葛洲坝(600068)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-28 葛洲坝：订单收入高增，合并将增强集团整体竞争力 (兴业证券 王翩翩,孟杰)

●下调2021-2023年公司EPS预测为1.20元、1.37元、1.52元，8月27日收盘价对应PE分别为7.7、6.8、6.1倍，维持“审慎增持”评级。

●2021-07-28 葛洲坝：换股中国能建，享受碳经济宏利 (东北证券 王小勇)

●给予公司“买入”评级，受碳中和利好催化调整目标价至12元。预计公司2021-2023年EPS为1.27/1.53/1.77元，对应PE为6.28/5.24/4.52倍。

●2021-03-22 葛洲坝：扣非业绩逆势增长，新签合同稳健提升 (银河证券 龙天光)

●公司发布2020年年度报告。全年实现营业收入1,126.11亿元，同比增长2.42%；实现利润总额76.92亿元，同比下降12.47%；实现归母净利润42.82亿元，同比下降21.31%；实现扣非归母净利润37.64亿元，同比增长13.08%。预计公司2021-2022年EPS分别为1.3/1.45元/股，对应动态市盈率分别为5.45/4.88倍，维持“推荐”评级。

●2020-11-02 葛洲坝：经营持续回暖，吸收合并迎来发展新契机 (东北证券 王小勇)

●给予公司“买入”评级。预计2020-2022年归母净利润46/50/57亿元，同比增长-14%/7%/15%，EPS分别为1.01元/1.08元/1.23元。

●2020-10-31 葛洲坝：季报点评：Q3净利增速转正，换股合并协同可期 (华泰证券 鲍荣富,方晏荷,王涛,武慧东)

●10月28日，公司公告间接控股股东中国能源建设(3996HK，未评级)拟换股吸收合并葛洲坝，A股换股价格8.76元/股，换股比例1：4.42，完成后公司将终止上市，而中国能建将实现A/H股两地上市。我们认为此次交易完成后，中国能建与公司将实现资源全面整合、消除潜在同业竞争，增强公司综合服务能力和发挥业务协同。考虑公司Q3主业增速和盈利能力延续回升，我们维持公司20-22年归母净利预测53.5/64.3/70.0亿元。当前可比基建公司对应21年Wind一致预期平均5.8xPE，我们认可给予公司21年5.8xPE，目标价8.00元(前值8.12元)，维持“买入”评级。