丰立智能(301368)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-04 丰立智能：小模数齿轮行业龙头，发力人形机器人第二增长曲线 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●公司基础业务持续增长，预期机器人业务打开第二增长曲线。我们预计公司2025-2027年营收为6.4亿元、8.9亿元、13.5亿元；归母净利润为0.41亿元、0.72亿元、1.18亿元。我们认为公司具备较强成长弹性和估值重塑空间，给予“增持”评级。

●2025-04-25 丰立智能：收入稳健增长，新业务投入期致使利润承压 (太平洋证券 崔文娟)

●预计2025年-2027年公司营业收入分别为5.94亿元、6.96亿元、8.33亿元，归母净利润分别为0.25亿元、0.54亿元、0.75亿元，对应EPS分别为0.21元、0.45元、0.62元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-24 丰立智能：业绩短期承压，与星动纪元签战略合作、人形机器人领域加速 (浙商证券 王华君,李思扬)

●营收5.05亿元，同比增长17.6%；归母净利润0.17亿元，同比下滑30.3%。毛利率14.9%，同比-2.2pct；净利率3.3%，同比-2.3pct。预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.24、0.68、1.02亿元，同比增速分别为42%、186%、49%，对应PE分别为357、125、83倍。维持“增持”评级。

●2025-04-07 丰立智能：小模数齿轮翘楚，人形机器人传动新星 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威,罗悦)

●公司基于对微型齿轮多年积淀，拓展至人形机器人微型齿轮箱、减速器等传动领域，同时提前扩产，上市以来投入资金近6亿元，设备投入超1.4亿元，产能释放弹性大。我们预计2024-2026年公司归母净利润为0.19/0.43/0.94亿元，对应PE为441.4/197.9/90.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-03-28 丰立智能：小模数齿轮龙头，人形机器人减速器+关节模组打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,李思扬)

●公司为智能家居+气动工具齿轮领军者，2018-2023年公司营收CAGR=8.5%、几何ROE水平11%。期待未来向人形机器人减速器+关节模组延展打开空间。预计2024-2026年公司归母净利润为0.21/0.26/0.76亿元，同比-11%/20%/198%；对应PE为411/344/115；首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-12-14 宇晶股份：12寸大硅片切割设备核心卡位，消费电子3D玻璃切割设备放量在即 (华鑫证券 何鹏程,尤少炜,吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为10.52、16.50、22.20亿元，EPS分别为0.14、1.41、1.99元，当前股价对应PE分别为266.0、26.5、18.8倍，考虑到公司12寸大硅片以及碳化硅切割设备、以及消费电子切磨抛设备有望加速批量出货，预计毛利率以及净利率有望提升，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-12-12 福事特：液压管路龙头，乘矿山维保东风再启航 (中泰证券 王可)

●我们预计2025-2027年公司营收分别为5.9亿元、11.0亿元、21.2亿元；分别同比+25%、+87%、+93%；归母净利润分别为0.9亿元、1.60亿元、3.2亿元，分别同比+24%、+77%、+103%；对应12月10日收盘价，对应PE为34、19、9倍，EPS分别为0.86元、1.53元、3.11元，给予增持评级。

●2025-12-09 昊志机电：主轴业务盈利稳增，商业航天+机器人打开成长空间 (东北证券 谢佶圆)

●我们预计公司2025-2027营收分别为14.97/17.49/21.18亿元，归母净利润分别为1.48/1.72/2.16亿元，PE分别为72.81/62.5/49.86倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-08 明阳智能：风机制造板块盈利修复，出海开辟第二增长曲线 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●公司风机制造板块盈利开始修复，2025年单Q3风机制造毛利率已接近盈亏平衡线附近，2026年基于风机涨价以及规模效应，看好风机制造板块的盈利弹性；同时公司海风风机出海领先，并在英国投资生产基地将有望加速海外订单落地(生产基地计划2028年底实现首批投产)，未来有望贡献第二增长曲线，预计公司2025-2027年总营收分别为429/487/575亿元，同比增长58.0%/13.4%/18.2%；归母净利润分别为12.9/23.6/34.8亿元，同比增长273%/83%/47%，PE分别为24/13/9倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-08 双环传动：深耕精密齿轮领域，机器人减速器开拓新空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,姬新悦,周向昉)

●公司精密传动齿轮龙头地位稳固，智能执行机构业务打开第二成长曲线，机器人减速器新业务放量在即。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润12.4、14.7、17.7亿元，2024-2027年CAGR为20%，对应PE分别为29、24、20倍，维持“买入”评级。

●2025-12-08 银都股份：商用餐饮设备龙头，薯条机器人等智能化产品有望打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,王家艺)

●预计2025-2027年公司营业收入为30.3、34.5、39.4亿元，同比增长10%、14%、14%；归母净利润为6.1、7.1、8.5亿元，同比增长13%、17%、20%，24-27年复合增速为16%，对应PE为17、15、12倍，给予“买入”评级。

●2025-12-05 宇晶股份：立足于切磨抛设备，多场景需求持续打开 (华金证券 熊军,王臣复)

●我们预测公司2025年-2027年分别实现营收10.53亿元、16.82亿元、22.76亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润0.21亿元、1.97亿元、3.06亿元，对应PE分别为326.7倍、34.3倍、22.0倍。考虑到公司持续积极进行多领域业务拓展，未来伴随着下游需求持续释放，成长前景可期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-03 富创精密：国产半导体设备零部件龙头 (财通证券 王雨然)

●我们预计公司2025至2027年公司的PE值为101.5/49.3/36.3倍，EPS为0.64/1.32/1.79元；公司的半导体设备精密零部件产品为高端项目，有较大发展潜力，给予“增持”评级。

●2025-12-03 三花智控：业绩维持高增，费用显著改善 (首创证券 郭琦)

●公司深耕热管理技术领域，全球范围产能布局及管理提质增效推动行业竞争力持续提升。数据中心等新兴行业需求助力制冷业务持续增长，汽零业务持续推进效率提升，战略布局人形机器人业务符合当下产业趋势。我们预计公司25/26/27年归母净利润分别为42.2/48.8/57.9亿元，对应12月2日市值PE分别为42/36/31倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-02 德尔股份：汽零主业积极发展，布局固态电池成长可期 (东北证券 韩金呈)

●汽零主业持续积极发展，固态电池打开成长空间。预计公司2025-2027年营收49.6/54.3/59.5亿元，归母净利润1.16/1.82/2.49亿元，给予2026E的每股净利润32倍PE估值，对应目标价38.59元，首次覆盖，给予“买入”评级。