亚香股份(301220)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-15 亚香股份：全球香精香料细分龙头，泰国工厂助力业绩迈入新台阶 (民生证券 刘海荣,李金凤)

●我们预计2024-2026年归母净利润分别为0.65、1.29、1.61亿元，对应动态PE分别为38X、19X、15X。公司系天然香料及凉味剂领先企业，客户资源丰富，生物技术布局前景广阔，泰国基地一期项目的投产有望助力盈利迈入新台阶。我们看好公司未来发展空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-04-26 亚香股份：年报点评：23年归母净利润0.80亿元，同比下降39.18%，看好泰国基地成为公司业绩新增长点 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2024-2026年公司的EPS分别为1.54、2.55、3.25元，参考同行业可比公司的估值，我们认为合理的估值区间为2024年21-23倍PE，对应的合理价值区间为32.34-35.42元，维持“优于大市”投资评级。

●2023-10-26 亚香股份：业绩短期承压，泰国工厂打开成长空间 (招商证券 周铮,曹承安)

●基于公司天然香料板块收入下滑，下调公司业绩预期，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.0、1.6、2.1亿元，EPS分别为1.24、1.92、2.63元，当前股价对应PE分别为25.4、16.3、11.9倍，维持“增持”投资评级。

●2023-10-25 亚香股份：季报点评：复苏势头隐现，长期逻辑不变 (国联证券 柴沁虎)

●考虑到下游需求恢复略低于预期，我们预计公司2023-25年收入分别为6.9/10.1/12.5亿元(前值为7.3/9.9/11.5亿元)，对应增速分别为-3%/48%/23%，归母净利润分别为1.1/1.8/2.5亿元(前值为1.3/2.0/2.7亿元)，对应增速分别为-20%/68%/39%，EPS分别为1.30/2.18/3.04元，3年CAGR为23%。鉴于公司在天然香料领域优势明显，合成生物学赋能香料有望突破，参考可比公司估值，我们给予公司2024年20倍PE，对应2024年目标价格为43.6元，维持“买入”评级。

●2023-10-25 亚香股份：2023年三季报点评：业绩短期承压，泰国项目助力公司快速成长 (东吴证券 陈淑娴)

●基于公司产品销售情况以及泰国项目推进进度，我们调整公司2023-2025年归母净利润分别为0.96、1.5、2.1亿元(此前2023-2025年预期为1.1、1.7、2.4亿元)，同比增速分别为-27%、60%、38%，2023年10月24日收盘价对应的PE分别为27、17、12倍。考虑到公司与客户关系稳定、研发能力较强、凉味剂和香兰素在细分领域具备领先优势，同时受益于天然香料的政策支持与泰国基地的建设，我们看好公司发展前景，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-11-19 雅克科技：电子材料平台型企业，并购切入新领域 (群益证券 费倩然)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润9.6/12.2/14.2亿元，yoy+65%/+27%/+17%，折合EPS为2.01/2.56/2.98元，目前A股股价对应的PE为31/24/21倍，估值合理，看好公司在电子材料领域的持续扩张，带来业绩和估值的双重提升，首次覆盖，给予“买进”评级。

●2024-11-19 鼎龙股份：业绩快速增长，半导体业务占比持续提升 (中银证券 余嫄嫄)

●公司半导体材料布局逐渐完善，新产品研发及导入持续推进，上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.91/6.75/8.77亿元，每股收益分别为0.52/0.72/0.93元，对应PE分别为50.4/36.7/28.2倍，维持增持评级。

●2024-11-19 龙佰集团：看好钛白粉龙头的对外扩张趋势不变 (东方证券 倪吉,顾雪莺)

●我们预测公司2024-2026年每股收益分别为1.42、1.69、1.94元，给予公司2025年可比公司平均估值12倍市盈率，对应目标价为20.28元，首次给予增持评级。

●2024-11-19 亚士创能：“大零售”扬帆起航，有望开启新一轮成长 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●我们预计公司24-26年归母净利润为0.5/1.4/1.8亿元，若后续地产需求有所改善，则我们认为公司业绩仍具备较好的增长基础，参考可比公司，给予公司24年2.3倍PB，对应目标价9.43元，维持“买入”评级。

●2024-11-19 永东股份：深耕碳循环经济产业链，募投项目有望贡献业绩增量 (山西证券 李旋坤,程俊杰)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.30\0.60\0.94，对应公司11月18日收盘价6.42元，2024-2026年PE分别为21.2\10.8\6.9；公司深耕碳循环经济产业链，未来向高附加值产品倾斜，募投项目建成投产有望贡献业绩增量，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-11-19 万润股份：季报点评：柴油重卡影响收入下降，同京东方合作布局未来 (天风证券 郭建奇,唐婕,张峰)

●因行业景气下滑和费用增加，我们下调公司净利润预期，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.32/5.38/6.94亿元（前值24/25年分别为8.32/10.62亿元），维持“买入”评级。

●2024-11-19 宝丰能源：煤制烯烃民企典范，成本领先成长广阔 (德邦证券 王华炳)

●公司作为国内煤制烯烃龙头企业，烯烃成本长期处于成本曲线左侧，同时内蒙一期300万吨烯烃项目预计年内投产，成长动能充足。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为65.58、141.35、169.90亿元，同比分别+16.1%、+115.5%、+20.2%，对应EPS分别为0.89、1.93、2.32元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-18 利安隆：3Q24公司业绩符合预期，多元业务布局注入新动能 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为60.44/68.54/75.66亿元，实现归母净利润分别为4.39/5.86/7.25亿元，对应EPS分别为1.91/2.55/3.16元，当前股价对应的PE倍数分别为13.1X、9.8X、8.0X。我们基于以下几个方面：1)康泰二期产能逐步释放，公司润滑油添加剂业务的盈利能力有望得到改善；2)随着多个研发项目的产业化推进，公司未来有望在生命科学领域开发出更多有影响力的产品，增加业绩增长点。我们看好公司新产品开发及产能放量，维持“买入”评级。

●2024-11-18 上纬新材：深耕高性能树脂，循环材料与低空经济打开增长空间 (华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

●我们看好公司后续在循环材料与低空经济的应用领域持续开拓，预测公司2024-2026年收入分别为15.6、17.7、20.6亿元，EPS分别为0.2、0.22、0.26元，当前股价对应PE分别为35.1、32、27.1倍，维持“增持”投资评级。

●2024-11-18 赞宇科技：棕榈油价涨带来业绩弹性，公司经营迎向上拐 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.23/3.58/4.81亿元，EPS分别为0.47/0.76/1.02元，现价对应PE为20.07/12.48/9.29倍。赞宇科技是国内油化和表活龙头，规模优势显著，受益于棕榈油价格上行、印尼杜库达基地扩建、日化业务盈利企稳回升，公司业绩有望逐步改善，维持“买入”评级。