浙数文化(600633)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 浙数文化：2025Q3业绩点评：主业盈利能力稳步提升，IP卡牌、算力中心持续发力 (国海证券 杨仁文,方博云)

●我们预测公司2025-2027年营业收入为32.00/36.12/39.15亿元，归母净利润为6.39/7.29/8.38亿元，对应PE为27/24/21X。公司为国内休闲游戏领军企业，积极布局传播大脑、数据要素、IP卡牌等创新业务，成长空间有望持续打开。基于此，维持“买入”评级。

●2025-10-30 浙数文化：第三季度主业稳健，关注数据运营和AI应用进展 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.3/7.4/8.2亿；摊薄EPS=0.5/0.58/0.64元，公司核心业务稳健、AI政务渗透率提升、数据要素布局前瞻，长期成长空间充足，维持“优于大市”评级。

●2025-10-29 浙数文化：3Q25业绩点评：主营业务平稳，子公司与阿里达成多项合作 (中信建投 杨艾莉,蔡佳成)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润6.08/6.64/7.08亿元，同比增长18.87%/9.17%/6.63%，2025年10月28日收盘价对应PE为28.05/25.70/24.10x，维持“买入”评级。

●2025-10-13 浙数文化：探索“文化+科技”融合新图景，浙数文化与浙版传媒深化战略合作 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●考虑公司游戏及营销业务稳健发展，AI相关领域贡献新增量，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为34.68/36.42/38.24亿元，同比增速分别为12%/5%/5%；归母净利润分别为6.73/7.53/8.06亿元，同比增速分别为32%/12%/7%，对应当前股价市盈率分别为26/23/22倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-01 浙数文化：【浙数文化】25H1财报点评：游戏主业稳健，AI布局多点开花，看好IP谷子潮玩探索及数据要素业务进展 (华创证券)

●基于公司游戏业务稳健经营及AI需求对IDC业务的拉动，同时考虑到IP卡牌业务的开拓，分析师预计公司2025/26/27年归母净利润分别为6.83/7.34/8.54亿元。当前股价对应25/26/27年PE为29/27/23倍。参考可比公司估值，给予公司26年35xPE，目标市值256.76亿元，对应目标价20.25元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-11-05 数据港：业绩稳健增长，廊坊项目完成第一批机电交付 (中邮证券 陈涵泊,王思)

●我们认为，随着互联网大厂需求提升以及IDC行业朝着集约化、绿色化、高密化发展，行业供需格局有望改善，数据港作为核心IDC厂商有望充分受益。我们预计公司2025-2027年营收为18.16、19.73、20.98亿元，同比提升5.56%、8.61%、6.37%；归母净利润为1.72、2.06、2.38亿元，同比提升29.90%、20.21%、15.09%。维持“增持评级。

●2025-11-04 恺英网络：传奇盒子增速亮眼，持续深入AI布局 (信达证券 刘旺,李依韩)

●与基于现有业务发展态势及未来规划，信达证券预计公司2025-2027年的归母净利润将保持稳定增长，维持“买入”评级。但报告也提醒投资者注意行业政策变化、核心游戏表现不及预期、海外市场拓展不顺等潜在风险因素。

●2025-11-04 神州泰岳：三季度业绩符合预期，静待新产品周期 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●分析师维持对神州泰岳的“买入”评级，预计2025-2027年公司营收分别为69.3亿元、89.4亿元和99.3亿元，归母净利润分别为12.9亿元、19.6亿元和21.5亿元，对应市盈率分别为19倍、12倍和11倍。

●2025-11-03 完美世界：2025年三季报点评：业绩符合预期，关注《异环》上线进展 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●2025Q3公司实现营收17.3亿元，同比+31.4%，环比+3.5%；归母净利润1.6亿元，同比扭亏为盈，环比-19.2%；扣非归母净利润1.7亿元，同比扭亏为盈，环比+6.6%。公司业绩符合市场预期。我们维持盈利预测，预计2025-2027年EPS为0.40/0.74/0.90元，对应当前股价PE分别为43/23/19倍。看好公司新游周期驱动业绩重启增长，维持“买入”评级。

●2025-11-03 三七互娱：利润表现优秀，新游储备丰富 (华安证券 金荣,赵浦轩)

●我们预计公司25/26/27年归母净利润30.48/33.02/35.68亿元，25/26/27年前值为28.55/30.39/33.07亿元，对应PE为15.06/13.90/12.87倍。公司长线运营游戏进入稳定运营期，新游提供业绩增量，AI赋能下有望进一步降本增效，维持“买入”评级。

●2025-11-03 若羽臣：2025年三季报点评：Q3业绩高增，新品牌验证公司运营能力 (东莞证券 邓升亮)

●公司品牌运营经验丰富，擅长通过差异化定位打造“爆款”产品，推出的自有品牌业务快速增长，三季度自有品牌营收占比已超50%。公司膳食补充品牌纽益倍6月底上线，截至9月实现营业收入1,212.6万元，证明公司跨界运营能力，看好新品牌接力放量增长。预计公司2025/2026年的每股收益分别为0.57/0.89元，当前股价对应PE分别为72.03/46.59倍，给予公司“增持”的投资评级。

●2025-11-03 吉比特：季报点评：业绩同环比大幅增长，关注海外及新品表现 (中原证券 乔琪)

●预计2025-2027年公司EPS为23.08元、27.41元、28.90元，按照10月31日收盘价，对应PE为20.50倍、17.26倍、16.36倍，维持“买入”投资评级。建议关注《问剑长生》海外版、《杖剑传说》海外版以及《九牧之野》海外版的上线进展及表现。

●2025-11-03 恺英网络：2025三季报点评：业绩持续增长，游戏盒子值得期待 (甬兴证券 应豪,黄伯乐)

●我们看好公司移动游戏保持稳健，信息服务有望保持高增。微调公司盈利预测。我们预测公司2025-2027年归母净利润约为19.67亿元/23.62亿元/27.25亿元。对应10月30日收盘价23.55元/股，PE分别为25.58倍/21.30倍/18.46倍，维持公司“买入”评级。

●2025-11-03 三七互娱：行政处罚落地，新产品周期将开启的低估值标的 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为177/187/208亿元；归母净利润分别为30/33/36亿元；当前时间点对应P/E分为15/14/13倍。我们认为公司新游表现可期、储备丰富，业绩有望持续增长，且利空落地，维持“买入”评级。

●2025-11-03 完美世界：2025年三季报点评：三季度业绩亮眼，关注《异环》项目进展 (国元证券 李典,郜子娴)

●公司围绕核心赛道发力多品类，储备产品《异环》项目进展顺利，积极布局出海业务带来增量，考虑到储备产品上线周期，我们估计2025-2027年公司EPS为0.43/0.79/0.95元/股，对应PE为40/22/18x，给予“增持”评级。