海科新源(301292)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-14 海科新源：年报点评：全力推进研发创新，掌握优质核心客户资源 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.52亿元、1.10亿元、3.23亿元，EPS分别为0.24元、0.49元、1.45元，按照2024E BPS14.25元以及1.4-1.5倍PB(对应2024年83.13-89.08倍PE，公司产品周期性较强，目前行业景气度较低，采用PB估值比PE估值更有参考性)，对应合理价值区间19.95-21.38元，维持“优于大市”评级。

●2024-02-19 海科新源：深耕电解液溶剂行业，新建产能顺利投放 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.35亿元、0.69亿元、1.42亿元，EPS分别为0.15元、0.31元、0.64元。参考可比公司估值水平，给予其2024年40-42倍PE，对应合理价值区间为12.40-13.02元，对应PB0.86-0.91倍，给予“优于大市”投资评级。

●2023-06-12 海科新源：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●公司主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。公司2020-2022年分别实现营业收入16.60亿元/30.72亿元/30.29亿元，YOY依次为58.66%/85.03%/-1.41%，三年营业收入的年复合增速42.51%；实现归母净利润1.53亿元/6.07亿元/2.84亿元，YOY依次为24.92%/297.46%/-53.31%，三年归母净利润的年复合增速32.35%。最新报告期，2023Q1公司实现营业收入7.73亿元，同比下降18.16%；实现归母净利润0.31亿元，同比下降89.30%。根据初步预测，2023年1-6月公司预计实现归母净利润5,400万元至7,400万元，较上年同期变动-82.99%至-76.70%。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-10-29 三美股份：制冷剂上涨趋势延续，看好四代制冷剂布局 (国信证券 杨林,张歆钰)

●预计公司2024-2026年收入分别为40.96/44.26/46.09亿元(前值为48.85/52.63/53.64亿元)归母净利润分别7.31/8.32/9.33亿元(前值为5.45/6.38/7.62亿元)，同比增速161.2%/13.8%/12.2%；摊薄EPS为1.20/1.36/1.53元；对应当前股价对应PE为35.8/31.4/28.0X。维持“优于大市”评级。

●2024-10-29 瑞联新材：Q3业绩创历史新高，OLED材料需求回暖，电子化学品放量可期 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们上调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为2.41、3.16、4.03亿元(原值1.99、2.65、3.36)，对应EPS为1.38、1.81、2.31元/股，当前股价对应PE为22.7、17.3、13.6倍。我们看好公司从OLED升华前材料向下游终端材料领域延伸，有序推进医药中间体、电子化学品产能扩建和客户扩展，成长动力充足，维持“买入”评级。

●2024-10-29 新宙邦：2024年三季报业绩点评：Q3业绩符合预期，氟化工利润环比向上 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预期10.65/14.42/20.12亿元，同比+5%/+35%/+40%，对应PE为29/21/15倍，考虑公司氟化工竞争力强增速高，且目前电解液处于底部，给予25年30x PE，目标价57元，维持“买入”评级。

●2024-10-28 皇马科技：2024年三季报点评：聚焦小品种板块优化产品结构，2024Q3产销量环比增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为23.48、27.62、33.12亿元，实现归母净利润分别为4.02、4.72、5.67亿元，对应PE分别16、13、11倍，公司是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业，第三工厂开眉客积极推进，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-10-28 云图控股：公司三季度业绩稳健，看好公司一体化布局 (国信证券 杨林,董丙旭)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为9.1/11.4/15.0亿元，对应EPS分别为0.75/0.94/1.24元，对应当前股价PE为10.76/8.59/6.51。维持“优于大市”评级。

●2024-10-28 常青科技：产品价格下滑，原料价格回落有望带动利润提升 (财通证券 梅宇鑫)

●公司作为精细化工企业，拥有多款高端精细化工产品，募投项目扩建产能，有望打开未来成长空间。我们预计公司2024-2026年实现营业收入11.69/18.34/22.09亿元，归母净利润2.13/3.78/4.83亿元，对应PE分别为24.13/13.59/10.63倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 丸美股份：季报点评：业绩超预期，盈利能力持续向上 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计2024-2026年每股收益分别为0.91、1.16和1.4元(原0.90、1.15和1.4元)，DCF目标估值为34.18元，维持“增持”评级。

●2024-10-28 苏博特：季报点评：减水剂价格承压，功能性材料景气持续 (天风证券 鲍荣富,王涛,唐婕,林晓龙)

●公司作为外加剂领域的龙头企业，有望凭借行业领先的技术优势，不断扩大在交通、能源、水利等领域的市场份额。考虑到公司三季度净利润有所下滑，下调24-26年归母净利润预测至1.2/1.5/1.9亿元(前值1.5/1.9/2.2亿元)，给予公司24年1倍PB，目标价9.88元，维持“买入”评级。

●2024-10-28 光威复材：2024年三季报点评：3Q24营收增长43%，能源新客户量产顺利 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司是国内特种碳纤维龙头，从上游材料配套向下游航空、航天、风电、低空等领域拓展，形成具有强大协同效应的产业布局，在持续增强核心竞争力的同时不断培育新质生产力，引领高质量发展。我们预计公司2024-2026年归母净利润为9.22亿元、11.39亿元和13.76亿元，当前股价对应2024-2026年PE为32x/26x/22x。我们考虑到公司的龙头地位，维持“推荐”评级。

●2024-10-28 科德教育：三季度主营稳步增长，中昊芯英引入杭州国资、阿里系等战略投资 (开源证券 初敏)

●2024年前三季度公司实现收入5.78亿元，同比增长3.15%；其中2024Q3实现收入2.08亿元，同比增长1.98%。2024年前三季度公司实现归母净利润1.05亿元，同比+5.13%，归母净利率18.36%，同比+0.61pct，其中2024Q3归母净利润4298万元，同比+1.53%，归母净利率20.85%，同比+0.35pct。主营教育和油墨业务取得稳步增长，高利润率的中职业务占比提升带来结构优化，带动利润率上行。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.61/1.92/2.25亿元，yoy+15.9%/+19.8%/+16.7%，对应EPS0.49/0.58/0.68元，当前股价对应PE为34/28.4/24.3倍，维持“买入”评级。