丰立智能(301368)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-04 丰立智能：小模数齿轮行业龙头，发力人形机器人第二增长曲线 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●公司基础业务持续增长，预期机器人业务打开第二增长曲线。我们预计公司2025-2027年营收为6.4亿元、8.9亿元、13.5亿元；归母净利润为0.41亿元、0.72亿元、1.18亿元。我们认为公司具备较强成长弹性和估值重塑空间，给予“增持”评级。

●2025-04-25 丰立智能：收入稳健增长，新业务投入期致使利润承压 (太平洋证券 崔文娟)

●预计2025年-2027年公司营业收入分别为5.94亿元、6.96亿元、8.33亿元，归母净利润分别为0.25亿元、0.54亿元、0.75亿元，对应EPS分别为0.21元、0.45元、0.62元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-24 丰立智能：业绩短期承压，与星动纪元签战略合作、人形机器人领域加速 (浙商证券 王华君,李思扬)

●营收5.05亿元，同比增长17.6%；归母净利润0.17亿元，同比下滑30.3%。毛利率14.9%，同比-2.2pct；净利率3.3%，同比-2.3pct。预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.24、0.68、1.02亿元，同比增速分别为42%、186%、49%，对应PE分别为357、125、83倍。维持“增持”评级。

●2025-04-07 丰立智能：小模数齿轮翘楚，人形机器人传动新星 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威,罗悦)

●公司基于对微型齿轮多年积淀，拓展至人形机器人微型齿轮箱、减速器等传动领域，同时提前扩产，上市以来投入资金近6亿元，设备投入超1.4亿元，产能释放弹性大。我们预计2024-2026年公司归母净利润为0.19/0.43/0.94亿元，对应PE为441.4/197.9/90.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-03-28 丰立智能：小模数齿轮龙头，人形机器人减速器+关节模组打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,李思扬)

●公司为智能家居+气动工具齿轮领军者，2018-2023年公司营收CAGR=8.5%、几何ROE水平11%。期待未来向人形机器人减速器+关节模组延展打开空间。预计2024-2026年公司归母净利润为0.21/0.26/0.76亿元，同比-11%/20%/198%；对应PE为411/344/115；首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-05-19 五洲新春：积极优化产品结构改善盈利能力，推进高端精密丝杠产业化落地 (山西证券 刘斌,姚健,徐风)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为36.16、41.73、48.72亿元，同比分别增长10.8%、15.4%、16.7%；归母净利润分别为1.60亿元、2.07亿元、2.79亿元，同比分别增长74.8%、29.5%、34.7%，EPS分别为0.44元、0.56元、0.76元，对应PE分别为88、68、50倍，维持“增持-A”评级。

●2025-05-19 金风科技：2025年一季报点评：业绩同比高增，风机交付大幅增长，在手订单饱满 (中信建投 朱玥,陈思同)

●金风科技发布2025年一季度报告，2025Q1公司实现营业收入94.72亿元，同比增长35.72%；实现归母净利润5.68亿元，同比增长70.84%；实现扣非归母净利润5.55亿元，同比增长68.41%。我们预计公司2025、2026、2027年营业收入分别为726.8、753.6、839.3亿元，预计归母净利润分别为30.6、34.9、42.4亿元，对应PE分别为11.7、10.2、8.4倍。

●2025-05-19 东方电气：2024年报及2025年一季报点评：一季度归母净利高增长，一季度订单同比高增36% (中信建投 朱玥,陈思同)

●东方电气发布2024年年度报告，2024年公司实现营业总收入696.95亿元，同比增长14.86%；实现归母净利润29.22亿元，同比减少17.70%；实现扣非归母净利润19.80亿元，同比减少23.11%。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为755.6、802.4、873.0亿元，预计归母净利润分别为42.5、53.4、64.2亿元，对应PE分别为13.1、10.4、8.7倍。

●2025-05-18 日月股份：年报点评报告：25Q1收入高速增长，看好规模效应带来盈利拐点 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●公司是铸件龙头，受益于风电装机高增，出货量大幅增长，看好后续规模效应带来盈利拐点，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.4、11.1、12.2亿元，PE分别为12、11、10倍，维持“增持”评级。

●2025-05-17 纽威数控：业绩表现稳健，数控卧式车床有望打开新空间-科创板公司动态研究 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元，归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元，对应PE分别为18/16/14X。公司专注中高端机床，业绩表现优异，考虑公司后续有望受益行业景气度复苏，伴随产能扩张继续保持高增长趋势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-16 新强联：24年报&25Q1业绩点评：主轴轴承放量兑现，齿轮箱轴承布局打开成长新空间 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●展望全年，从量的角度，主轴轴承出货高增(行业需求高增+TRB渗透率提升+客户拓展)；从利的角度看，TRB占比提升，单台价值更高，产品结构优化带动盈利提升，同时叠加产业链上游延伸、规模效应增厚利润。往后看，齿轮箱轴承有望在26年实现规模化出货，进一步支撑业绩增长。我们预计公司25-27年分别实现归母净利润4.6/5.9/7.1亿元，同比分别增长601%/30%/20%，对应PE分别为25/19/16倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-16 科德数控：订单高增驱动业绩放量，下游拓展+产能扩建蓄力长远发展 (长城证券 何文雯,张靖苗)

●2024年公司毛利率为42.87%，净利率为21.44%，虽因下游客户结构变化略有下滑，但仍处于行业领先水平。费用率显著下降，期间费用率为18.12%，同比减少4.14个百分点。基于对公司未来发展的看好，分析师预计2025-2027年EPS分别为1.70元、2.21元、2.74元，对应PE为44倍、34倍、28倍，维持“增持”评级。

●2025-05-16 兰剑智能：智能物流系统解决方案提供商，积极拓展海外市场 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2025-2027年公司收入分别为15.93/19.76/23.98亿元，归母净利润分别为1.63/2.08/2.61亿元，对应PE15.82x/12.38x/9.90x。

●2025-05-16 铂力特：2024年营收保持稳健增长，3C+人形机器人打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为17.6、24.2、33.8亿元，2025-2027年复合增速可达38%；归母净利润分别为2.6、3.4、4.8亿元，2025-2027年复合增速可达35%，PE为66X、50X、36X，随着航空航天复苏以及3D打印在消费电子等领域的拓展，公司2025年业绩有望反转，维持“增持”评级。

●2025-05-15 金风科技：风机盈利改善，海外增长明显 (中银证券 武佳雄)

●结合公司业绩情况和海外收入增长，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至0.62/0.75/0.83元(原2025-2027年摊薄预测为0.62/0.74/-元)，对应市盈率14.9/12.3/11.1倍；维持增持评级。