C国科天(301571)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-09-19 长光华芯：光博会发布光芯片新品，短距光芯片均已实现量产 (天风证券 唐海清,康志毅,王奕红)

●虽然公司短期业绩欠佳，但公司坚持“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”的发展战略，在III-V族光芯片领域深耕，已形成由半导体激光芯片、器件、模块及直接半导体激光器构成的四大类、多系列产品矩阵，在半导体激光行业的综合实力稳步提升，因此维持“增持”评级。

●2024-09-19 立讯精密：拟并购莱尼拓展全球化的产能和客户资源，汽车业务有望加速成长 (天风证券 潘暕)

●维持24-26年盈利预测，预计24/25/26年实现归母净利润150/210/253亿元，维持“买入”评级。

●2024-09-19 天赐材料：Q2业绩符合预期，电解液价格基本触底 (招商证券 游家训,陈宇超)

●公司电解液业务竞争优势显著，磷酸铁正极前驱体正在开辟新增长点，同时其传统日化业务经营稳健，但由于电解液价格随碳酸锂价格在Q2继续下跌，下调公司2024-2025年盈利预测，维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-19 美格智能：半年报点评：营收稳步增长，车载业务持续发力 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●我们预测公司2024/2025/2026年收入27/34/41亿元，归母净利润0.96/1.5/1.9亿元，PE分别为54/35/27，受到国内IOT复苏乏力及竞争加剧影响，收入预测有所下修，但随着海外IOT进入复苏周期，公司业务有望凭借海外恢复较快增长，重现物联网“黑马”增长，维持“买入”评级。

●2024-09-18 海格通信：国防信息化领军企业，无线通信与北斗导航并驱发展 (东吴证券 苏立赞,张良卫,许牧)

●海格通信是无线通信与北斗导航领域龙头，实现了在无线通信领域的全频段覆盖及北斗导航装备的全产业链布局。公司不仅受益于国防信息化的长期趋势，有望实现军用通信与北斗导航业务的稳定增长，并且依托深厚的技术积累，积极布局卫星互联网与低空经济，为中长期业绩奠定了坚实基础。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.41/10.28/13.09亿元，对应PE分别为28/20/16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-18 立讯精密：收购莱尼及子公司股权，打造汽车线束全球领导厂商 (招商证券 鄢凡)

●在交割完成之前，暂不考虑莱尼25-26年并表，我们维持24/25/26年营收为2449/2767/3188亿，归母净利润为137/172/211亿，对应EPS为1.92/2.41/2.95元，对应当前股价PE为19/15/13倍，处于历史低位。总体来说，公司消费电子、通信和汽车业务三大业务长线布局清晰，并且在AI端侧、算力和Smart EV等前沿方向拥有绝佳卡位，同时，公司运营效率和各项财务指标持续优化。公司正迎来长线布局良机，我们维持“强烈推荐”评级和60元目标价，坚定看好公司长线空间。

●2024-09-18 水晶光电：半年报点评：业绩符合预期，关注果链+AR催化 (海通证券 张晓飞,文灿)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为64.08亿元/81.23亿元/91.34亿元，2024-2026年归母净利润分别为8.90/11.76/13.89亿元，对应EPS分别为0.64/0.85/1.00元/每股，考虑可比公司估值水平，给予24年PE估值区间25-30x，对应合理价值区间16.00-19.20元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-18 中晶科技：受益半导体复苏趋势，24Q2盈利能力环比持续提升 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：2024上半年，公司净利润同比实现扭亏为盈，同时Q2盈利能力环比持续提升。随着半导体市场逐步回暖，我们预计2024年公司有望实现营收4.50亿元、利润总额4000万元的经营目标。维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.42亿元、0.54亿元、0.73亿元，EPS分别为0.32元、0.41元、0.56元，PE分别为90X、70X、52X。

●2024-09-18 瑞芯微：AIoT景气度复苏，完善芯片平台布局 (海通证券 张晓飞,华晋书)

●我们预计24-26年公司对应EPS分别为0.92/1.33/1.67元/股。考虑到可比公司估值水平，给予24年PS估值区间9-10倍，对应合理价值区间58.22-64.69元，给予“优于大市”评级。

●2024-09-18 正帆科技：在手订单充足，业务加速扩张 (华福证券 杨钟)

●公司新签订单增速较快，经营持续向好，业务稳步推进，结合公司业务拓展及控费/投入节奏，我们对此前盈利预测稍作调整，预计公司2024-2026年营业收入分别为53.92/70.34/85.69亿元(24-25年原值54.73/70.99亿元，新增2026年盈利预期)，归母净利润分别为5.50/7.65/10.12元(24-25年原值为5.50/7.12亿元，新增2026年盈利预期)。看好公司多元拓张带来的持续发展，维持“买入”评级。