东睦股份(600114)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-04 东睦股份：年报点评报告：业绩翻倍增长，机器人与AI新场景打开成长空间 (天风证券 刘奕町,朱晔)

●作为国内粉末冶金行业龙头，公司三大主业亮点纷呈，叠屏铰链成长动能充足，机器人与AI新场景打开成长空间。考虑到公司拟收购上海富驰少数股东20.75%股权，我们上修盈利预测，预计25-27年公司归母净利润分别为5.65/7.16/8.94亿元(25-26前值为5.21/6.31亿元)，对应PE分别为22/17/14X，维持“买入”评级。

●2025-03-31 东睦股份：年报点评：各平台业务表现亮眼，机器人打开公司成长空间 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●随着机器人商业化落地加速，AI算力建设推进，公司各平台业务有望充分受益。同时公司各产品技术升级及产业链布局深入，三大主营业务协同优势将进一步凸显，调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为5.92、7.26、8.53亿元(原2025-2026预测值为5.32、6.84亿元)。对应PE为20.3、16.5、14.1倍，维持“推荐”评级。

●2025-03-30 东睦股份：粉冶新材料龙头业绩再创新高，AI和机器人打开未来成长空间 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,邵三才)

●公司预计2025年营业总收入60亿元左右，伴随公司上海富驰股权并购落地、建成产线稼动率提升、规模效应凸显，公司毛利率、净利率水平将有进一步提升。仅考虑当前三大主业，暂不考虑人形机器人等领域业务拓展给予的业绩弹性，预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.6/8.5/10.6亿元，同比增长67%/29%/24%。对应当前股价PE为18/14/11倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2025-03-26 东睦股份：粉末冶金平台龙头，MIM铰链+关节电机打开成长增量 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,陈婉妤)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.95/5.41/6.53亿元，同比增速分别为99.5%/37.1%/20.7%，当前股价对应的PE分别为30/22/18倍。我们选取铂科新材、龙磁科技作为可比公司，根据Wind一致预期，可比公司2024-2026年平均PE分别为38/25/18倍，作为国内粉末冶金平台龙头，公司MIM受益折叠屏铰链景气传导加速，轴向电机切入机器人赛道。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-11 东睦股份：增持富驰加强资源整合，机器人电机业务值得期待 (东北证券 李玖)

●考虑到公司收购上海富驰少数股东20.75%股权，我们部分上调公司业绩预期，预计公司2024-2026年实现营业收入50.50/66.99/78.08亿元，归母净利润3.95/6.66/8.35亿元，对应PE为38.61/22.89/18.26倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-04-06 巨星科技：风雨难撼千钧锚定，工具巨星飞轮越壑 (浙商证券)

●预计2024-2026年公司归母净利润24.1/28.5/34.9亿元，同比增加42.5%/18.4%/22.2%，当前市值对应PE为13.6/11.5/9.4X。同行业可比公司2024-2026年平均PE分别为19.4/16.0/13.7，巨星存在一定低估，维持“买入”评级。

●2025-04-02 嘉益股份：2024年业绩高增，优质客户绑定护航公司发展 (开源证券 吕明)

●公司2024年实现营收28.36亿元(同比+59.8%，下同)，实现归母净利润7.33亿元(+55.3%)。单季度看，2024Q4公司实现营收8.51亿元(+55.6%)，实现归母净利润2.02亿元(+27.6%)。公司凭借大客户绑定及较强的生产制造水平，营收及业绩增速亮眼。考虑到产能扩张下公司资本开支或加大，我们下调2025-2026年盈利预测，并新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润为8.64/10.49/12.71亿元(2025-2026年归母净利润原值为8.94/10.50亿元)，对应EPS为8.32/10.10/12.24元，当前股价对应PE12.2/10.0/8.3倍，优质客户绑定，公司成长动力充足，维持“买入”评级。

●2025-04-01 广大特材：2025年一季度业绩预告点评：风电景气向上，业绩放量可期 (民生证券 邱祖学)

●伴随齿轮箱、风电铸件、铸钢件等产能的持续释放，风电装机加速，公司主营业务盈利能力进一步增强，我们预计2024-2026年公司归母净利润依次为1.14/3.08/4.17亿元，对应3月31日收盘价，PE为46x、17x和13x，维持“推荐”评级。

●2025-04-01 苏泊尔：2024年报点评：经营稳健性彰显，维持高分红 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●考虑到公司外销毛利率回落至常态水平，下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为24.0/25.5/26.9亿(前值为25.2/27.0/-亿)，增速为+7%/+6%/+6%，对应PE=19/18/17x，维持“优于大市”评级。

●2025-04-01 苏泊尔：外销动能强劲，高分红策略延续 (东北证券 赵哲)

●综合考虑公司产品竞争力和创新能力，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为241/262/287亿元，同比增长7.4%/8.7%/9.6%；归母净利润为24/25/27亿元，同比增长8.3%/4.2%/6.7%。修改评级，给予“增持”评级。

●2025-04-01 嘉益股份：年报点评报告：业绩靓丽，扩充海外产能 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●维持“买入”评级。当前保温杯行业景气延续，公司绑定优质客户资源、新客户稳步拓展，此前股权激励目标指引经营信心，我们预计25-27年归母净利润分别为9.0/10.9/12.8亿，对应PE为12X/10X/9X。

●2025-03-31 苏泊尔：2024Q4业绩经营稳健，稳定高分红标的 (开源证券 吕明,周嘉乐,林文隆)

●考虑到短期内需仍承压，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为24.43/25.99/27.69亿元(2025-2026年原值为25.71/27.86亿元)，对应EPS为3.05/3.24/3.46元，当前股价对应PE为19.1/18.0/16.9倍。短期关注2025年政策带动内需改善，长期继续看好经营稳健、利润率稳定，高质量稳健经营或维持较高分红比率(2024年分红率100%，超预期)，维持“买入”评级。

●2025-03-31 坚朗五金：2024年报点评：业绩仍承压，海外市场开拓效果持续显现 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●考虑到市场需求恢复缓慢和刚性费用，我们调整公司2025-2026年、并新增2027年归母净利润预测为2.60/3.45/4.04亿元(2025-2026年前值为2.72/4.15亿元)，对应PE分别为31.6X/23.9X/20.4X，考虑到公司未来业绩恢复弹性及人效提升空间，维持“买入”评级。

●2025-03-31 坚朗五金：2024年报点评：需求下行致业绩承压，海外业务加快拓展 (西部证券 张欣劼)

●面对行业低迷，公司严控风险，加强内部管控，下沉渠道。展望未来，收入端，海外及新场景市场有望贡献更多增量；利润端，随着新品类持续孵化，规模效应有望逐渐显现，同时公司在内部管理上仍有降本潜力与空间。我们预计公司25-27年营收65.81/69.44/74.45亿元，归母净利润2.14/2.69/3.33亿元，EPS0.61/0.76/0.94元/股，维持“增持”评级。

●2025-03-31 坚朗五金：营收利润承压，海外收入占比持续提升 (开源证券 张绪成)

●公司发布2024年年报，2024年公司实现营收66.38亿元，同比-14.92%；归母净利润0.90亿元，同比-72.23%。2024Q4单季度实现营收17.27亿元，同比-23.33%，环比+1.58%；归母净利润0.57亿元，同比-68.22%，环比+104.19%；扣非归母净利润0.46亿元，同比-69.84%，环比+153.61%。考虑行业处于景气度底部，竞争加剧，我们适当下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.99/2.82/3.57亿元(2025-2026前值为2.43/2.93亿元)，同比+121.3%/+41.4%/+26.9%；对应EPS分别为0.62/0.88/1.11元；对应当前股价PE为53.9/38.1/30.0倍。随着在政策大力支持房地产企稳回升的背景下，房地产后周期行业有望受益，业绩增量可期，维持“买入”评级。