航天动力(600343)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-09-05 航天动力：天宫二号和神舟十一号齐飞在即，动力系统再显神威 (东吴证券 郝彪)

●我们预计公司2016-2018年净利润分别为5910/6360/6760万元，EPS分别为0.09/0.10元/0.11元，现价对应PE分别为282/262/246倍，维持“买入”评级，目标价34.49元。

●2016-08-12 航天动力：资产整合空间大，航天重大工程建设打开长期空间 (东吴证券 郝彪)

●我们预计公司2016-2018年净利润分别为5910/6360/6760万元，EPS分别为0.09/0.10元/0.11元，现价对应PE分别为270/251/236倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2014-08-18 航天动力：中期下滑全年平稳，关注科研院所改制机遇 (海通证券 徐志国,龙华,熊哲颖)

●我们预计公司全年业绩有望保持稳定，控股股东资产证券化空间大，在改革背景下研究所改制及注入的预期强烈，公司未来有望成为我国航天发动机的整体上市平台。我们预计2014-16年的EPS分别为0.12、0.12、0.16元，对应摊薄前的EPS0.24、0.24、0.32元；预计2014-16摊薄后的BVPS分别为3.49、3.57、3.68元，目前航天系下属除公司外的A股上市公司2014年平均市净率为3.7倍，考虑到公司的资产注入预期，我们认为公司2014年的合理PB应当在4.0-4.5倍之间，结合公司目前的股价，综合考虑后，我们给予公司六个月目标价15.00元，首次给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-01-24 新国都：23年度业绩预告高增，AI技术底蕴开启海内外变现 (国盛证券 刘高畅,杨然)

●根据关键假设，预计2023-2025年营业收入分别为40.70亿元、46.10亿元及52.57亿元，归母净利润分别为7.61亿元、9.28亿元、11.11亿元，维持“买入”评级。

●2024-01-24 高测股份：2023年业绩预告点评：Q4业绩承压，技术闭环优势显著 (民生证券 邓永康,王一如,朱碧野)

●预计公司23-25年营收分别为61.83/80.10/98.67亿元，归母净利润分别为14.62/12.92/16.66亿元，对应PE为8x/9x/7x，公司是硅片切割、设备与耗材领先企业，创新业务有望提供新增量，维持“推荐”评级。

●2024-01-23 奥特维：预计业绩高增，期待光伏出海、设备更换及新设备放量 (德邦证券 俞能飞,卢大炜)

●公司在光伏、锂电、半导体领域多线布局、多点开花，新设备不断推出，订单持续落地。预计2023-2025年公司归母净利润11.8/17.3/21.5亿元，维持“买入”评级。

●2024-01-23 骄成超声：复合集流体订单落地，核心员工增持彰显长期发展信心 (国投证券 郭倩倩)

●由于动力电池行业产能结构性过剩，同时公司研发费用等投入压制利润表现，下调公司盈利预测，我们预计公司2023-2025年收入分别为6.30、8.22、12.16亿元，同比增速分别为20.64%、30.35%、48.00%，净利润分别为1.16、1.70、2.65亿元，同比增速分别为5.28%、45.54%、56.28%，对应估值分别为58X/40X/25X，基于2024年PE48X，给予6个月目标价68.08元，维持“买入-A”的投资评级。1

●2024-01-23 北方华创：新签订单饱满，23年业绩实现高速增长 (长城证券 邹兰兰)

●上调盈利预测，维持“买入”评级：公司作为国内半导体设备行业龙头公司，产品矩阵持续丰富，并在多个细分领域进展突破顺利，有望持续受益于国产替代逻辑、以及下游国内晶圆厂扩产带来的半导体设备采购需求增加，公司24年新签订单有望延续高增趋势。23年公司业绩预告大超我们此前预期，故我们上调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为38.90亿元、54.40亿元、72.14亿元，EPS分别为7.34元、10.26元、13.61元，PE分别为33X、24X、18X。

●2024-01-23 拓荆科技：营收利润大幅增长，在手订单规模充裕 (平安证券 付强,闫磊,徐勇)

●公司是国内薄膜沉积设备龙头企业，拥有PECVD、SACVD、ALD、HDPCVD、键合设备等产品，在国内半导体薄膜沉积设备赛道中稀缺性强，卡位优势明显，且国内晶圆厂扩建带动上游设备市场持续繁荣，叠加国产化替代驱动，公司业绩有望维持长期向好趋势。根据公司2023年度业绩预告及对行业的判断，我们调整了公司的盈利预测，预计公司2023-2025年EPS分别为3.44元(前值为2.66元)、5.53元(前值为4.16元)、7.35元(前值为5.86元)，对应2024年1月23日收盘价的PE分别为50.0X、31.1X、23.4X，公司卡位优势明显，外部市场环境友好，成长潜力巨大，我们看好公司未来的发展，维持对公司“推荐”评级。

●2024-01-23 新国都：系列跟踪报告之四：2023年业绩高增增强信心，看好2024年持续快速增长 (光大证券 吴春旸)

●考虑到2023年公司新产品处于布局落地推广期，交易流水受到一定影响，下调公司23-25年营收预测至39.13/47.22/56.39亿元，较上次预测-1%/-7%/-12%，考虑到公司海外布局收单等拓新投入，下调23-25年归母净利润至7.54/9.63/12.56亿元，较上次预测-1%/-5%/-7%，对应PE分别为13x/10x/8x。2024年公司收单业务综合费率有望进一步提升叠加海外高费率收单业务的开展，收单收入和毛利率有望进一步提升，带动利润增长，我们认为公司将充分考虑利润增长和拓新投入力度，较好平衡增长，维持“买入”评级。

●2024-01-23 拓荆科技：PECVD/ALD/SACVD持续放量，在手订单持续同比高增长 (招商证券 鄢凡,曹辉)

●公司全年收入和利润同比高增长，PECVD等快速放量，混合键合、HDP-CVD等新品加速突破。公司在手订单饱满，伴随工艺覆盖度和产线份额持续提升，长期增长态势向好。结合业绩预告，我们调整公司2023/2024/2025年收入为27.5/42.6/50.1亿元，调整2023/2024/2025年归母净利润为6.4/8.7/11.5亿元，对应PE为51.1/37.6/28.2倍，维持“增持”投资评级。

●2024-01-23 北方华创：订单业绩超预期 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入220/301/400亿元，实现归母净利润分别为40/57/78亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为33倍、23倍、17倍，维持“买入”评级。

●2024-01-23 拓荆科技：新工艺应用、新产品开发成效显著 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入27/43/55亿元，分别实现归母净利润6.7/9.3/12.6亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为48倍、35倍、26倍，维持“买入”评级。