中视传媒(600088)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-09-07 中视传媒：半年报点评：疫情对广告及旅游业务带来冲击，关注业务恢复节奏及融媒体大方向 (天风证券 文浩,张爽)

●20年由于疫情影响，公司旅游及广告业务受到一定冲击，根据公司预计，20年前三季度仍将出现亏损。考虑疫情影响，我们下调公司20年业绩至0.18亿元(前值0.96亿)，预计21-22年净利润分别为1.33亿/1.56亿元，我们在行业大方向上，对于融媒体、超高清及广电整合大逻辑看好，继续结合政策变化关注，维持买入评级。

●2020-06-29 中视传媒：央视版MCN蓄势待发，经营改善涅槃重生在望 (华西证券 赵琳)

●预计公司2020-2022年将实现营业收入分别为11.76、22.51、27.92亿元，实现归母净利润分别为1.24、2.69、3.34亿元，EPS分别为0.31、0.68、0.84元，对应当前股价的PE分别为48、22、18倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-05-14 中视传媒：疫情影响整体业绩，关注政策大方向逻辑不变 (天风证券 文浩,张爽)

●考虑疫情情况和Q1业绩，我们下调公司业绩，预计20-22年净利润分别为0.96亿/1.33亿/1.57亿元(20-21年前值1.89亿/2.18亿，22年无前值)，我们在行业大方向上，维持从年初以来对于融媒体、超高清及广电整合大逻辑看好，中视作为央视旗下传媒上市平台有望再获发展契机，继续结合政策变化关注，维持买入评级。

●2020-01-14 中视传媒：春晚探索5G+4K/8K+AI/VR应用，公司有望引领超高清视频机遇 (新时代证券 胡皓)

●我们维持预测2019-2021年实现营收分别为9.38亿元、11.08亿元、12.63亿元，同比增长15.7%、18.1%、14.0%；归母净利润分别为1.54亿元、1.88亿元、2.20亿元，同比增长34.8%、21.9%、16.8%。公司背靠央视，依托总台资源，有望在超高清视频领域实现跨越式发展。维持“推荐”评级。

●2019-11-01 中视传媒：19年三季报点评：Q3业绩平淡关注Q4表现，融媒体大方向看好逻辑不变 (天风证券 文浩,张爽)

●我们暂维持公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元，同比增长36.9%/20.6%/15.4%，对应PE分别为33.7x/28.0x/24.2x，其中公司与春秋时代(10月公告法院判决被告春秋时代偿还中视投资款1500万元，并支付相关违约金)、盟将威仲裁在进行中，对后期利润会有所影响。我们继续维持从年初以来对于融媒体方向的看好，重点关注政策节奏，中视作为央视旗下传媒上市平台，在媒体融合浪潮下有望再获发展契机，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2023-11-21 皖新传媒：回购彰显长期发展信心，资金加速投入至数字化新业态 (中邮证券 王晓萱)

●公司图书销售和供应链业务增长稳健，同时积极探索文化新零售、智慧教育和游戏等业态打造新增长点，确定性和成长性兼具，我们预计公司2023-2025年有望实现营业收入140.01/165.18/186.44亿元，归母净利润10.42/12.87/14.88亿元，对应EPS为0.52/0.65/0.75元，根据2023年11月20日收盘价，分别对应15/12/11倍PE，维持“买入”评级。

●2023-11-21 万达电影：2023年三季报点评：放映业务恢复优于行业，后续关注储备影片上映表现 (东莞证券 陈伟光,罗炜斌)

●2023年国内电影市场票房回暖将直接驱动放映端收入恢复，万达电影作为院线龙头优势明显，业绩弹性较大。同时，公司内容储备较为丰富，后续随着优质影片陆续上线，有望为公司业绩增长提供支撑。预计2023-2024年EPS分别为0.56、0.68元，对应PE分别为23倍、19倍，维持“增持”评级。

●2023-11-19 芒果超媒：芒果四平台首次联合招商，内容创新有望带动业务高质量增长 (天风证券 孔蓉,曹睿)

●考虑到上半年广告市场缓慢复苏，以及下半年宏观消费仍处复苏阶段，我们维持公司2023-2025年营收为141/148/158亿元，同比增长2.76%/5.10%/6.47%，公司2023-2025年归母净利润为21.7/24.3/26.8亿元，同比增速分别为19%/12%/10%，维持“买入”评级。

●2023-11-18 皖新传媒：点评：公司拟回购2-4亿元，拟变更非公开发行股票募集资金投资项目 (德邦证券 马笑)

●我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年，公司营业收入为138.81/160.20/178.90亿元，同比18.8%/15.4%/11.7%；归母净利润10.02/12.05/14.65亿元，同比41.5%/20.3%/21.6%。传统发行业务方面，线下门店通过结合数字体验的方式，有望新增付费场景并提升客流。公司领先布局智慧教育业务，并且已有B端、C端产品落地，有望进一步实现商业化。我们看好公司立足发行业务之外，在文化和教育方面的前景，维持“买入”评级。

●2023-11-17 奥飞娱乐：盈利能力大幅改善，潮玩IP或驱动收入持续增长 (开源证券 方光照,田鹏)

●考虑到公司内容研发进度，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.41/2.62/3.28(前值为1.81/3.24/5.08)亿元，对应EPS分别为0.10/0.18/0.22元，当前股价对应PE分别为86.5/46.6/37.2倍，维持“买入”评级。

●2023-11-16 源飞宠物：23Q3季报点评：强化自主品牌建设，关注海外需求改善 (首创证券 于那)

●国内市场占比扩大，自主品牌逐步放量，明年美国市场有望修复。预计公司23-25年EPS为0.76/0.87/1.02元，对应PE为20/17/15倍，维持“增持”评级。

●2023-11-16 宋城演艺：季报点评：收入端快速复苏，新项目蓄势待发 (东方证券 谢宁铃)

●考虑到消费力尚待恢复，及客流恢复不及预期，我们下调全年客流预测及门票价格预测；成本、费用支出刚性，故下调毛利率、上调费用率。我们预测公司23-25年EPS为0.34/0.51/0.61元(调整前23-25年0.43/0.60/0.63元)，使用可比公司24年18倍PE，我们预计公司25年业绩表现优于其他可比公司，给予20%估值溢价对应22倍PE，对应目标价11.22元，维持“买入”评级。

●2023-11-15 芒果超媒：四平台联合举办招商会，综艺、影视内容储备丰富 (中原证券 乔琪)

●预计将为公司打开更多的商业变现模式和增长空间。暂时维持此前的盈利预测不变，预计2023-2025年EPS为1.13元、1.33元和1.49元，按照11月15日收盘价28.36元，对应PE为25.12倍、21.25倍和19.06倍。

●2023-11-15 芒果超媒：首次四平台联合招商，剧集内容储备超预期 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●公司2024年内容储备强劲，四平台生态融合实现共赢，新用户及新渠道不断拓宽，打开新市场变现空间。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润21.88/26.47/30.66亿元，对应收盘价(2023年11月14日)的PE分别为24.3/20.1/17.4倍，维持“买入”评级。

●2023-11-15 行动教育：盈利能力继续提升，品牌力助力长期成长 (开源证券 方光照,田鹏)

●我们维持2023-2025年盈利预测，预测2023-2025年归母净利润分别为2.34/3.15/3.78亿元，对应EPS分别为1.98/2.67/3.20元，当前股价对应PE分别为19.1/14.2/11.8倍，我们看好公司品牌化战略前景及长期成长趋势，维持“买入”评级。