天山电子(301379)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-23 天山电子：液晶显示模组小巨人，车载屏显＋科技新方向共助高速成长 (西部证券 郑宏达)

●我们预计天山电子2024-2026年营收分别为14.85/19.78/25.46亿元，归母净利润分别为1.51/2.03/2.79亿元。采用可比公司估值法，我们预计天山电子2025年目标市值60.26亿元，目标价42.47元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-03-25 杰普特：全年业绩快速增长，期待AR检测设备弹性 (财通证券 张益敏)

●公司业绩快速增长，各业务进展顺利，未来AR检测存在较大弹性。我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.11/2.61/3.13亿元，EPS为2.22/2.74/3.29元，对应PE为26.24/21.21/17.65倍。

●2025-03-24 大豪科技：业绩高增长，AI+量子通讯业务值得期待 (开源证券 陈宝健)

●考虑到公司业务受行业周期性波动影响较大，我们下调原有2025-2026盈利预测并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.17、8.69、10.45(2025-2026年原值为8.38、10.27)亿元，EPS分别为0.65、0.78、0.94(2025-2026年原值为0.76、0.93)元/股，公司对应当前股价PE分别为22.3、18.4、15.3倍，公司为全国缝制及针织设备电控领域龙头，受益内销需求旺盛和出口拉动的缝制机械景气修复，维持“买入”评级。

●2025-03-24 腾景科技：2024年年报点评：AI持续高景气，公司光通信业务保持高增长 (民生证券 马天诣,马佳伟)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.07/1.45/1.96亿元，对应PE倍数为51x/38x/28x。公司作为精密光学元组件领域的核心厂商，充分受益于AI带来发展机遇，同时新兴领域业务发展持续加速、以及向产业链下游有源模块的进一步布局，有望进一步打开公司未来发展空间。维持“推荐”评级。

●2025-03-24 德赛西威：年报点评：加速海外布局，推进舱驾一体域控研发 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2025/26/27年营收335/407/496亿元，归母净利润27.78/34.40/42.78亿元，EPS为5.01/6.20/7.71元。参考可比公司，给予公司2025年25-30x PE，对应合理价值区间125.1-150.2元，维持“优于大市”评级。

●2025-03-24 莱特光电：国内OLED材料领先企业，新产品放量助力业绩快速增长 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润为1.67、2.82、4.28亿元，EPS为0.42、0.70、1.06元。参考同行业公司，我们认为合理估值区间为2025年PE30-35倍，合理价值区间为21.00-24.50元，首次覆盖给予优于大市评级。

●2025-03-24 湖南裕能：年报点评：业绩短期承压，长期关注铁锂龙头 (中原证券 牟国洪)

●预测公司2025-2026年摊薄后的每股收益分别为2.69元与3.40元，按3月21日39.67元收盘价计算，对应的PE分别为14.74倍与11.67倍。目前估值相对行业水平合理，结合行业发展前景及公司行业地位，维持公司“增持”评级。

●2025-03-24 世华科技：24年营收同比增长55%，光电材料进入高速成长期 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖)

●预计公司25-27年归母净利润同比增长20.2%/19.0%/15.6%至3.4/4.0/4.6亿元(25-26年原值为3.01/3.65亿元)，对应PE分别为18/16/13倍，维持“优于大市”评级。

●2025-03-24 光弘科技：收购AC公司完善汽车电子布局，全球化版图进一步拓展 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●我们认为，收购AC公司及TIS公司股权有助于公司进一步深化在汽车电子领域的技术储备，有望扩大公司汽车电子领域的业务规模，同时进一步拓展公司全球化版图。由于公司需要为客户采购原材料的业务模式占比不断提高，导致利润率波动，预计2024-2026年营业收入70.45/88.05/109.19亿元(前值2024-2025年66.72/84.02亿元)，归母净利润2.4/3.2/4.4亿元(前值2024-2025年5.11/6.35亿元)，当前股价对应PE分别为110.5/81.7/59.9倍，维持“优于大市”评级。

●2025-03-24 法拉电子：24年稳健增长，薄膜电容龙头紧跟新能源发展 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到宏观环境波动，我们预计2025/2026/2027年归母净利润为13.17/15.55/17.95亿元(此前预计25/26年归母净利润为13.84/16.38亿元)，参考2025/3/21收盘价，PE分别为21.2/17.9/15.5倍，维持“买入”评级。

●2025-03-24 汇顶科技：2024年年报点评：新品放量驱动业绩成长，AR、机器人产品蓄势待发 (西部证券 郑宏达)

●我们预计汇顶科技2025-2027年营收分别为为52.91、62.17、84.50亿元，归母净利润分别为8.50、10.49、12.00亿元。公司触控与指纹产品优势地位稳固，通过“内生+外延”向全球领先的综合型IC设计公司迈进，我们持续看好公司未来业务拓展以及业绩增长，维持“买入”评级。