华谊集团(600623)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-14 华谊集团：履行关联交易承诺，筹划资产置换 (天风证券 郭建奇,唐婕,邢颜凝)

●6个月评级：买入（维持评级），当前价格：9.45元。财务预测显示，2026E-2028E营业收入分别为51，391.97百万元、54，249.69百万元、54，943.66百万元，增长率分别为10.67%、5.56%、1.28%；归属母公司净利润分别为1，929.85百万元、2，211.99百万元、2，413.64百万元，增长率分别为247.90%、14.62%、9.12%；EPS分别为0.91元／股、1.04元／股、1.14元／股；市盈率分别为10.40、9.07、8.31；市净率分别为0.68、0.66、0.63。

●2026-04-28 华谊集团：季报点评：拟注入广西能化助力公司价值重估 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●基于2026–2028年归母净利润预测11.0亿/11.6亿/12.3亿元，对应EPS为0.52/0.55/0.58元，参考可比公司2026年平均21倍PE估值，维持目标价10.92元及“增持”评级。

●2026-04-21 华谊集团：年报点评：综合型化工企业景气有望逐步修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司新项目产能爬坡仍需时间，我们下调盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为11.0/11.6/12.3亿元(26-27年预测前值为13.8/15.6亿元，下调幅度20%/25%)，对应EPS为0.52/0.55/0.58元。结合可比公司26年Wind一致预期平均21xPE，给予公司26年21xPE，目标价10.92元(前值10.80元，对应25年20xPE vs可比公司20xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-21 华谊集团：年报点评：减值计提拖累业绩，重组提升值得期待 (东方证券 倪吉)

●结合近期化工品价格变化，我们调整了公司相关产品的价格预测，并调整公司20262027年每股收益EPS为0.64、0.60元（原预测0.60、0.60元），并添加2028年EPS预测为0.63元。按照可比公司2026年23倍PE，对应目标价为14.72元，维持买入评级。

●2025-10-26 华谊集团：2025年三季报点评：2025Q3归母净利润受吴泾基地关停拖累阶段承压，公司长期发展动能强劲 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●我们适度调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为468.51、467.67、487.86亿元，归母净利润分别为6.51、11.17、12.31亿元，对应PE分别为25.33、14.76、13.40倍，公司是上海华谊旗下核心上市公司，2025Q2收购三爱富强化精细氟化工布局，完善新材料产品矩阵，看好公司成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-24 卫星化学：2026年上半年归母净利润60-70亿元，气头烯烃受益高油价 (国信证券 杨林,薛聪)

●考虑到油价上行，油-气价差扩大对公司产品利润的影响，上调2026-2028年归母净利润预测至102.2/102.7/105.1亿元（原值为75.1/79.0.85.8亿元），对应摊薄EPS为3.03/3.05/3.12元，当前股价对应PE为7.5/7.5/7.3x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-24 卫星化学：上半年业绩高增，员工持股彰显长期发展信心 (华安证券 王强峰)

●卫星化学作为轻烃一体化领军企业，相较于主流石脑油裂解路线，原油价格高位波动下成本优势显著。伴随各基地新项目建设工作稳步推进，高端新材料产品矩阵加码布局，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计分别实现归母净利润115.27、122.09、136.09亿元（前值分别为77.08、94.11、109.16亿元），同比增长117.1%、5.9%、11.5%，对应PE分别为7、7、6倍，维持“买入”评级。

●2026-06-24 东材科技：产能逐步释放推动利润提升，看好公司光学膜及电子材料布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计2026-2028年收入分别为66.41/81.93/94.86亿元，同比增长28.2%/23.4%/15.8%，归母净利润分别为7.04/10.07/13.78亿元，同比增长146.7%/42.9%/36.9%，对应EPS分别为0.70/1.00/1.36元。结合公司6月22日收盘价，对应PE分别为103/72/53倍。我们看好AI算力建设对于上游原材料需求的拉动，公司电子级树脂产品竞争优势明显，市场份额有望逐步提升，维持“买入”评级。

●2026-06-24 皇马科技：产销量提升推动业绩增长，看好开眉客工厂建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计皇马科技2026-2028年收入分别为29.72/34.79/39.48亿元，同比增长23.6%/17.1%/13.5%，归母净利润分别为5.56/6.54/7.68亿元，同比增长27.2%/17.7%/17.4%，对应EPS分别为0.94/1.11/1.30元。结合公司6月23日收盘价，对应PE分别为18/15/13倍。我们看好开眉客工厂产能的逐步兑现，预计有望增厚整体利润，维持“买入”评级。

●2026-06-23 卫星化学：2026年半年度业绩预告点评：烯烃龙头再超预期 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼)

●我们看好公司C2产业链成本优势带来的丰厚利润以及新项目投产为公司带来的高成长性，我们预计2026-2028年归母净利润分别为121亿元/123亿元/132亿元。对应EPS分别为3.58元/股、3.65元/股、3.92元/股，对应PE分别为6X/6X/6X，维持“推荐”评级。

●2026-06-23 卫星化学：2026中报业绩预告点评：2026上半年归母净利润同比大幅增长，高端聚烯烃项目打开长期成长天花板 (国海证券 董伯骏,李振方)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为694.16、819.68、984.10亿元，归母净利润分别为108.94、124.59、141.01亿元，对应PE分别7.08、6.19、5.47倍。公司C2业务成本优势显著，α-烯烃综合利用项目打开成长空间，加速布局POE等各类新材料，看好公司长期成长，维持“买入”评级。

●2026-06-23 盟固利：NCA龙头进军磷酸铁锂，盈利持续改善 (银河证券 曾韬,段尚昌)

●预计公司2025-2028年营业收入分别为23.21亿元、32.02亿元、36.04亿元和42.85亿元，收入增长率分别为29.38%、37.97%、12.54%和18.91%；归母净利润分别为0.27亿元、0.63亿元、0.75亿元和1.04亿元，利润增长率分别为138.14%、129.86%、19.55%和39.55%。对应摊薄EPS分别为0.06元、0.14元、0.16元和0.23元，PE分别为364.90倍、158.75倍、132.79倍和95.15倍，PB分别为5.21倍、5.06倍、4.88倍和4.66倍。基于公司盈利改善趋势及新业务拓展前景，给予“中性”评级。

●2026-06-22 新宙邦：电容器化学品增长有望加速 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,沈露瑶)

●AI算力拉动高端电容器需求增长，公司作为全球电容器化学品头部企业，我们预计公司电容器化学品业务增长有望超市场预期。上调2026-2028年归母净利润分别至24.2/31.0/38.1亿元，同比增速分别为120.1%/28.2%/22.9%。按照2026年6月18日股价对应的PE分别为26.0/20.3/16.5倍。维持“买入”评级。

●2026-06-22 永冠新材：业务结构优化，转为平台化胶粘新材料企业 (天风证券 鲍荣富,唐婕,郭建奇)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.8亿、2.9亿、3.7亿，同比增长46%/59%/28%，对应PE估值分别为32倍、20倍、15倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-22 卫星化学：Q2业绩同环比大幅预增，轻烃龙头盈利弹性释放 (开源证券 金益腾)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为101.72、122.63、136.13亿元，EPS分别为3.02、3.64、4.04元/股，当前股价对应2026-2028年PE为7.2、5.9、5.4倍。我们看好公司不断巩固国内轻烃一体化龙头、低成本乙烷丙烷供应链优势地位，持续完善C2、C3产业链向下游高端烯烃衍生物延伸布局，全面迈向新材料高端化高质量发展，维持“买入”评级。