汇通能源(600605)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-03-10 新城控股：境内外融资渠道畅通，资管业务转型发展渐入佳境 (中信建投 竺劲)

●我们预测2025-2027年公司EPS分别为0.42/0.52/0.63元，公司商业运营持续向好、财务状况稳定，维持买入评级和21.82元的目标价不变。

●2026-02-06 华发股份：定增预计募集不超过30亿元，大股东全额认购展现强力支持 (国盛证券 金晶,夏陶)

●维持“买入”评级。1、公司具有国资背景，大股东支持力度高，流动性保持充裕；2、近年利润率较高的地块将进入结转周期，对业绩有托底作用。考虑到目前行业下行环境，我们调整业绩预测，预计公司2025/2026/2027年营收分别为847.3/789.8/699.6亿元；归母净利润为74.88/-2.01/6.06亿元；对应的EPS为-2.72/-0.07/0.22元/股。

●2026-02-02 招商蛇口：深耕核心城市，央企平台优势凸显 (华源证券 邓力,陈颖)

●我们预计公司2025-27年归母净利润分别为10.73、14.72、16.87亿元，对应1月30日的股价PE为88.8、64.7、56.5倍，2025年PB为0.96倍，我们选取保利发展、中国海外发展及建发国际集团等同为央国企股东背景且重点布局一二线城市的房企作为可比公司。在当前行业调整、分化加剧的背景下，公司有望凭借低融资成本优势与核心城市聚焦战略，在存量竞争中率先受益，实现业绩稳步修复与价值重估，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-02 招商蛇口：2025年业绩预告点评：利润阶段性下滑，聚焦核心投销稳健 (东吴证券 姜好幸)

●在政策端持续发力、行业供需逐步平衡的背景下，公司作为央企龙头，资源禀赋与信用优势突出，投销节奏稳健，有望在行业企稳过程中率先受益。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为10.80/11.28/13.69亿元，同比分别-73.25%/+4.37%/+21.43%，EPS分别为0.12/0.13/0.15元，对应PE分别为84.1X/80.6X/66.4X。公司销售稳居行业头部，土储优质，高能级城市优势持续巩固，业绩有望逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-02-02 南都物业：2025年业绩预告点评：投资收益增厚利润，持续推进机器人布局 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们预测2025-2027年公司EPS分别为0.55/0.53/0.57元(原预测为0.91/0.53/0.57元)，对应2025年PE27.1倍。基于公司物管主业稳健高效以及在数智化方面的领先优势，我们维持买入评级不变。

●2026-01-28 保利发展：拟发行商业不动产REITs，持有物业价值有望重估 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们维持公司2025-2027年公司EPS分别为0.09/0.15/0.21元。公司龙头地位稳固，保持拿地强度，积极补充高质量土地，虽短期业绩承压，但未来随着资源结构持续优化和持有物业价值重估，公司盈利能力及估值均有望修复，当前PB仅为0.41X。维持买入评级不变。

●2026-01-26 新大正：拟开展重大收并购，助力规模跃升、业务延展、区域补强 (华泰证券 林正衡,陈慎)

●公司当前交易于27.2倍25PE；考虑收并购但不考虑募集配套资金，备考25PE为19.7倍；若考虑募集配套资金，备考25PE为22.8倍。可比公司平均26PE为28倍，我们认为公司合理26PE为28倍，目标价15.12元，后续需要跟踪收并购落地进展和公司经营改善的持续性。维持“增持”评级。

●2026-01-26 新大正：经营提效与并购增利并进，迈入发展新阶段 (西南证券 李垚,李艾莼)

●依据重组草案预测，公司2026-2027年合并后营业收入分别为74.7/80.7亿元，合并后利润分别为2.5/3.0亿元，对应PE为12/10倍。公司作为非住物管龙头企业，深耕16个重点城市，主动退出低质效项目，效率提升可期，并购推进中，并表后将大幅增厚利润。鉴于2026年可比公司平均估值为14倍，考虑到不同市场间的流动性差异，对比各公司的基本面情况差异，我们给予公司2026年16倍PE，对应目标价为17.76元，维持“买入”评级。

●2026-01-23 保利发展：2025年业绩预告点评：减值拖累利润，静待业绩修复 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们下调2025-2027年公司EPS分别为0.09/0.15/0.21元(原预测为0.33/0.30/0.31元)。公司龙头地位稳固，保持拿地强度，积极补充高质量土地，虽短期业绩承压，但未来随着资源结构持续优化，公司盈利能力及估值均有望修复，当前PB仅为0.41X。维持买入评级不变。

●2026-01-21 保利发展：减值拖累利润水平，期待优质项目结转后业绩修复 (开源证券 齐东,胡耀文)

●保利发展发布2025年业绩快报，预计公司2025全年营收微降，归母净利润由于计提减值承压，但公司销售排名稳居首位，土储结构不断优化，融资渠道畅通，资金成本优势明显。受房地产销售景气度影响，公司计提减值规模增加，我们下调盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.3、44.2、60.7亿元(前值42.6、52.4、64.1亿元)，EPS分别为0.09、0.37、0.51元，当前股价对应PE估值分别为76.2、17.7、12.9倍，我们看好公司低价项目结转完成后业绩持续修复，维持“买入”评级。