冠农股份(600251)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-23 冠农股份：盈利能力改善，21H1业绩增长 (华鑫证券 姚嘉杰)

●我们上调公司2020-2022年实现归属于母公司净利润分别至2.86亿元、3.28亿元、3.54亿元，对应EPS分别为0.36元、0.42元、0.45元，当前股价对应PE分别为25/21.8/20.2倍。维持“推荐”评级。

●2021-04-26 冠农股份：棉花业务量价齐升，Q1业绩超预期增长 (华鑫证券 姚嘉杰)

●我们预测公司2021-2023年实现归属于母公司净利润分别为4.31亿元、4.37亿元、4.59亿元，对应EPS分别为0.55元、0.56元、0.58元，当前股价对应PE分别为11.9/11.8/11.2倍。公司棉花业务2021年量价双升，有望带动业绩高速增长，上调至推荐评级。

●2021-03-29 冠农股份：下游需求恢复，业绩有望进一步改善 (华鑫证券 姚嘉杰)

●我们预测公司2021-2023年实现归属于母公司净利润分别为3.25亿元、3.76亿元、4.21亿元，对应EPS分别为0.41元、0.48元、0.54元，当前股价对应PE分别为16.4/14.2/12.7倍。公司未来有望受益于消费需求回暖和棉花景气度提升，皮棉及棉籽业务有望实现高增长，维持“审慎推荐”评级。

●2020-08-20 冠农股份：Q2业绩回暖，存货周转率提升 (华鑫证券 姚嘉杰)

●预测公司2020-2022年实现归属于母公司净利润分别为2.96亿元、3.26亿元、3.44亿元，对应EPS分别为0.38元、0.42元、0.44元，当前股价对应PE分别为24.5/22.2/21.1倍。维持“审慎推荐”评级。

●2020-04-30 冠农股份：短期业绩承压，期待疫后回暖 (华鑫证券 姚嘉杰)

●我们预测公司2020-2022年实现归属于母公司净利润分别为2.09亿元、2.35亿元、2.54亿元，对应EPS分别为0.27元、0.30元、0.32元，当前股价对应PE分别为23.2/20.6/19.1倍。新冠疫情爆发对公司业务开展有一定影响，若下游消费热情回暖，则将有助于公司下半年业绩稳固。首次给予“审慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2025-10-29 甘源食品：2025年三季报点评：营收增速转正，净利率改善 (东吴证券 苏铖,李茵琦)

●考虑Q3的边际改善已经兑现，我们略上调2025年盈利预测，2026-2027年维持不变，预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.6/4.0/4.8亿元(此前2025-2027年分别为2.3/4.0/4.8亿元)，同比-31%/+54%/+19%，对应PE为19/13/11X。维持“买入”评级。

●2025-10-29 立高食品：2025年三季报点评：收入端稳健，成本拖累利润端 (东吴证券 苏铖,李茵琦)

●油脂成本进入Q3以后偏高位运行，虽环比有回落，但我们预计相比上半年而言仍居于高位，我们略下调盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.3/4.1/4.7亿元(此前的预期分别为3.6/4.4/5.0亿元)，同比+24%/+23%/+14%，对应PE为21/17/15X。维持“买入”评级。

●2025-10-29 双汇发展：肉制品盈利持续优化，Q3超预期 (群益证券 顾向君)

●Q4展望，目前猪价仍较为低迷，公司肉制品销量有望继续向好，业务仍将维持不错的盈利能力。预计2025-2027年将分别实现净利润52.7亿、53.8亿和56亿。分别同比增5.6%、2.2%和4%，EPS分别为1.52元、1.55元和1.62元，当前股价对应PE分别为17倍、16倍和16倍，股息率(TTM)为5.6%，投资回报较好，维持“买进”的投资建议。

●2025-10-29 海天味业：淡季需求承压，税、费影响Q3盈利 (群益证券 顾向君)

●下调盈利预测，预计2025-2026年将分别实现净利润70.3亿、79亿和86亿(原预测为71.3亿、78.8亿和86亿)，分别同比增10.8%、12.7%和8.6%，当前股价对应A股PE分别为32倍、28倍和26倍。考虑股权激励目标，及公司作为龙头公司抗风险稳健经营较强，维持“买进”的投资建议。

●2025-10-29 双汇发展：【华创食饮】双汇发展：改革稳步推进，肉制品吨利新高 (华创证券 欧阳予,范子盼)

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●2025-10-29 甘源食品：季报点评：收入逐季改善，利润降幅收窄 (国盛证券 李梓语,王玲瑶)

●基于公司前三季度业绩，分析师调整了此前预期，预计2025-2027年营收分别为22.3亿元、25.7亿元、28.8亿元，归母净利润分别为2.6亿元、3.4亿元、4.0亿元。投资评级维持“买入”。

●2025-10-29 三全食品：收入端降幅收窄，主动控费提效 (国信证券 张向伟)

●由于速冻食品渠道表现疲弱，我们下调此前收入预测，但公司投资收益、公允价值变动增益较多，故小幅上调利润预测。2025-2027年公司实现营业总收入65.1/68.8/72.0亿元(前预测值为66.8/70.7/73.9亿元)同比-1.9%/5.7%/4.6%；2025-2027年公司实现归母净利润5.4/5.6/5.5亿元(前预测值为5.3/5.6/5.6亿元)，同比0.4%/2.5%/-1.8%；实现EPS0.62/0.63/0.62元；当前股价对应PE分别为17.7/17.3/17.6倍。维持中性评级。

●2025-10-29 海天味业：【华创食饮】海天味业：逆势增长，保持稳健 (华创证券 欧阳予,严文炀)

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●2025-10-29 安井食品：【华创食饮】安井食品：经营平稳修复，底部着眼长期 (华创证券 欧阳予,严文炀)

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●2025-10-29 仙乐健康：【华创食饮】仙乐健康：收入提速，更待来年 (华创证券 欧阳予,范子盼)

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