联创光电(600363)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-12 联创光电：激光反制系统通过出口审批，海外市场拓展加速 (国海证券 罗琨)

●我们维持盈利预测不变预计2023-2025年公司营业收入为33.08/38.07/45.18亿元，同比增速分别为-0.2%/15%/19%，归母净利润分别为4.44/6.03/7.95亿元，同比增速分别为66%/36%/32%，对应2023-2025年PE分别为32/24/18倍。公司是科技领先的军民融合企业，技术实力深厚，凭借扎实的技术基础大力拓展智能控制器在工业控制、新能源汽车等新市场的应用，有望随智能控制器行业发展持续受益。维持“买入”评级。

●2023-11-06 联创光电：2023年三季报点评：业绩符合预期，激光+高温超导新业务释放在即 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计，公司2023-2025年实现营业收入31.22/33.59/37.43亿元，同比变动分别为-5.80%/+7.59%/+11.45%；实现归属于母公司净利润分别为4.45/5.69/6.78亿元，同比变动分别为66.49%/27.74%/19.20%；对应EPS分别为0.98/1.25/1.49元，现价对应PE分别为36/28/24倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-11-04 联创光电：跟踪报告之一：23Q3业绩符合预期，激光、超导等产品构筑新成长曲线 (光大证券 刘凯,石崎良,何昊)

●我们维持公司2023-2024年实现归母净利润为4.43/5.90亿元的预测，新增25年归母净利润为6.88亿元的预测，对应当前PE估值为36X/27X/23X。随着公司主业智能控制器产品客户结构调整，高端光耦产品已进入头部客户重要供应链体系，激光、超导等业务构筑公司新的增长曲线，维持“买入”评级。

●2023-11-02 联创光电：业绩符合预期，静待新业务腾飞 (华鑫证券 吕卓阳,毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为31.83、34.31、37.43亿元，EPS分别为0.99、1.33、1.68元，当前股价对应PE分别为35、26、20倍。我们看好公司“激光+高温超导”两大业务未来的发展前景，维持“买入”评级。

●2023-11-01 联创光电：季报点评：23Q3业绩符合预期，高温超导+激光产业未来可期！ (天风证券 吴立)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为31.97、34.64、37.77亿元，归母净利润分别为4.71、6.25、7.85亿元，对应EPS分别为1.04、1.37、1.73元，现价对应24/25年25/20xPE。考虑到公司在传统业务退而有序的同时，加速布局高温超导与激光系统两大“大国重器”，盈利能力有望持续提升并打开公司长期成长空间，估值体系有望从传统光电板块切换至高温超导、激光系统等新兴产业板块，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-01-15 亿联网络：2023年业绩预告点评：产品持续升级，静待海外需求回暖带来业绩修复 (民生证券 马天诣)

●鉴于经销商去库存接近充分，会议和云办公终端业务积极变化愈加明显，未来需求企稳回暖预期加强，预计公司将逐步恢复至正常业绩节奏，考虑23年需求不及预期，略下调盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为20.30/23.69/27.25亿元，当前市值对应PE为17/14/12X。维持“推荐”评级。

●2024-01-15 广和通：业绩符合预期，拟建设智能制造基地等项目完善布局 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●公司致力于发展集成通信能力的边缘计算整体解决方案，发展前景可期。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为5.85亿元/7.59亿元/9.59亿元，对应增速分别为60%/30%/26%，对应PE分别为21.9X/16.9X/13.3X，公司估值仍有提升空间，维持“强烈推荐”评级。

●2024-01-15 广和通：业绩快速增长，推进智能制造基地建设 (华泰证券 王兴,高名垚)

●考虑到公司FWA业务需求的短期波动，我们略下调公司2023-2025年归母净利润预期分别至5.86/7.60/9.47(前值：5.95/7.70/9.66)亿元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为24x，给予公司2024年24倍PE，对应目标价为23.76元(前值：28.50元)，维持“买入”评级。

●2024-01-15 龙迅股份：股票激励计划收入目标亮眼，关注后续多款新品放量节奏 (招商证券 鄢凡,曹辉)

●龙迅股份深耕高速混合信号芯片，未来车载Serdes芯片有望逐步放量，同时公司亦布局AR/VR和服务器等领域，我们最新预测23-25年营收为3.16/4.47/6.29亿元，归母净利润为0.92/1.33/1.82亿元，对应PE为72.7/50.5/36.8倍，对应EPS为1.33/1.92/2.63元，维持“增持”投资评级。

●2024-01-15 广和通：业绩优异，全年净利润同比大幅增长 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●AIoT市场前景向好，蜂窝模组行业需求水涨船高。公司作为行业龙头厂商，经营稳健，收入增长持续性好，内部管理效率高，发展状况有望逐步改善。我们预计公司2023-2025年归母净利润5.82/7.53/9.60亿元，对应PE分别为22/17/13倍，维持“买入”评级。

●2024-01-14 中颖电子：4Q23：家电MCU需求环比改善 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●去年四季度公司营收、净利润已出现改善，尽管24年市场需求仍不明朗，但公司BMIC、AMOLEDDriver等新品将陆续上量。维持23/24/25年归母净利润预测1.79/2.61/3.86亿元，考虑公司具备模拟+数字全平台能力，给予44x24PE(可比公司平均40x)，目标价33.5元，“买入”评级。

●2024-01-14 广和通：2023年业绩预告点评：全年实现高质量增长，布局新基地延伸成长曲线 (民生证券 马天诣,崔若瑜)

●我们预计伴随汽车智能网联的快速发展，叠加PC侧需求的不断修复，广和通有望深度受益。我们基于外部宏观因素变化小幅调整公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.8亿元、7.5亿元和9.3亿元，当前股价对应23-25年PE分别为22x、17x、14x。我们认为随着新的智能产品的布局，公司的业务有望全面增长，实现量价齐升，维持“推荐”评级。

●2024-01-14 广和通：业绩符合预期，新建研发智造基地 (中泰证券 陈宁玉)

●广和通是全球领先的物联网通信方案提供商，在技术和市场方面具有较强的竞争力。随着5G应用，蜂窝模组渗透率有望进一步提高，公司PC业务受益下游需求回暖及自身市场优势地位将逐步修复，车载及FWA开启新增长点，收购整合效果良好，考虑股权激励等费用计提，我们调整盈利预测，预计2023-2025年净利润为5.86亿/7.89亿/10.09亿元(原预测值为6.03亿/7.89亿/10.09亿元)，公司点评EPS分别为0.77元/1.03元/1.32元，维持“买入”投资评级。

●2024-01-14 信濠光电：业绩预告符合市场预期，看好公司安卓+A客户+车载+户储多赛道扩张 (招商证券 鄢凡,程鑫)

●公司24年安卓业务向上趋势明确，携手立铠加速A客户业务拓展与落地，在立讯体系自动化赋能下，公司后续品类及客户扩张的成长逻辑清晰，有望跻身行业第一梯队，长线份额提升弹性可观。此外，公司收购并增资信光科技进军智慧能源新赛道，汽车业务布局亦已展开，有望打开公司长线增量空间。考虑到公司户储布局初期费用开支较多，且未来安卓、A客户、汽车、户储多点开花，我们最新预测公司23-25年收入17.0/28.1/45.0亿元，归母净利润0.45/2.05/3.73亿元，对应EPS为0.37/1.70/3.11元，对应PE为159.6/34.9/19.1倍。考虑公司当前规模、核心竞争力和未来长线潜在发展空间，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-01-13 龙芯中科：吹响CPU指令集自主可控号角，奋楫前行，踏浪而歌 (德邦证券 陈海进)

●我们预计公司2023-2025年营业收入为6.95/10.91/15.10亿元，对应当前PS倍数为54/34/25X。考虑到公司作为国内稀缺的自主指令集CPU设计公司，第二轮转型期依靠“点面结合、横纵结合”的方针逐步进入开放市场，有望打开第二成长空间，故可享受一定估值溢价，首次覆盖给予“买入”评级。