长空间，成长性较为突出，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-08-30 万业企业：中报点评：离子注入机客户持续拓展，平台化布局顺利推进 (东方证券 蒯剑,李庭旭,韩潇锐)

●我们预测公司23-25年每股收益分别为0.47、0.57、0.79元(原23-24年预测为0.66、0.83元，主要下调了收入预测，上调了研发、管理费用率预测)，根据可比公司23年平均41倍PE估值，给予19.27元目标价，维持增持评级。

●2023-08-28 万业企业：凯世通新增两家12寸客户，嘉芯多款设备中标 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●“1+N”半导体装备平台公司，维持“买入”评级。我们预计2023-2025年营收14.52、22.01、29.81亿元，净利润4.38、5.42、7.31亿元。

●2023-08-27 万业企业：上半年业绩高增，集成电路平台转型进程加速 (安信证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2023年-2025年收入分别为17.59亿元、23.09亿元、29.16亿元，归母净利润分别为4.36亿元、5.70亿元、6.26亿元，给予6个月目标价15.04元，对应2023年32x市盈率，维持“买入-A”投资评级。

●2023-08-26 万业企业：2023年中报点评：半导体设备在手订单饱满，平台化布局快速推进 (东吴证券 周尔双)

●考虑到公司在手订单充足，我们维持2023-2025年归母净利润预测分别为5.03、5.62和6.39亿元，当前市值对应动态PE分别为28、25和22倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2024-04-12 新大正：年报点评：消化盈利压力，多措并举维护股东利益 (华泰证券 陈慎,刘璐,林正衡)

●公司4月11日发布年报，23年实现营收31.3亿元，同比+20%；归母净利润1.6亿元，同比-14%；派息率40.1%，同比+3.3pct。考虑到市拓竞争压力，我们下调营收和毛利率，预计公司24-26年EPS为0.80/0.93/1.09元(24/25年前值0.96/1.24元)。可比公司平均24PE为10倍(Wind一致预期)，尽管公司23年归母净利润承压，但考虑到公司过往表现出的优秀市拓能力和A股流动性溢价，我们认为公司合理24PE为13.5倍，目标价10.80元(前值14.63元，基于19倍23PE)，维持“增持”评级。

●2024-04-12 新大正：2023年报点评：现金流改善利润率承压，业态发展齐头并进 (东吴证券 房诚琦,肖畅,白学松)

●公司作为非住物管龙头企业，五大业态稳步发展。根据公司最新年报情况，我们下调公司2024/2025年的归母净利润预测为1.8/2.1亿元(前值为2.4/3.2亿元)，预计2026年归母净利润为2.3亿元。对应的EPS为0.80/0.91/1.01元，对应的PE为11.9X/10.6X/9.5X，维持“买入”评级。

●2024-04-10 新城控股：双轮驱动战略优势明显，持续夯实财务基本面 (中国指数研究院)

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●2024-04-10 招商蛇口：销售同比下降环比回暖，一季度拿地节奏增强 (开源证券 齐东)

●公司拿地聚焦核心城市，可售货源较充足，重组资产完成过户，定增募资顺利完成，看好未来市占率持续提升。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为80.4、94.8、108.3亿元，EPS为0.89、1.05、1.20元，当前股价对应PE为9.5、8.0、7.0倍，维持“买入”评级。

●2024-04-09 万科A：年报点评：业绩承压，经营性资产打开融资空间 (东方证券 赵旭翔)

●维持买入评级，调整目标价至8.37元。根据2023年公司年报，我们下调公司营收增速及毛利率，上调了公司费用率的预测，调整公司24-26年归母净利润预测值为110.8/92.5/83.1亿元(24-25年原预测值为203.9/219.9亿元)。可比公司24年PE为9X，对应目标价8.37元。

●2024-04-09 金地集团：业绩及业务规模收缩，增量资金落地概率或提升 (招商证券 赵可)

●往后看，考虑到公司投资力度持续收缩，后续公司推盘总量和结构或都将对销售形成一定压力，预计2024/2025/2026年EPS分别为0.04/0.04/0.04元，对应P/B分别0.25/0.25/0.25倍(同比分别-79%/-3%/+3%)，给予“增持”评级。

●2024-04-08 新城控股：年报点评：结转毛利下行拖累业绩，商业保持核心竞争力 (海通证券 涂力磊)

●考虑政策端发力，资产价格在逐步寻底，后续存在资产价格修复空间，因此采用PB方式估值更符合当前市场变化。我们预测公司2024年EPS为0.38元，每股净资产为27.02元，给予0.4-0.5倍PB，对应合理价值区间为每股10.81-13.51元。

●2024-04-08 万科A：23年全年业绩承压，关注增量资金落地及降杠杆节奏 (招商证券 赵可)

●(1)公司23年开发业务销售额小幅下滑，但行业排名仍有提升，往后看，因拿地力度处于低位，判断推货减少背景下销售额增速仍将面临一定下行压力；(2)此外公司年报披露将推动大宗资产及股权交易、经营性物业抵押贷款以及推进REITs发行，关注其对“增量”资金的促进，有望提高短端资金面安全性；中长期角度，若如年报所述：“坚定降杠杆，未来两年削减付息债务1000亿元以上”，或可实现可持续的内生式增长，期待永续经营假设得到进一步巩固；(3)公司在年报中披露：当前行业正在经历深度调整，经过综合考量，2023年度公司不派发股息，不送红股，也不进行资本公积金转增股本。预计24E/25E/26E EPS分别为0.79/0.80/0.81元/股(同比分别-23%/+1%/+2%)，当前股价对应PE分别为10.2/10.0/9.9，综合考虑公司销售仍面临下行压力以及降杠杆规划等，给予“增持”评级。

●2024-04-08 中国国贸：2023年年报点评：布局北京核心商圈，分红比例大幅提升 (西南证券 池天惠,刘洋)

●预计未来三年归母净利润复合增长率为7.6%，考虑公司资产位置优越具备稀缺性，经营持续向好，首次覆盖给予“持有”评级。

●2024-04-07 广汇物流：始发及过货量稳步增长，看好红淖铁路上量 (信达证券 左前明)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别6.65亿元、13.09亿元、20.05亿元，对应PE分别13倍、7倍、4倍。考虑到公司未来价值的重估主要由能源物流业务发展驱动，但与此同时体内的传统商贸物流、商品房资产也具有存量价值，我们测算分部估值下公司2024年目标市值193亿元。我们认为公司作为疆煤外运铁路龙头，值得重点关注疆煤外运大趋势下“铁路+基地”战略驱动的价值空间兑现，维持“买入”评级。