华宝新能(301327)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 华宝新能：2026Q1营收增速回升，家庭备电+阳台储能新品放量，关注全年盈利修复机会 (开源证券 吕明,林文隆)

●2025Q4公司营收12亿元(同比-19%，下同)，归母净利润-1.25亿元(同期0.8亿元)。2026Q1公司营收9.4亿元(+32%)，归母净利润0.14亿元(同期0.85亿元)，2026Q1单季度营收增速以及利润率环比改善。考虑汇兑影响，我们下调2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.98/4.69/6.14亿元(2026-2027年原值为5.07/6.66亿元)，对应EPS为1.71/2.69/3.52元，当前股价对应PE为37.6/23.8/18.2倍，移动储能(家庭备电)+阳台储能新品放量有望带动收入增长，关注利润率修复，维持“买入”评级。

●2025-11-26 华宝新能：全球便携储能龙头，第二曲线快速成长 (华源证券 符超然,李咏红)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别为2.3/5.0/7.9亿元，同比增速分别为-3.8%/+117.7%/+57.2%，截至25年11月25日价格对应PE分别为43/20/12倍。我们选取德业股份、锦浪科技、固德威作为可比公司，华宝新能作为全球便携式储能龙头，便携式储能基本盘稳固，新品类有望快速放量，同时盈利能力有望快速修复，业绩有望保持长期增长。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-01 华宝新能：2025三季报业绩点评：美国关税冲击Q3利润短期下滑，家庭应急绿电收入放量 (西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●考虑公司品牌优势及美国关税影响，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润2.03/5.25/7.73亿元，同比-15.34%/+158.93%/+47.23%，对应EPS为1.16/3.01/4.43元，维持“买入”评级。

●2025-10-30 华宝新能：季报点评：关税影响下利润短期承压，股权激励彰显强发展信心 (国盛证券 杨润思,林卓欣)

●考虑到公司新品推出对收入的拉动以及全球竞争力的逐步增强，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润2.65/4.87/8.72亿元，同增10.7%/83.5%/79.1%。以10月30日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为39.5/21.5/12.0倍。维持“买入”评级。

●2025-10-29 华宝新能：2025Q3业绩受关税影响，关注2026年产能落地+新品放量后的盈利修复 (开源证券 吕明,林文隆)

●日本市场行业高基数扰动单季度营收表现，利润率受关税影响，我们下调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.96/5.07/6.66亿元(原值为3.84/5.96/7.72亿元)，对应EPS为1.57/4.07/5.34元，当前股价对应PE为42.6/16.4/12.5倍，考虑到公司产品推新速度加快且新品具备一定差异化，以及移动家储产品逐步放量，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-13 锦浪科技：储能景气度修复，系统放量增长可期 (长城证券 张磊,吴念峻)

●预计公司2026-2028年实现营收分别为97.4亿元、117.54亿元和137.69亿元，实现归母净利润分别为13.82亿元、17.33亿元和22.26亿元，同比增长85.9%、25.4%、28.4%，对应EPS分别为3.47、4.35、5.59元，当前股价对应的PE倍数分别为28.9X、23.1X、18X，维持“增持”评级。

●2026-05-12 新特电气：全年业绩扭亏为盈，SST布局持续强化 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内市场竞争情况、原材料价格上涨和新业务释放节奏，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润0.47/0.70/1.05亿元(26-27原预测值为1.00/1.79亿元)，当前股价对应PE分别为165/110/74倍。

●2026-05-12 科华数据：年报点评报告：业绩保持增长，三大业务持续深耕拓展 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清,孙潇雅)

●考虑到公司海外市场拓展存在不确定性等因素，预计公司26-28年归母净利润为6.99/9.88/12.94亿元(26-27年原值为9.13/12.70亿元)，对应PE为51/36/28x，维持“买入”评级。

●2026-05-12 东方电缆：2025年报及2026年一季报点评：业绩符合预期，海外业务收入盈利明显提升 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为123.0、145.0、160.0亿元，预计归母净利润分别为16.2、20.9、24.9亿元，对应PE分别为26.3、20.4、17.1倍，维持“买入”评级。

●2026-05-12 晶科能源：光伏专利技术壁垒持续强化，积极推进光储业务全球协同 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为TOPCon龙头厂商，2026年将持续依托光伏先进工艺迭代推进提效降本、优化产品结构，同时加快光储业务全球化协同布局，储能业务有望迎来规模化放量。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.42亿元/23.48亿元/44.33亿元，对应2026年5月11日收盘价PE分别为221.4倍/32.3倍/17.1倍，维持公司“买入”评级。

●2026-05-12 阿特斯：2026Q1业绩超预期，光储双轮驱动成长 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为光储一体化核心厂商，已完成美国市场业务重组，战略聚焦全球非美区域的光伏组件及储能系统业务，形成光储双轮驱动成长模式。我们预计公司2026-2028年归母净利润为22.57亿元/34.17亿元/43.99亿元，对应2026年5月11日收盘价PE分别为24.3倍/16.1倍/12.5倍，维持公司“增持”评级。

●2026-05-12 盛弘股份：主业稳健发展，AIDC布局注入增长动能 (华西证券 杨睿,王涵)

●依托电力电子技术优势和积累，公司持续深耕电能质量、充换电服务、储能、电池检测与化成四大核心主业，看好公司海外开拓，以及AIDC领域积极布局带来的可观成长空间。我们预计，2026-2028年，公司营业收入分别为41.55、50.02、60.60亿元，同比增速分别为20.0%、20.4%、21.2%；归属于上市公司股东的净利润分别为5.97、7.81、9.59亿元，同比增速分别为25.3%、31.0%、22.8%；EPS分别为1.91、2.50、3.07元，对应PE分别为33X、25X、20X(以2026年5月12日收盘价62.57元计算)。综上，考虑后续公司的发展前景，维持“增持”评级。

●2026-05-11 中天科技：光纤、海洋板块双轮驱动，公司增长有望提速 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●2025年公司经营保持平稳，受益于光纤、海缆等产品利润提升，2026Q1业绩显著改善。AI带来的光纤需求持续高增，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。2025Q4以来，散纤市场价格大幅上涨，2026Q1业绩已经部分体现，预计2026Q2/Q3利润弹性将进一步释放。“十五五”期间海上风电年均装机量有望提升，公司海洋系列在手订单饱满。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿元，其中海洋系列约121亿元。公司充足的在手订单将为2026年业绩增长提供坚实的基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润70.7亿元、93.6亿元、110.86亿元，对应PE16X、12X、10X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 亨通光电：光纤行业迎景气周期，公司打造AI时代综合线缆提供商 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●公司2025年经营保持平稳，核心业务毛利率稳中有升。2026Q1在光通信市场需求增长、价格上涨，海洋通信及能源产品交付增加和海外市场需求增长的背景下，收入利润大幅增长。2026年以来，光纤市场迎来量价齐升，公司拓展空芯光纤、多芯光纤、MPO等新产品，有望成为AI时代综合线缆提供商。此外，公司海洋能源与通信业务在手订单充裕，为后续增长奠定基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润82.52亿元、108.04亿元、124.44亿元，对应PE20X、15X、13X，给予“买入”评级。

●2026-05-11 美的集团：季报点评：公司业绩稳健，OBM出海和ToB业务有望突破 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司To C业务表现稳健，发力COLMO+东芝双高端品牌有望优化盈利结构，海外OBM业务占比有望逐步提升。To B业务持续取得进展，有望驱动公司从传统家电Beta向高成长赛道切换，从而增厚业绩。预计26-28年公司归母净利润为471.6/501.1/548.0亿元，对应动态PE分别为13.0x/12.2x/11.2x，维持“买入”评级。