太极集团(600129)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 太极集团：2025年年报及2026年一季报业绩点评：多因素下短期承压，核心品种恢复增长 (华福证券 贺鑫,张俊)

●基于最新经营情况，华福证券下调公司2026–2028年营收预测至113.4/122.6/132.8亿元，净利润预测为4.3/5.7/6.9亿元。尽管短期承压，但考虑到公司作为国药系中药平台的长期战略定位明确，且不利因素基本出清，维持“买入”评级。预计毛利率将从2025年的29.6%稳步提升至2028年的33.6%，净利率亦将改善至6.9%。

●2026-04-03 太极集团：短期去库存业绩承压，营销重塑积蓄增长动能 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为5.4%、5.8%、6.1%，净利润的增速分别为139.5%、55.6%、38.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为18.33元，相当于2026年35倍的动态市盈率。

●2026-04-01 太极集团：2025年去库存强动销，期待营销转型赋能“十五五” (开源证券 余汝意,巢舒然)

●考虑到宏观消费环境有所承压，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润分别为3.02/4.34/5.22亿元(原预计5.48/6.54亿元)，EPS为0.55/0.79/0.95元，当前股价对应PE为30.5/21.2/17.6倍，我们看好公司工业营销深度重塑带来的发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-03-30 太极集团：2025年年报点评：工业营销深度重塑，期待“十五五”期间稳健增长 (国海证券 曹泽运,赵宁宁)

●我们预计2026-2028年公司营收预测分别为112.03/121.72/129.75亿元，归母净利润预测分别为3.76/5.00/6.52亿元，对应当前股价PE为24.64/18.54/14.22倍，中长期来看，公司产品群储备丰富、“太极”品牌力持续增强，市场开发潜力较大，看好公司长期成长性，同时看好公司费用、成本管控带来的盈利能力改善，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-31 太极集团：2025年三季报点评：消化药Q3增幅亮眼，持续优化渠道库存 (西南证券 杜向阳)

●公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营收80.9亿元，同比-22.5%；归母净利润1.7亿元，同比-69.6%；扣非归母净利润0.9亿元，同比-81.9%。分季度看，2025年Q1/Q2/Q3分别实现营收28.3/28.3/24.3亿元，分别同比-32.8%/-21.6%/-7.1%；归母净利润分别0.7/0.6/0.3亿元，分别同比-69.8%/-74.1%/-46.3%；扣非归母净利润分别0.8/0.4/-0.3亿元，分别同比-63.2%/-84.4%/-194.4%。预计2025-2027年EPS分别为0.84元、1.11元、1.29元。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-05-14 爱尔眼科：海外保持高增长，国内增速回暖 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2026-2028年公司收入244.05、268.36、296.74亿元，同比增长9.2%、10.0%、10.6%；归母净利润36.87、41.86、46.45亿元，同比增长13.8%、13.5%、11.0%；维持“增持”评级。

●2026-05-14 华厦眼科：收入稳健增长，屈光量价齐升 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2026-2028年公司收入45.04、49.19、53.74亿元，同比增长8.8%、9.2%、9.2%；归母净利润5.46、6.13、6.88亿元，同比增长24.0%、12.2%、12.3%；维持“增持”评级。

●2026-05-14 生物股份：26Q1逆势增利，关注新品疫苗接力放量 (国投证券 熊承慧,冯永坤)

●2026年口蹄疫疫苗新增，后续非洲猪瘟疫苗、猫传腹疫苗等新品将助力公司持续增收获利。我们预计公司2026/27/28年归母净利润分别为3.41/4.40/6.49亿元。考虑到公司未来2-3年新品市场空间放量，且技术领先优势显著，估值水平有望得到相应改善，对2026年盈利给予46XPE估值，6个月目标价为14.70元，首次给予增持-A的投资评级。

●2026-05-14 硕世生物：2025年报&2026一季报点评：业绩筑底，多平台加速布局 (东方证券 伍云飞)

●考虑到集采及医改政策会对检测试剂价格、数量及毛利率造成影响等原因，我们预测公司2026-2027年归母净利润分别为-0.05、0.23亿元(2026-2027原预测为0.23、0.27亿元)，并新增2028年预测归母净利润为0.75亿元，我们采取DCF估值法给予目标价格67.17元，维持“增持”评级。

●2026-05-14 欧林生物：专注“超级细菌”疫苗赛道，金葡菌疫苗或即将实现突破 (山西证券 邓周宇,魏赟,陈进)

●暂不考虑金葡菌疫苗、AC-hib结合疫苗、四价流感病毒裂解疫苗未来销售情况下，预计2026-2028年公司营收分别为8.1/9.3/10.7亿元，归母净利润0.45/0.53/0.65亿元，对应EPS为0.11/0.13/0.16元，根据5月14日收盘价，对应PE为349/295/240倍。公司是全球领先的“超级细菌”疫苗研发企业，现已完成III期临床试验全部受试者入组，预计将在2026H1完成数据揭盲，有望超越辉瑞、赛诺菲、GSK等疫苗巨头，实现该领域全球突破。公司瞻性布局多个“超级细菌”创新疫苗研发，我们预计未来2年将陆续进入临床研究，基于公司在“超级细菌”疫苗赛道的稀缺属性，未来成长属性突出，但鉴于当前估值较高，给予公司“增持-B”评级。

●2026-05-14 泽璟制药：ZG006成功出海，新产品商业化放量可期 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.38/4.70/8.66亿元。鉴于公司产品商业化放量可期，全球布局进展顺利，维持“买入”评级。

●2026-05-13 百济神州：泽布替尼同比维持高增，全年业绩指引上调 (中邮证券 盛丽华,陈灿)

●预计公司26/27/28年收入分别为447.5/512.3/584.2亿元，同比增长17.1%/14.5%/14.0%；归母净利润为37.4/54.9/71.3亿元，同比增长155.9%/46.9%/29.8%，对应PE为102/69/53倍。公司为创新药出海龙头企业，全球商业化能力突出、在研管线即将进入收获期，维持“买入”评级。

●2026-05-13 新和成：蛋氨酸量价齐升，新材料加速布局 (华安证券 王强峰)

●公司作为国内蛋氨酸、维生素、香精香料、新材料综合性平台企业，有望受益于产能提升，逐步扩大市场份额。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润85.22、92.20、104.44亿元(2026、2027年原值为73.20、80.22亿元，新增2028年盈利预测)，同比增长26.0%、8.2%、13.3%，对应PE分别为12、11、10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-13 普洛药业：季报点评：CDMO赛道景气度高，在手订单充沛，业绩有望突破 (天风证券 杨松,刘一伯)

●考虑到公司2026Q1利润恢复增长，CDMO在手订单充裕，同时原料药业务结构持续优化，低毛利产品销售占比下降，我们预计公司2026-2028年总体收入分别为103.78(2026年前值为151.94亿元)/114.59/127.87亿元，同比增长分别为6.08%/10.41%/11.60%；归母净利润分别为10.24(2026年前值为13.92亿元)/12.94/15.98亿元。我们看好在CDMO赛道高景气度的背景下，公司CDMO业绩持续增长，维持“买入”评级。

●2026-05-12 百济神州：2026年一季报点评：泽布替尼引领增长，聚焦ASCO实体瘤领域价值增量 (东吴证券 朱国广)

●核心产品泽布替尼放量可观，实体瘤管线推进顺利，我们预计公司未来三年营收持续增长，期待早研管线带来新增量。我们维持2026-2027年的归母净利润预测52.58/96.81亿元，新增预测2028年归母净利润113.76亿元，对应2026-2028年PE估值为73/39/34X。公司临床开发效率卓越，全球商业化能力突出，成长确定性较高，维持“买入”评级。