华谊集团(600623)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-07-24 华谊集团：管理效率优化，钦州基地打开发展新格局 (民生证券 刘海荣)

●公司是上海市国资委下属的大型化工集团企业，在能源化工、绿色轮胎、精细化工、先进材料等领域都有较强竞争优势和自主创新能力。经过多年的持续管理优化，公司内部人员效率得到大幅提升，公司在广西钦州实施的一体化基地项目将为公司发展开辟全新天地。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.97、16.46、17.11亿元，EPS分别0.51、0.77、0.80元，现价(2024年07月23日)对应PE分别为12x、8x、7x。我们看好公司未来成长性，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2019-08-28 华谊集团：半年报：19H1归母净利润5.06亿元同比降49.60%，主要源于产品价格下滑 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2019-2021年公司EPS分别为0.70、0.81、0.88元，2019年BPS为9.20元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值区间为2019年11-13倍PE，对应合理价值区间为7.70-9.10元（对应2019年PB为0.84-0.99倍），维持优于大市评级。

●2019-04-24 华谊集团：年报点评：2018年净利润18亿元同比增长218%，能源化工板块盈利能力提升 (海通证券 孙维容,刘威)

●我们预计2019-2021年公司EPS分别为0.82、0.87、0.94元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值区间为2019年11-14倍PE，对应合理价值区间为9.02-11.48元，维持优于大市评级。

●2018-11-15 华谊集团：甲醇、醋酸价格强势，业绩明显改善 (中邮证券 程毅敏)

●在假定公司甲醇、醋酸价格短期维持高位波动、中期伴随经济下行而有所回落前提下，预计公司2018-2020年EPS分别为0.84元、0.72元和0.73元，目前股价对应2018-2020年市盈率分别为10.82倍、12.63倍和12.44倍，给予“中性”的投资评级。

●2018-10-26 华谊集团：醋酸和甲醇高景气，业绩同比高增 (中泰证券 商艾华)

●我们预计2018-2020年公司实现归属于母公司净利润为22.94、24.43、25.89亿元，同比增长270.48%、6.52%、5.96%；对应EPS为1.08、1.15、1.22元，对应PE分别为8倍、8倍和7倍。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-10-28 皇马科技：2024年三季报点评：聚焦小品种板块优化产品结构，2024Q3产销量环比增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为23.48、27.62、33.12亿元，实现归母净利润分别为4.02、4.72、5.67亿元，对应PE分别16、13、11倍，公司是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业，第三工厂开眉客积极推进，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-10-28 云图控股：公司三季度业绩稳健，看好公司一体化布局 (国信证券 杨林,董丙旭)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为9.1/11.4/15.0亿元，对应EPS分别为0.75/0.94/1.24元，对应当前股价PE为10.76/8.59/6.51。维持“优于大市”评级。

●2024-10-28 常青科技：产品价格下滑，原料价格回落有望带动利润提升 (财通证券 梅宇鑫)

●公司作为精细化工企业，拥有多款高端精细化工产品，募投项目扩建产能，有望打开未来成长空间。我们预计公司2024-2026年实现营业收入11.69/18.34/22.09亿元，归母净利润2.13/3.78/4.83亿元，对应PE分别为24.13/13.59/10.63倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 丸美股份：季报点评：业绩超预期，盈利能力持续向上 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计2024-2026年每股收益分别为0.91、1.16和1.4元(原0.90、1.15和1.4元)，DCF目标估值为34.18元，维持“增持”评级。

●2024-10-28 苏博特：季报点评：减水剂价格承压，功能性材料景气持续 (天风证券 鲍荣富,王涛,唐婕,林晓龙)

●公司作为外加剂领域的龙头企业，有望凭借行业领先的技术优势，不断扩大在交通、能源、水利等领域的市场份额。考虑到公司三季度净利润有所下滑，下调24-26年归母净利润预测至1.2/1.5/1.9亿元(前值1.5/1.9/2.2亿元)，给予公司24年1倍PB，目标价9.88元，维持“买入”评级。

●2024-10-28 光威复材：2024年三季报点评：3Q24营收增长43%，能源新客户量产顺利 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司是国内特种碳纤维龙头，从上游材料配套向下游航空、航天、风电、低空等领域拓展，形成具有强大协同效应的产业布局，在持续增强核心竞争力的同时不断培育新质生产力，引领高质量发展。我们预计公司2024-2026年归母净利润为9.22亿元、11.39亿元和13.76亿元，当前股价对应2024-2026年PE为32x/26x/22x。我们考虑到公司的龙头地位，维持“推荐”评级。

●2024-10-28 科德教育：三季度主营稳步增长，中昊芯英引入杭州国资、阿里系等战略投资 (开源证券 初敏)

●2024年前三季度公司实现收入5.78亿元，同比增长3.15%；其中2024Q3实现收入2.08亿元，同比增长1.98%。2024年前三季度公司实现归母净利润1.05亿元，同比+5.13%，归母净利率18.36%，同比+0.61pct，其中2024Q3归母净利润4298万元，同比+1.53%，归母净利率20.85%，同比+0.35pct。主营教育和油墨业务取得稳步增长，高利润率的中职业务占比提升带来结构优化，带动利润率上行。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.61/1.92/2.25亿元，yoy+15.9%/+19.8%/+16.7%，对应EPS0.49/0.58/0.68元，当前股价对应PE为34/28.4/24.3倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 登康口腔：线上快速增长，业绩稳健增长符合预期 (中邮证券 李媛媛)

●公司线上快速发展，产品持续升级，长期份额提升空间大，我们维持公司盈利预测，预计24年-26年归母净利润分别为1.6亿元/1.9亿元/2.4亿元，对应PE为30倍/25倍/20倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 云图控股：2024年三季报点评：秋肥销售延后24Q3业绩回落，关注公司上游资源产能建设 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●由于单质肥价格波动，2024年国内秋肥销售有所延后，致使公司2024Q3业绩回落。考虑到当前公司主要产品毛利率仍有待恢复，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.53(下调16.5%)、10.59(下调15.3%)、12.78(下调10.5%)亿元。公司在复合肥上游陆续布局磷矿、合成氨等关键原料产能，将进一步完善公司复合肥产业链布局，提升公司效益，维持公司“买入”评级。

●2024-10-28 蓝晓科技：吸附分离材料稳健增长，国际化布局效果持续显现 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●考虑到海外经济衰退的可能性，以及公司的汇兑影响，我们小幅下调公司业绩，我们预计公司2024-2026年营收为29.39/35.72/44.82亿元，归母净利润为9.00/11.34/14.35亿元，对应当前PE为29/23/18.2倍，维持“强烈推荐”评级。