优宁维(301166)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 优宁维：2023年年报点评及2024年一季报点评：短期业绩承压，产品线持续扩充 (西部证券 陆伏崴,陈嘉烨)

●公司公告2024年一季报，2024Q1实现收入2.72亿元，同比下降0.91%；实现归母净利润0.05亿元，同比下降70.97%。基于公司产品种类提供较为全面，终端客户覆盖面较广，预计未来三年EPS为0.61/0.80/1.03元，给予“增持”评级。

●2023-04-26 优宁维：2022年报及2023年一季报点评：2023Q1业绩增长有所放缓，产品种类进一步丰富 (西部证券 陆伏崴,陈嘉烨)

●公司公告2022年年报，2022年实现营业收入11.95亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润1.06亿元，同比下降2.1%。单Q4看，公司2022年Q4实现营业收入3.33亿元，同比增长5.26%，实现归母净利润0.27亿元，同比下降6.55%。同时公司公告2023年一季报，实现营收2.74亿元，同比增长13.5%，实现归母净利润0.18亿元，同比下降17.5%。基于公司产品线持续扩充，客户覆盖面加大，预计未来三年EPS为1.32/1.93/2.69元，维持“买入”评级。

●2022-10-31 优宁维：疫情影响逐步减弱，公司业绩加速恢复 (山西证券 叶中正,魏赟)

●预计公司2022-2024年营业收入分别为12.73、16.99、22.31亿元(原值为14.08、18.29、23.52亿元)，增速分别为14.8%、33.4%、31.3%，净利润分别为1.16、1.55、2.08亿元(原值为1.37、1.72、2.22亿元)，增速分别为6.9%、33.4%、34.4%，对应EPS分别为1.34、1.79、2.40元(原值为1.58、1.99、2.56元)，以10月31日收盘价49.74元计算，对应PE分别为37.1X、27.8X、20.7X，维持“买入-A”评级。

●2022-09-01 优宁维：疫情扰动短期业绩，产品管线持续扩充 (山西证券 叶中正,魏赟)

●预计公司2022-2024年分别实现营收14.08、18.29、23.52亿元(原值为14.69、19.24、24.88亿元)，同比增长26.9%、29.9%、28.6%；分别实现净利润1.37、1.72、2.22亿元(原值为1.43、1.83、2.36亿元)，同比增长25.6%、26.3%、28.6%；对应EPS分别为1.58、1.99、2.56元(原值为1.66、2.11、2.73元)，以8月31日收盘价50.96元计算，对应PE分别为32.3X、25.6X、19.9X，维持“买入-A”评级。

●2022-08-30 优宁维：2022年中报点评：受疫情影响业绩承压，下半年有望恢复增长 (东莞证券 魏红梅)

●公司产品种类丰富，在行业内树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象，基于一站式平台，为客户提供专业全面的生命科学综合服务，积累了大量优质且稳定的客户资源，随着疫情防控形势的好转，下半年公司业绩有望恢复增长。预计公司2022年、2023年每股收益分别为1.63元和2.05元，对应估值分别为32倍和25倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2026-01-12 香农芯创：跟踪报告之五：“分销+产品”一体两翼，受益于存储涨价趋势 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●我们维持公司2025年归母净利润预测为6.05亿元，考虑到公司互联网客户资本开支及存储芯片涨价周期带来的业绩拉动，上调2026年归母净利润预测为10.43亿元(上调48%)，新增2027年归母净利预测为12.51亿元。维持“买入”评级。

●2025-12-29 英唐智控：拟收购光隆集成进军OCS赛道，与英唐微MEMS协同打开成长空间 (兴业证券 姚康)

●2025年12月5日，公司披露了其收购的进展公告，其拟收购桂林光隆集成科技有限公司100%股权，上海奥简微电子科技有限公司80%股权，截至12月5日，目前交易正在进展过程中，涉及的审计、评估、法律尽职调查等工作尚未完成。我们预计公司2025-2027年归母净利润为0.35、0.55、0.80亿元，对应2025年12月26日收盘价PE为480.8/307.7/212.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-26 小商品城：新品类驱动增长，数贸改革打开成长新空间 (信达证券 范欣悦,陆亚宁)

●2025H1公司营收77.13亿元(yoy+13.99%)，归母净利润16.91亿元(yoy+16.78%)，其中贸易服务板块营收同比激增43.16%，新业务成为业绩增长核心引擎。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为43.14/55.84/66.78亿元，当前股价对应PE分别为20.9X/16.1X/13.5X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-24 神州数码：全栈AI生态能力，稳步推进大厂合作 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现1448.68/1569.30/1684.62亿元，归母净利润分别为10.98/15.48/17.61亿元，对应PE分别为24.82/17.60/15.47X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-24 建发致新：全国性高值医疗器械流通商 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2025年和2026年每股收益分别为0.66元和0.76元，对应估值分别为48倍和42倍。公司作为全国性高值医疗器械流通商，以创新破解行业发展难题。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-12-24 百洋医药：品牌运营保持稳健，持续加大创新投入 (中泰证券 祝嘉琦,孙宇瑶)

●根据三季报我们对盈利预测略作调整，预计2025-2027年公司实现营业收入80.34、89.75、92.71亿元(2025-2026年预测前值为88.16、98.69亿元)，同比增长-1%、12%、3%，实现归母净利润6.04、8.99、10.26亿元(2025-2026年预测前值为9.58、11.25亿元)，同比增长-13%、49%、14%。公司作为国内领先的医药品牌商业化平台，品类拓宽带动规模效应持续强化，有望保持快速增长趋势，给予“买入”评级。

●2025-12-15 小商品城：数字化赋能出口贸易，进口业务打造新增长曲线 (麦高证券 张一逸)

●我们预计公司2025-2027年营收为194.75、237.35、290.95亿元，归母净利润分别为44.24、54.67、67.15亿元，对应EPS为0.81、1.00、1.22。参考可比公司盈利预测平均值，我们给予2026年小商品城20.4x的PE估值。考虑到市场板块选位费大幅增厚利润，Chinagoods和义支付等新业务快速增长，进口业打造新的增长曲线，我们给予小商品城“买入”评级。

●2025-12-12 柳药集团：Q3批发业务逐步恢复，来年稳健增长可期 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为211.33、222.21、233.83亿元，归母净利润分别为8.28、8.73、9.22亿元，当前股价对应PE分别为8.5、8.1、7.7倍，维持“买入”评级。

●2025-12-10 信凯科技：双基地产能释放值得期待，国际布局纵深推进 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●公司各项募投项目均按照计划顺利推进，研发中心及总部建设项目预计于2026Q3达到可使用状态。我们预计2025-2027年公司实现归母净利润0.88/1.43/1.76亿元，对应PE为49.99X/30.83X/25.17X，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2025-12-06 咸亨国际：MRO集约化采购时代风起，踏浪增量时代市场红利 (中泰证券 王可,寇鸿基)

●公司持续深耕国央企MRO供应链，在该领域已具备较强市场地位，市场空间持续打开，毛利率及营收规模后续提升可期。预计公司2025-2027年的营业收入分别为45、55、66亿元，归母净利润分别为2.85、3.66、4.64亿元，对应2025年12月4日收盘价的PE分别为27、21、17倍。给予“买入”评级。