光电股份(600184)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-23 光电股份：光电装备系统核心资产，定增扩产把握信息化发展机遇 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司隶属于兵器工业集团，并且是集团下属目前唯一的光电类上市公司。公司是国内光电装备系统科研、生产的重要基地，主营防务、光电材料与元器件产品，是信息化装备的重要组成部分。公司当前积极推进定增扩产，把握精确制导和光电产业的发展机遇。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是0.53亿元、0.73亿元、0.99亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别是78x/56x/42x。我们考虑到公司产品的核心竞争力及定增扩产对精确制导与光电业务发展带来的助力，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2021-08-27 光电股份：2021年中报点评：军民品业绩提升显著，全年经营稳步推进 (中航证券 张超,王菁菁)

●基于以上观点，我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为30.92亿元、39.04亿元和48.26亿元，归母净利润分别为0.66亿元、0.83亿元和0.95亿元，EPS分别为0.13元、0.16元和0.19元。我们维持“买入”评级，目标价13.80元，对应2021-2023年预测收益的106倍、86倍及73倍PE。

●2021-04-09 光电股份：2020年报点评：陆军光电防务系统核心供应商，业绩确定稳步增长 (中航证券 张超,王菁菁,宋博)

●预计公司2021-2023年的营业收入分别为30.92亿元、39.04亿元和48.26亿元，归母净利润分别为0.66亿元、0.83亿元和0.95亿元，EPS分别为0.13元、0.16元和0.19元。我们给予“买入”评级，目标价12.00元，对应2021-2023年预测收益的92倍、75倍及63倍PE。

●2018-12-19 光电股份：陆军光电武器装备核心供应商 (华泰证券 王宗超,何亮,金榜)

●公司是兵器工业集团重要光电类上市平台，有望受益于集团资产证券化。此外，公司目前毛利率水平较低，军品定价机制改革等将对公司形成利好。我们预计公司2018-2020年分别实现营业收入22.11亿元、24.81亿元、27.55亿元，分别实现归母净利润0.68亿元、0.89亿元、1.08亿元，对应EPS分别是0.13元、0.17元、0.21元，可比上市平均估值2019年PE为52.76X，考虑到国企改革及集团资产证券化进展，我们给予一定估值溢价，公司2019年PE为68-70X，目标价区间为11.56-11.9元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2018-08-27 光电股份：半年报：军民业务齐发力，全年业绩增长可期 (海通证券 张恒晅,刘磊,蒋俊)

●我们预计光电股份2018年至2020年EPS分为0.15元/股、0.15元/股和0.17元/股。光电股份2018年08月24日收盘价为12.20元，对应2018年PE估值高达81倍，高于可比公司的平均估值水平，我们暂不给予公司合理价值区间和投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-08 爱博医疗：龙晶?PR获批，高端晶状体布局日趋完善 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为13.92、18.90、24.53亿元，分别同比增长46.3%、35.8%、29.8%；归母净利润分别为3.93、5.13、6.63亿元，分别同比增长29.3%、30.5%、29.4%，对应PE分别为47X、36X、28X，维持“买入”评级。

●2025-01-08 长川科技：跟踪报告之九：公司新产品取得突破进展，客户资源充足 (光大证券 刘凯,于文龙)

●公司目前处于业绩低谷期，但公司持续开拓中高端市场，后道测试设备平台日趋完整，随着公司数字测试机相关高端新品不断推出，订单量高速增长，预计将重返增长趋势，因此维持“买入”评级。

●2025-01-06 中际联合：业绩弹性+抗通缩能力造就公司强α (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2024-2026年的营业总收入分别为14.5、17.9、21.5亿元，同比增速分别为31.14%、23.24%、20.19%；归母净利润分别为3.3、4.4、5.9亿元，同比增速分别为57.85%、34.73%、33.11%，分别对应17.9、13.3、10倍PE。中际联合业绩增长弹性较强，具备中长期抗通缩能力，投资价值突出，维持“买入-A”评级，12个月目标价为33.12元，相当于2025年16X的动态市盈率。

●2025-01-04 天益医疗：全球化布局的血液净化先行者 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.22/5.40/8.00亿元，归母净利润分别为0.24/1.00/1.96亿元。天益医疗作为医疗器械国际化高新技术企业，在血液净化耗材、病房护理等产品领域的市场地位持续巩固，我们看好公司在血液净化领域的发展潜力，给予公司2025年32倍PE，对应目标价54.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-04 怡和嘉业：耕耘国内，放眼全球，国产家用呼吸机龙头绘新篇 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为8.92、11.51、14.68亿元，分别同比增长-20.5%、29.0%、27.5%；归母净利润分别为1.61、2.11、2.76亿元，分别同比增长-45.9%、31.1%、30.5%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 美好医疗：传统业务恢复稳健增长，新兴业务发展前景可期 (国信证券 张佳博)

●略下调盈利预测，预计公司2024-26年收入16.1/19.8/24.5亿元(原为16.7/20.8/25.6亿元)，同比增速20%/23%/24%，归母净利润3.8/4.6/5.7亿元(原为3.9/4.9/6.0亿元)，同比增速20%/23%/23%，当前股价对应PE34/28/23倍。综合绝对估值与相对估值，合理价格区间为34.15-39.84元，对应市值区间为139-162亿元，较当前股价有9-27%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2025-01-03 奥精医疗：仿生矿化胶原技术领先，人工骨修复材料市场龙头正扬帆 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2.07、3.01、4.19亿元，同比增速分别为-8.5%、45.4%、39.2%，归母净利润分别为0.07、0.61、0.97亿元，同比增速分别为-86.7%、739.8%、59.3%，对应当前股价PE分别为318、38、24倍，公司正处于业绩高速增长期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 柳工：公布2025年经营计划，预计2025年收入/利润同比分别+15%/35%【勘误版】 (东吴证券 周尔双)

●我们上调公司2024-2026年归母净利润预测值至15.7/21.1/28.9亿元(前值为15.7/20.3/28.1亿元)，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。

●2025-01-02 柳工：公布2025年经营计划，预计2024年收入/利润同比分别+15%/35% (东吴证券 周尔双)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测值为15.69/21.07/28.93亿元，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。

●2025-01-02 柳工：2025年目标净利率提升1%以上，公司业绩有望持续高增 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2024-2026年归母净利润为15.4亿、21.7亿、28.2亿元，同比增长78%、41%、30%(2024-2026年CAGR为35%)，2025年1月2日收盘价对应PE为15、11、8倍。维持“买入”评级。