格力博(301260)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-06-13 格力博：锂电OPE龙头，C端+B端双轮驱动 (华福证券 谢丽媛)

●我们预计2024-2026年公司分别实现归母净利润3/4.7/5.7亿元，分别同比+163%/57%/23%。我们采用可比公司估值法，根据iFinD一致盈利预测，2024-2025年可比公司PE均值分别为20.3/17.3倍，而公司24-25年PE分别为23.8/15.2倍，公司24年PE略高于可比公司均值，考虑到北美OPE行业有望开启补库存周期，行业景气度有望提升，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2024-05-07 格力博：年报点评报告：24Q1营收业绩双增，家用修复商用蓄力 (天风证券 孙谦,朱晔,宗艳)

●长期看，在行业锂电渗透率持续提升的过程中，锂电OPE仍具备广阔的发展前景和市场空间。短期而言，在全球OPE市场渠道库存去化周期结束、商用OPE锂电化起步的背景下，公司有望凭借本土锂电产业优势、先发布局商用领域实现营收增长。考虑补库需求、公司商用产品推出带来的营收增量，我们上调公司营收、略微下调销售毛利率，预计公司24-26年归母净利润为2.7/3.3/3.9亿元(24-25年前值为2.2/3.7亿元)，对应动态PE为28.8x/23.6x/20.2x。

●2024-05-06 格力博：2023年行业去库+费用端投入加大导致盈利承压，2024年下游回暖+强控费用，有望迎来经营拐点 (国海证券 李航)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为55/64/75亿元，归母净利润分别为2.68/4.91/6.27亿元，当前股价对应PE为28/15/12倍。基于2024年行业回暖+公司强控费用，有望迎来困境反转，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-29 格力博：补库带动经营拐点已至，商用OPE锂电订单驱动 (招商证券 史晋星,赵中平,闫哲坤,彭子豪)

●公司2023年四季度收入同比回正，吹响经营反转号角，2024年业绩改善弹性大。高成本库存消化尾声+商用ZTR放量+家用需求终端复苏，我们预计公司2024-2026年收入分别为57/68/80亿元，收入增幅分别为23%/20%/17%，2024-2026年归母净利润预计分别为4.1/5.4/6.6亿元，对应估值15/11/9倍。结合公司在商用OPE市场锂电先发优势和业绩增长弹性，我们参考可比公司给予格力博2024年合理估值18倍，给予“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-29 格力博：2023年年报及2024年一季报点评：利润率大幅改善，全年修复弹性可期 (民生证券 汪海洋,王刚)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.93、4.89、5.65亿元，同比+161.8%、+66.9%、15.5%，目前股价对应PE21x、12x、11X。我们认为中长期具备高投资价值的锂电OPE板块开始底部反转，公司作为锂电OPE领先厂商也有望实现较强的业绩修复。此外，公司在锂电率空间很大的商用市场布局领先，未来有望充分受益行业锂电化红利，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-11-01 迈普医学：2024年三季度报告点评：利润持续高增长，全年业绩有望持续表现 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●联盟集采的持续推进、PEEK材质颅骨产品渗透率的持续提升、新产品的不断获批和商业化推进，看好公司业绩持续高速增长。维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润增速分别为59.35%/56.71%/29.72%；EPS为0.99/1.55/2.00元/股，对应PE为51.30/32.73/25.23X。维持“买入”评级。

●2024-11-01 豪迈科技：国际化布局趋于完善，营收利润保持增长 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为83.30、94.98、106.12亿元，EPS分别为2.39、2.70、3.07元，当前股价对应PE分别为19.0、16.8、14.8倍，给予“买入”投资评级。

●2024-11-01 安徽合力：公司经营稳定，持续看好公司发展 (国联证券 田伊依)

●2024年国内宏观环境景气度不及预期，叉车下游需求减弱。海外叉车锂电化率较低，随着锂电渗透率增加，海外需求仍有望保持较高景气度。我们预计公司2024-2026年营收分别为183.6/198.5/214.8亿元，归母净利润分别为14.7/16.8/19.0亿元，CAGR为14.11%。EPS分别为1.65/1.88/2.13元/股，考虑到国内制造业景气度有望逐步回暖；电动化产品带来公司海外业务新需求，维持“买入”评级。

●2024-11-01 豪迈科技：三季报点评：收入同比增长26%，轮胎模具业务持续向好 (国信证券 吴双,王鼎)

●公司是全球轮胎模具生产龙头，当前轮胎行业整体向好，市场份额有望持续提升，大型零部件受益于燃气轮机企稳向上，且机床业务保持较高增速，公司整体经营同比向好。我们上调盈利预测，预计2024年-2026年归属母公司净利润分别为19.30/22.96/26.62亿元(前值18.88/21.48/23.95亿元)，对应PE20/16/14倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 可孚医疗：收入增长稳健，高毛利产品占比持续提升 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计2024-2026年公司收入分别为32.07亿元、36.86亿元和43.49亿元(前值为34.06亿元、40.69亿元和48.36亿元)，收入增速分别为12.4%、15.0%和18.0%，2024-2026年归母净利润分别实现3.57亿元、4.69亿元和5.79亿元(前值为3.55亿元、4.68亿元和5.82亿元)，增速分别为40.6%、31.2%和23.5%，2024-2026年EPS预计分别为1.71元、2.24元和2.77元，对应2024-2026年的PE分别为22x、17x和14x，维持“买入”评级。

●2024-11-01 爱迪特：2024年三季报点评报告：Q3阶段放缓，积极布局成长赛道 (浙商证券 宋伟)

●预计公司2024-2026年营收分别为9.1、10.7、12.8亿元，同比增长17%、18%、20%；归母净利润分别为1.7、2.2、2.7亿元，同比增长17%、25%、27%，复合增速23%。对应PE分别为26、21、16倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 中联重科：2024三季报点评：盈利能力稳步提升，新兴板块与海外业务增长强劲 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们调整公司2024-2026年营收目标为463.33、543.13、641.56亿元；实现归母净利润39.10、50.13、64.32亿元，EPS分别为0.45、0.58、0.74元/股，对应2024年PE15.42倍，维持对公司“增持”评级。

●2024-11-01 浙江鼎力：三季度业绩超预期，费用持续下降，臂式推广顺利 (东海证券 谢建斌)

●考虑公司海外臂式推广顺利和CMEC并表，调整公司预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.06/25.54/29.39亿元(原预测为19.43/24.18/29.14亿元)，EPS对应PE分别为12.50/10.31/8.96倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 海泰新光：2024Q3业绩仍承压，拐点有望于2024Q4到来 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计2024-2026年公司收入分别为4.37亿元、5.42亿元和6.50亿元（前值为5.63亿元、6.68亿元和8.01亿元），收入增速分别为-7.1%、24.1%和19.9%，2024-2026年归母净利润分别实现1.33亿元、1.87亿元和2.26亿元（前值为1.72亿元、2.23亿元和2.71亿元），增速分别为-9.0%、41.4%和20.5%，对应2024-2026年的PE分别为35x、25x和20x。考虑到公司业绩短期承压已接近拐点，中长期内公司整机放量增长贡献第二增长曲线，维持“买入”评级。

●2024-11-01 振华重工：三季报业绩增长35%，期待港机需求周期向上 (浙商证券 王华君,李思扬)

●全球港机龙头+海工装备领军企业，成长空间持续打开预计2024-2026年公司归母净利润为8.1/8.8/10.85亿元，同比增长56%/9%/23%,对应PE27/24/20倍，对应PB1.30/1.24/1.17倍。维持“买入”评级。