富特科技(301607)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-09-05 比亚迪：半年报点评：汽车业务稳健向上，第五代DM技术有望带动公司新车周期 (海通证券(香港) Oscar Wang,吴杰)

●考虑公司的竞争优势，我们预计公司2024年新车销量约393万台，同比+30%。预计公司2024/2025/2026年营收分别约为7651/9188/11038亿元，归母净利润约为383/535/726亿元，EPS为13.16/18.40/24.96元。公司2024年9月4日收盘市值对应2024/2025/2026年PE为19/14/10倍。参考可比公司，考虑到比亚迪是新能源车头部企业，我们给予公司2024年22倍PE不变，对应目标价289.56元(+3%)。维持“优于大市”评级。

●2024-09-05 长城汽车：产品结构优化叠加出口放量，单车净利润同环比提升 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●考虑到新车型加持下的产品矩阵发力带来的销量增长，上调盈利预测，预计24-26年长城汽车归母净利润为116.6/138.0/159.7亿元(原预测89.3/106.9/127.4亿元)，EPS为1.37/1.62/1.88元(原预测1.05/1.26/1.50元)，对应PE为17/14/12x，持续看好长城新能源战略转型带来的业绩上行动力，维持“优于大市”评级。

●2024-09-04 长城汽车：半年报点评：产品结构优化、海外销量增长，双轮驱动盈利能力提升 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●考虑公司的竞争优势，我们预计公司2024年新车销量约145万台，同比+18%。预计公司2024/2025/2026年营收分别约为2239/2665/3001亿元，归母净利润约为136/162/191亿元，EPS为1.59/1.90/2.24元。公司2024年9月3日收盘市值对应2024/2025/2026年PE为14/12/10倍。参考可比公司，我们给予公司2024年20-24倍PE，对应合理价值区间31.54-37.85元。维持“优于大市”评级。

●2024-09-04 伯特利：半年报点评：EMB等新产品研发继续推进，加快产能布局 (海通证券 刘一鸣)

●伯特利是目前国内少数拥有自主知识产权、能够批量生产线控制动系统等多类智能电控产品的自主品牌之一，在研项目储备丰富、稳步推进新产品研发及量产交付。我们预计公司2024-2026年营收分别为94/116/141亿元，归母净利润分别为11.53/14.97/19.26亿元，EPS分别为1.90/2.47/3.18元。参考可比公司，给予公司2024年27-32x PE，对应合理价值区间51.34-60.85元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-04 科博达：半年报点评：新势力占比提升，积极推进全球市场业务拓展 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为59/74/92亿元，归母净利润分别为7.50/10.33/13.14亿元，EPS分别为1.86/2.56/3.25元。参考可比公司，给予公司2024年23~28xPE，对应合理价值区间42.71~51.99元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-04 比亚迪：8月份销量点评：同环比增速向上，单月销量再创新高 (国联证券 高登,陈斯竹)

●公司作为全球新能源龙头加速成长，DM-i5.0技术强势赋能新产品，出口和高端化有望打开营收和利润空间，中长期盈利水平有望提升。我们预计公司2024-2026年营收分别为8130.6/9529.8/11626.4亿元，同比增速分别为35.0%/17.2%/22.0%，归母净利润分别为389.4/505.8/633.1亿元，同比增速分别为29.6%/29.9%/25.2%，EPS分别为13.4/17.4/21.8元/股，3年CAGR为28.2%，维持“买入”评级。

●2024-09-04 保隆科技：2024年中报业绩点评：公司收入稳健增长，空悬及传感器业务持续放量 (国海证券 戴畅)

●考虑公司最新情况，我们对公司的盈利预测进行相应调整，预计公司2024-2026年实现营业收入71、87、107亿元，同比增速为20%、23%、22%；实现归母净利润4.2、5.5、6.9亿元，同比增速10%、33%、25%；EPS为1.96、2.61、3.26元，对应PE估值分别为15/11/9倍，看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2024-09-04 比亚迪：半年报点评：汽车业务稳健向上，第五代DM技术有望带动公司新车周期 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●公司2024年9月4日收盘市值对应2024/2025/2026年PE为19/14/10倍。参考可比公司，考虑到比亚迪是新能源车头部企业，我们给予公司2024年20-22倍PE，对应合理价值区间263.24-289.56元。维持“优于大市”评级。

●2024-09-04 伯特利：2024年中报点评：产能爬坡加速，毛利率稳步向上 (国联证券 高登)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为100.1/130.2/165.9亿元，同比增速分别为33.9%/30.0%/27.5%，归母净利润分别为11.8/15.8/20.5亿元，同比增速分别为32.8%/33.8%/30.0%，EPS分别为1.95/2.61/3.39元/股。鉴于公司线控底盘升级清晰，产能释放节奏明确，产能爬坡和能力能力增强，维持“买入”评级

●2024-09-04 松原股份：中报点评：业绩增长优异，气囊等新产品增速迅猛 (浙商证券 刘巍)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为17.94、24.25、32.55亿元，同比增长40%、35%、34%。归母净利润为2.96、3.97、5.39亿元，对应PE21/16/12倍。维持“增持”评级。