西藏天路(600326)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-09 西藏天路：2018年报点评：业绩高歌猛进，盈利能力和质量显著提升 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为65.04亿元、80.97亿、97.87亿元；归母净利润分别为5.93亿元、7.45亿元和9.21亿元；EPS分别为0.69元、0.86元和1.06元，对应PE分别为13.7X、10.9X和8.8X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2018-03-27 西藏天路：产销两旺，静待旺季来临 (光大证券 陈浩武,师克克)

●西藏基建投资高增速拉动水泥需求快速增长，而水泥供不应求致使价格维持高位。公司新增产能充分释放，产品量价齐升下，业绩较快增长。公司在西藏的市占率高达近67%，未来还将持续受益于区域投资加速和经济快速发展所带来的水泥需求持续增长和产品价格上涨。我们维持对公司18-19年EPS0.80、0.99元的盈利预测，新增20年预测EPS1.10元，目标价12.00元不变，维持“买入”评级。

●2018-01-12 西藏天路：世界屋脊上的水泥龙头，迎区域跨越式发展 (光大证券 陈浩武,师克克)

●未来西藏自治区基础设施建设投资持续高增长，带来水泥需求较快增长。公司现有产能充分释放，新增供给有序投产，水泥销售量预计稳步提升。区域水泥供不应求，价格将维持较高水平，量价齐升下，公司业绩将较快增长。预计公司2017-2019年EPS为0.51、0.80、0.99元，复合增速50.4%，给予公司18年15倍PE水平，对应目标价12.00元，首次覆盖，“买入”评级。

●2017-08-28 西藏天路：水泥景气盈利强，业绩符合预期 (东北证券 刘立喜)

●我们预计公司未来三年营收为32.10、37.67、44.35亿元，EPS为0.59、0.73、0.80元，对应PE为19X、15X、14X，维持“买入”评级。

●2017-08-07 西藏天路：借力电建得到持续验证，水泥业务利润高增可期 (东北证券 刘立喜)

●借力电建的逻辑得到持续验证，公司业务范围和经营区域更广、市场空间更大；昌都高争水泥盈利能力大幅提升，一定程度反映区域水泥景气度极高，水泥业务全年利润高增可期，我们预计公司未来三年EPS为0.59、0.73、0.80元，对应PE为22X、18X、16X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-02 海螺水泥：水泥主业盈利承压，多业务产能扩张保份额促增长 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●公司坚持有效投资，持续做强水泥主业和上下游产业链；后续重点关注骨料、商混等业务贡献业绩增长点。考虑到2024年水泥行业供需矛盾仍然突出，产能仍将抑制水泥价格底部回弹的空间，我们下调对公司的盈利预测，预计公司2024-2025年EPS分别为1.77元、1.87元，对应PE分别为12.7x、12.0x，公司2023年分红率为48.57%，分红+回购占归母净利的51.82%，若按50%分红率测算24年业绩对应当前股息率为3.95%，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-01 壹石通：短期业绩承压，多极化布局打造新动力 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是0.7、1.0、1.5亿元，同比增长183%、45%和50%，截止3月29日的市值对应24-25年PE为61、42倍，给予为“增持”评级。

●2024-04-01 神工股份：逆势扩产静待周期上行，硅零部件打开增量空间 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入2.32/6.07/11.33亿元，分别实现归母净利润0.12/1.50/3.21亿元，考虑到计提存货跌价准备与募投折旧等，我们预计公司2024年业绩有望实现修复，当前股价对应2025/2026年PE分别为23/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 金石资源：年报点评报告：量价齐升23年业绩创新高，内外蒙项目有望贡献24年增长 (国盛证券 杨义韬,王席鑫)

●考虑产品价格波动，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.18/12.40/14.64亿元，分别对应PE为25.6/14.8/12.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 金力永磁：年报点评：产销量稳步增长，未来成长可期 (国联证券 丁士涛,刘依然)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.93/9.93/12.05亿元；EPS分别为0.59/0.74/0.90元，3年CAGR为28.81%。我们参考可比公司估值，基于公司在全球高性能稀土永磁材料领域占据领先地位，具备卓越的研发能力和产能优势，应享有一定估值溢价，给予公司2024年32倍PE，目标价18.87元；维持“买入”评级。

●2024-04-01 金力永磁：稀土跌价影响利润表现，产能扩建具备成长潜力 (国投证券 覃晶晶)

●预计2024-2026年营业收入分别为76.83、108.16、121.18亿元，预计净利润8.27、10.83、13.01亿元，对应EPS分别为0.62、0.81、0.97元/股，目前股价对应PE为25.0、19.1、15.9倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价维持23.02元/股。

●2024-04-01 金力永磁：价格波动致业绩承压，产能扩张助稳健成长 (中信建投 王介超,郭衍哲)

●公司已建成毛坯产能2.3万吨/年，预计到2025年形成4万吨/年，公司为领先的高性能稀土永磁材料供应商，充分受益新能源汽车、风能、节能电机、人形机器人等产业发展，预计2024-2026年营收82.73/114.26/128.74亿元，归母净利润7.85/10.70/12.01亿元，对应PE为26/19/17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 凯盛新能：年报点评：销量提升带动业绩增长，产能持续扩张 (海通证券 冯晨阳,徐柏乔)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.83、1.03、1.23元/股，考虑可比公司估值，我们给予公司2024年15-18倍PE，合理价值区间为12.45-14.94元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-04-01 福莱特：2023年光伏玻璃产销两旺，2024年迎供需改善 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司是光伏玻璃龙头，在行业周期波动过程中盈利能力坚挺，2024年产能持续扩张，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测至37.56亿元/47.46亿元/56.78亿元，对应2024年4月1日PE分别为18.8倍/14.9倍/12.4倍，上调公司评级至“买入”评级。

●2024-04-01 华新水泥：海外与骨料比翼齐飞，股息率已具吸引力 (财通证券 毕春晖)

●我们预计2024-2026年公司分别实现归母净利润25.08/30.85/37.96亿元，同比增长-9.2%/23.0%/23.0%，最新收盘价对应PE为11.3/9.2/7.5倍，维持“增持”评级。