兆龙互连(300913)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-23 兆龙互连：产品结构持续优化，看好800G高速电缆打开市场 (中邮证券 李帅华)

●预计公司2023-2025年实现营业收入16.04/18.35/22.79亿元，分别同比变动-0.5%/14.4%/24.2%；归母净利润分别为1.16/1.60/2.54亿元，同比变动-11.23%/38.07%/58.95%，对应EPS分别为0.45/0.62/0.98元，对应PE分别为50.54/36.60/23.03倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2023-10-29 兆龙互连：三季度需求承压，AI驱动兑现在即 (兴业证券 章林,代小笛,仇新宇)

●我们调整了盈利预测，预计2023-2025年，公司实现归母净利润1.07、1.60、2.16亿元，对应10月27日收盘价PE为65.8、44.1和32.7倍，四季度公司有望平稳增长，维持“增持”评级。

●2023-08-25 兆龙互连：Q2业绩环比大幅增长，H2有望受益AI需求爆发 (兴业证券 王楠,章林,代小笛,仇新宇)

●我们调整了盈利预测，预计2023-2025年，公司分别实现归母净利润1.50亿元、2.08亿元、2.84亿元，对应2023年8月24日收盘价PE分别为66.2、48.0和35.0倍，维持“增持”评级。

●2023-05-06 兆龙互连：高速率带动产品迭代，政策+需求共振，国内+海外齐增 (银河证券 赵良毕)

●公司产品主要定价模式以成本加成法为主，其中铜价影响较大，我们预测未来随着产品结构的改变，以及高附加值的产品推陈出新，公司背靠技术优势，利润率将有稳定提升，同时政策+需求双重利好叠加，国内外客户持续开拓，未来公司或将营收利润双增。结合公司2022年度业绩，我们给予公司2023E-2025E年归母净利润预测值为1.46亿元、1.80亿元、2.28亿元，对应PE为36.30倍、29.36倍、23.20倍，首次覆盖，给予公司“谨慎推荐”评级。

●2023-04-28 兆龙互连：800G高速电缆突破，多领域布局未来可期 (华金证券 李宏涛)

●我们认为，随着数据中心加速建设将会对公司的高速电缆带来直接的增量。预测公司2023-2025年收入20.14/26.18/34.56亿元，同比增长25.0%/30.0%/32.0%，公司归母净利润分别为1.69/2.26/3.16亿元，同比增长29.9%/33.2%/39.9%，对应EPS0.92/1.23/1.72元，PE33.7/25.3/18.1；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-02-27 石头科技：海外渠道发展潜力巨大，积极营销扩大国民度 (信达证券 罗岸阳)

●我们看好石头科技作为清洁电器龙头在国内外的多价格段、多渠道布局。我们预计公司23-25年营业收入分别为86.54/106.36/124.70亿元，分别同比+30.6%/+22.9%/+17.2%；归母净利润20.54/25.03/29.36亿元，分别同比+73.6%/+21.8%/+17.3%，对应PE为20.95/17.20/14.65倍。

●2024-02-27 石头科技：2023Q4盈利能力超预期，国内外新品产品力亮眼 (开源证券 吕明,周嘉乐,陆帅坤)

●根据业绩快报，我们下调2023年、维持2024-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润20.5/24.1/28.5亿元(2023年原值21.3亿元)，对应EPS为15.6/18.3/21.7元，当前股价对应PE为21.0/17.9/15.1倍，2024年国内外新品产品力亮眼，维持“买入”评级不变。

●2024-02-27 石头科技：Q4单季度内外销收入保持快速增长 (国投证券 张立聪,李奕臻,韩星雨)

●石头领先的产品力是未来收入增长的基础，精简SKU和优秀的经营管理能力使其维持行业领先的盈利能力。预计石头2024-2025年EPS分别为17.00/18.69元，给予6个月目标价391.00元，对应2024年PE估值为23x，维持买入-A的投资评级。

●2024-02-27 钧达股份：Q4减值压力拖累业绩，下游需求放量后盈利能力有望修复 (中信建投 朱玥,任佳玮)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润8.3、10.1、12.1亿元，对应2024年2月26日PE估值17.6、14.5、12.1倍，维持“买入”评级。

●2024-02-27 钧达股份：减值计提影响业绩，N型电池出货行业领先 (中银证券 武佳雄)

●由于公司计提大额固定资产减值及公司主营电池片单价阶段性下滑，我们将公司2023-2025年预测每股收益调整至3.66/4.72/5.55元(原预测2023-2025年每股收益为11.01/14.80/16.80元)，对应市盈率17.9/13.9/11.8倍；公司作为N型电池环节头部企业具备技术优势，有望保持较高产能利用率并跨越周期，目前估值偏低，维持增持评级。

●2024-02-27 海尔智家：冰洗龙头，静待行业政策推动 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2023-2025年净利润分别为170.4亿元、194.8亿元、219.0亿元，YOY+15.8%、+14.3%、+12.4%，EPS分别为1.8元、2.1元、2.3元，A股P/E分别为13X、12X、10X，H股P/E分别为12X、11X、10X。公司产品全面，冰洗市占率第一，将在后续的促进消费政策中受益，目前估值相对合理，维持“买进”的投资建议。

●2024-02-27 科沃斯：龙头蓄势，困境反转可期 (浙商证券 闵繁皓,文煊)

●随国内新品陆续上市、添可线下调整见效及海外业务持续扩张，公司业绩有望逐步修复。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为156.72亿元、178.38亿元、204.67亿元，分别同比+2.27%、+13.82%、+14.74%，归母净利润分别为6.42亿元、12.35亿元、15.14亿元，分别同比-62.18%、+92.30%、+22.56%，对应当前股价PE分别为34x、17x、14x，维持“买入”评级。

●2024-02-27 石头科技：2023年业绩快报点评：盈利能力达新高，期待2024年表现 (国联证券 管泉森,孙珊,莫云皓)

●我们预计公司2024-2025年营收分别为105.6、128.8亿元，同比增速分别为+22%/+22%，归母净利润分别为24.3、28.4亿元，同比增速分别为+18%/+17%，EPS分别为18.5、21.6元，2022-2025年CAGR为+33.92%。鉴于石头科技技术较为领先，海内外多价位产品布局得当，优势有望保持，我们给予公司2024年22倍PE，目标价为407.08元，给予“买入”评级。

●2024-02-27 昱能科技：年末计提减值损失影响Q4业绩，24年主业有望逐步恢复 (中信建投 朱玥)

●主营业务收入增速是未来盈利预测及估值模型的重要假设，如果受前述因素影响，公司营收增速不及预期，相对应公司未来的盈利预测及估值模型均存在下滑风险。在当前预期情景下，我们预计公司2023年-2025年营收分别为14.24、24.04和31.25亿元，同比增速为6.40%、68.82%、30.00%；归母净利润分别为2.08、3.91和5.28亿元，同比增速为-42.20%、87.64%、34.94%。如果公司微逆产品出货不及预期，或单价严重下滑，那么公司营收及归母净利润也将低于预期。

●2024-02-27 通灵股份：2023年年度业绩预告点评：业绩稳健增长，拓展汽车内外饰第二赛道 (东兴证券 洪一)

●我们预计公司2023-2025年净利润分别为1.98、3.10和4.27亿元，对应EPS分别为1.65、2.59和3.56元。当前股价对应2023-2025年PE值分别为27、18和13倍。维持“推荐”评级。