华宝新能(301327)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-11 华宝新能：季报点评：前三季度业绩同比大幅增长，全球品牌战略+产品创新提升核心竞争力 (海通证券 马天一)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.08亿元、3.00亿元、4.19亿元。考虑可比公司估值水平及公司业务情况，我们给予公司2024年60-65倍PE估值，对应合理价值区间为100.04-108.37元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-07 华宝新能：2024年三季报点评：Q3净利同增889%，经营向上拐点已现 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为30.94/40.79/51.65亿元，归母净利润为2.49/3.41/4.55亿元。2024-2026年每股收益分别为1.99/2.73/3.65元，对应PE分别为45/33/25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-01 华宝新能：收入加速增长，盈利持续改善 (招商证券 史晋星,彭子豪,闫哲坤)

●考虑到公司美国及日本市场在产品补齐&渠道拓展后收入快速提升，欧洲市场去库进展顺利，盈利改善幅度超预期，我们上调公司2024-2026年收入至分别33亿元、41亿元及49亿元，同比分别增长41%、25%、20%，上调归母净利润至分别2.5亿元、4.0亿元、5.0亿元，2025-2026年分别同比增长62%及24%，对应PE分别为42.0倍、26.0倍及20.9倍，维持“增持”投资评级。

●2024-11-01 华宝新能：2024年三季报点评：美国及日本市场表现亮眼，Q3业绩超预期 (西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●考虑公司新产品布局及新渠道拓展，我们预计公司2024-2026年实现归母净利2.29/3.74/4.97亿元，同比+231.75%/+63.31%/+32.89%，对应EPS为1.83/3.00/3.98元，维持“买入”评级。

●2024-10-31 华宝新能：收入反弹提速，盈利能力大幅改善 (华福证券 谢丽媛,邓伟,纪向阳,游宝来)

●我们预计公司2024-2026年分别实现营收32/41/51亿元，分别同比+39%/+28%/+24%；分别实现归母净利润2.5/3.6/4.4亿元，分别同比+241%/+45%/+23%。当前股价对应2024-2026年PE分别为44.4/30.6/24.8x，考虑到行业需求稳步复苏，公司产品力和品牌力持续提升，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-11-10 奥普科技：季报点评：短期业绩略有承压，盈利能力相对稳定 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计24-26年实现净利润2.95、3.29、3.54亿元，同比-4.7%、+11.6%、+7.6%，当前收盘价对应24-25年PE为14.52、13.01倍，公司作为家电&家居双布局的龙头企业，参考可比公司给予公司2024年16-17倍PE估值，对应合理价值区间11.75-12.48元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-10 天合光能：业绩阶段性承压，海外战略持续推进 (中银证券 武佳雄)

●考虑到当前光伏组件价格并展望后续价格趋势、同时结合公司多元业务布局，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至-0.29/1.73/2.21元（原预测2024-2026年每股收益为2.27/2.75/-元），对应市盈率-/15.1/11.8倍；维持买入评级。

●2024-11-10 晶澳科技：三季度业绩显著改善，持续推进降本增效 (中银证券 武佳雄)

●结合目前产业链竞争情况、公司降本力度、组件价格回升预期，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至-0.04/1.06/1.56元（原2024-2026年预测为0.70/1.16/1.47元），对应市盈率-523.4/17.4/11.8倍；维持买入评级。

●2024-11-10 珠海冠宇：季报点评：Q3盈利环比高增，消费电子持续复苏 (海通证券 吴杰,马天一,胡惠民)

●调整公司盈利预测，将2024-2026年归母净利润分别由5.7/10.4/13.5亿元调整为4.9/8.9/12.3亿元，对应EPS调整为0.44/0.79/1.09元。我们认为公司在消费锂电份额稳固，在AI加速下消费电子行业有望加速复苏；动力储能板块聚焦启停和无人机电池业务，随着规模起量有望逐步减亏。参考可比公司，给予公司2025年25-30倍PE，对应合理价值区间19.65-23.58元，维持公司“优于大市”评级。

●2024-11-08 大全能源：2024年三季报点评：Q3净利环比减亏5.7亿元，盈利底部信号已现 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●随着硅料价格逐渐反弹，公司盈利底部信号已现。我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为74/151/168亿元，归母净利润分别为-14/15/23亿元，EPS-0.67/0.71/1.09元/股，对应现价PE分别为-/44/29倍，维持“增持”评级。

●2024-11-08 国轩高科：2024Q3业绩点评：电芯占比提升叠加汇兑损失影响盈利 (中信建投 许琳)

●公司Q3毛利率18.3%，环比提升0.6pct，主要得益于旺季来临公司产能利用率提升，同时售价下行价格联动下带动毛利率提升。净利来说，公司Q3经营性单位盈利-0.1分/Wh，环比下降2.3分/Wh，归母口径为0.9分/Wh，环比-0.4分/Wh，主要系汇率下降下汇兑损失造成Q3财务费用3.89亿元，环比增长2.43亿元影响盈利。

●2024-11-08 英杰电气：2024年三季报点评：业绩稳步增长，持续看好公司射频电源业务发展及国产替代竞争力 (中信建投 朱玥,吕娟,陈思同)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.9、27.1、34.9亿元，预计归母净利润分别为4.9、6.4、8.5亿元，对应PE分别为22.9、17.3、13.1倍。

●2024-11-08 公牛集团：Q3经营保持韧性，新业务延续高增态势 (中信建投 叶乐,马王杰,黄杨璐)

●基于公司业务受地产等影响，下调盈利预测，预计2024-2026年公司营收168.6、180.8、192.9亿元(前值173.0、189.7、207.6亿元)，同比+7.5%、+7.2%、+6.7%，预计归母净利润为43.4、46.9、50.5亿元(前值44.4、48.8、53.3亿元)，同比+12.2%、+8.2%、+7.6%，对应PE为22X、20X、19X，维持“买入”评级。

●2024-11-08 石头科技：2024年三季度点评报告：业绩短期承压，静待盈利能力修复 (浙商证券 闵繁皓,文煊)

●公司产品力突出，内销有望受益于国补，欧亚及北美线下持续发力，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为21.7/24.2/26.7亿元，分别同比+5.6%/+11.6%/+10.6%，对应PE分别为19X/17X/15X，维持“增持”评级。

●2024-11-08 新宝股份：2024年三季报点评：Q3外销较快增长，汇率变化致公司业绩承压 (浙商证券 闵繁皓,文煊)

●公司外销维持较快增长，内销有望逐步修复，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为10.5/11.9/13.2亿元，对应当前股价PE分别为12X/10X/9X，维持“增持”评级。