珠城科技(301280)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-30 珠城科技：家电连接器增长良好，静待新业务发力 (山西证券 潘宁河,高宇洋,王德坤)

●结合公司年报及一季报，我们调整公司家电连接器销量及单价，并基于此将2024-25E归母净利润上调2.4%、2.5%。预计公司2026年归母净利润为3.07亿元。考虑到公司成长能力良好，维持“增持-A”。

●2024-03-25 珠城科技：家电连接器迎国产替代，进军汽车打造二次增长曲线 (山西证券 潘宁河,高宇洋,王德坤)

●预计在家电连接器国产替代推进、新业务开发渐收成效的背景下，公司2023-25年归母净利润增速分别为40.0%、29.9%及21.2%。公司2023-25年PS、PE估值均低于可比公司约20%-30%。我们认为公司成长能力良好，估值偏低，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2023-09-15 珠城科技：汽车业务增速亮眼，发力打造第二增长曲线 (长城证券 邹兰兰)

●首次覆盖，给予“增持”评级：公司专注于电子连接器的研发、生产及销售，主要产品为家电连接器、汽车连接器及其他(光伏、储能及智能设备终端)连接器。公司作为国内家电连接器龙头，产品主要应用于消费类家电，同时以新能源汽车、光储领域作为公司未来的重要发展方向，打造第二增长曲线，有望带来增长弹性，我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.80亿元、2.22亿元、2.70亿元，EPS分别为1.84元、2.27元、2.76元，对应PE分别为19X、16X、13X。

●2023-09-03 珠城科技：新能源业务持续放量，盈利稳步提升 (东北证券 韩金呈)

●公司作为连接器行业的优秀企业，叠加进军光伏储能业务，未来有望充分受益下游需求放量，进一步提高市场地位。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.89/2.30/2.68元，对应PE为19/16/13倍。给予2024年盈利20倍PE估值，目标价为47元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-03-15 珠城科技：深耕白色家电连接器，新能源业务未来可期 (德邦证券 陈海进,陈蓉芳)

●我们看好珠城科技家电业务回暖和新能源业务拓展，预计公司22-24年实现收入10.66/14.11/20.27亿元，实现归母净利润1.14/1.74/2.36亿元，以3月14日市值对应PE分别为30/20/15倍。选取可比公司电连技术、徕木股份、合兴股份，可比公司对应22-24年PE均值为30/24/18倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-09-20 德赛西威：定增扩产彰显公司增长信心 (天风证券 邵将,缪欣君)

●预计24-26年公司实现收入285.70/359.81/442.80亿元，实现归母净利润20.62/27.18/34.72亿元，EPS分别为3.71/4.90/6.26元/股，给予公司24年PE35X，维持目标价129.85元，维持“买入”评级。

●2024-09-20 天孚通信：2024年中报点评：24H1受益AI算力需求，高速光器件持续增长 (东方财富证券 马行川)

●我们更新了盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收36.80/52.96/68.80亿元，实现归母净利润为14.51/21.04/27.54亿元，对应PE为28.41/19.60/14.97倍，维持“增持”评级。

●2024-09-20 天承科技：沉铜液稳步复苏，电镀液加速导入 (财通证券 张益敏,白宇)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入3.98/4.73/5.90亿元，归母净利润0.84/1.12/1.48亿元。对应PE分别为40.28/30.03/22.71倍，维持“增持”评级。

●2024-09-20 通富微电：AI大时代先进封装核心供应商 (国联证券 熊军,王晔)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为258.46/306.64/360.57亿元，同比增速分别为16.06%/18.64%/17.59%；归母净利润分别为9.52/12.16/17.05亿元，同比增速分别为461.95%/27.75%/40.20%；3年CAGR为115.91%，EPS分别为0.63/0.80/1.12元，对应PE分别为29/23/16倍。鉴于公司半导体封测业务增速快，先进封装技术领先，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-19 长光华芯：光博会发布光芯片新品，短距光芯片均已实现量产 (天风证券 唐海清,康志毅,王奕红)

●虽然公司短期业绩欠佳，但公司坚持“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”的发展战略，在III-V族光芯片领域深耕，已形成由半导体激光芯片、器件、模块及直接半导体激光器构成的四大类、多系列产品矩阵，在半导体激光行业的综合实力稳步提升，因此维持“增持”评级。

●2024-09-19 立讯精密：拟并购莱尼拓展全球化的产能和客户资源，汽车业务有望加速成长 (天风证券 潘暕)

●维持24-26年盈利预测，预计24/25/26年实现归母净利润150/210/253亿元，维持“买入”评级。

●2024-09-19 天赐材料：Q2业绩符合预期，电解液价格基本触底 (招商证券 游家训,陈宇超)

●公司电解液业务竞争优势显著，磷酸铁正极前驱体正在开辟新增长点，同时其传统日化业务经营稳健，但由于电解液价格随碳酸锂价格在Q2继续下跌，下调公司2024-2025年盈利预测，维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-19 美格智能：半年报点评：营收稳步增长，车载业务持续发力 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●我们预测公司2024/2025/2026年收入27/34/41亿元，归母净利润0.96/1.5/1.9亿元，PE分别为54/35/27，受到国内IOT复苏乏力及竞争加剧影响，收入预测有所下修，但随着海外IOT进入复苏周期，公司业务有望凭借海外恢复较快增长，重现物联网“黑马”增长，维持“买入”评级。

●2024-09-19 领益智造：首期激励授予落地，AI终端布局持续全面受益 (民生证券 方竞)

●预计公司24-26年归母净利润为20.05/32.43/41.56亿元，对应现价PE为21/13/10倍，我们看好公司作为苹果创新中军，散热+电池+快充共振，苹果供应链地位持续提升，长期向上趋势明确，维持“推荐”评级。

●2024-09-19 新易盛：2024年中报点评：24H1行业景气度持续提升，带动高速率产品需求快速增长 (东方财富证券 马行川)

●我们预计公司2024-2026年实现营收61.45/85.93/111.59亿元，实现归母净利润为20.07/28.13/36.91亿元，对应PE为35.16/25.09/19.12倍，维持“增持”评级。