◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-10-23 仲景食品：收入环比改善，成本下降盈利提升
(招商证券 陈书慧,任龙)
- ●公司Q3收入/归母净利润分别同比+0.11%/+9.10%，收入环比改善，净利率受益于原材料成本下降继续提升。公司今年香菇酱表现稳健，当前葱油酱遇到增长阻力，公司积极应对竞争问题并发展新渠道，我们认为葱油酱还未到天花板，期待线上线下渠道结合带动品类恢复增长，同时也期待公司其他新品继续培育推广贡献增量。我们预计公司25-26年EPS分别为1.25、1.27元，对应25年估值23X，维持“增持”评级。
- ●2025-08-21 仲景食品：2025年中报点评：整体盈利上升，减少电商无效投入
(中原证券 刘冉)
- ●我们预测公司2025、2026、2027年的每股收益分别为1.27、1.31、1.36元，参照8月20日收盘价，对应的市盈率分别为24.97、24.25、23.28倍，维持对公司的“谨慎增持”评级。
- ●2025-08-18 仲景食品：Q2线上收入承压，成本下降盈利改善
(招商证券 陈书慧,任龙)
- ●维持对仲景食品的“增持”评级，认为公司在产品创新和需求洞察方面具备优势，关注第二、第三成长曲线带来的高质量增长。预计2025-2026年EPS分别为1.25元和1.27元，对应2025年估值25倍PE。但需警惕需求复苏不及预期、成本大幅上涨以及新品及新渠道拓展不达预期的风险。
- ●2025-05-08 仲景食品：营收稳健增长，坚定大单品战略
(华鑫证券 孙山山)
- ●公司作为香菇酱龙头企业，在夯实大单品基本盘的同时，开拓健康赛道，随着全渠道布局完善，公司业绩有望保持稳健增长。根据2025年一季度报告，我们预计2025-2027年EPS分别为1.30/1.43/1.59(前值为1.29/1.51/1.76)元，当前股价对应PE分别为23/21/19倍，维持“买入”投资评级。
- ●2025-04-23 仲景食品：收入平稳过渡，费用拖累盈利
(招商证券 任龙)
- ●我们建议重视公司对产品需求的洞察和创新能力，关注第二第三成长曲线带来的高质量增长，以及未来现金流改善带来的股东回报提升能力，预计公司25-26年EPS分别为1.36、1.53元，对应25年估值22X，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:农副食品
- ●2026-03-30 海天味业：经营效率持续优化，龙头韧性成长
(国信证券 张向伟)
- ●由于公司份额持续提升，下游餐饮温和复苏，我们上调此前盈利预测，预计2026-2027年公司实现营业总收入312.0/335.5亿元(前预测值为307.0/326.3亿元)并引入2028年预测357.7亿元，2026-2028年收入同比增长8.1%/7.5%/6.6%；预计2026-2027年公司实现归母净利润79.0/86.3亿元并引入2028年预测93.4亿元(前预测值为76.6/83.2亿元)，2026-2028年同比增长12.3%/9.2%/8.3%；2026-2028年公司实现EPS1.35/1.47/1.60元，当前股价对应PE分别为29.4/26.9/24.9倍。维持优于大市评级。
- ●2026-03-30 有友食品：年报点评报告：全年营收高增亮眼，费用计提影响Q4利润
(国盛证券 李梓语,王玲瑶)
- ●我们认为有友当前正处渠道快速扩容阶段，渠道丰富度提升及新品推广带来的增量效果显著。预计2026-2028年公司营收分别为19.2/21.9/24.2亿元，分别同比+20.6%/+14.4%/+10.7%，归母净利润为2.4/2.8/3.2亿元，分别同比+30.6%/+16.9%/+12.7%，维持“买入”评级。
- ●2026-03-30 广州酒家：年报点评：老字号品牌有望延续经营韧性
(华泰证券 樊俊豪,曾珺)
- ●考虑公司正积极拓全渠道销售体系，我们略下调公司26E-27E归母净利润至5.08亿元/5.53亿元(较前值分别-4.6%/-4.2%)，并引入28年归母净利润预测5.89亿元，对应EPS分别为0.89元/0.97元/1.03元。参考食品/餐饮可比公司iFind一致预期26E PE18x/11x，维持溢价率，分部估值法给予食品业务目标市值79.60亿元(26E3.57亿归母净利润/26E PE22x)，餐饮业务目标市值21.79亿元(26E1.50亿归母净利润/26E PE14x)，下调目标价至17.83元(前值18.84元，食品/餐饮业务分别对应25E PE22x/20x)。维持“增持”评级。
- ●2026-03-29 广州酒家：2025年年报点评：品类稳定，稳健增长
(东吴证券 苏铖,邓洁)
- ●考虑到商务正餐修复平稳，我们略微调整2026-2027年公司归母净利润预测至5.09/5.25亿元(2026-2027年原值5.22/5.52亿元)，同比增长4.22%/3.17%，新增2028年预测5.43亿元，同比+3.44%，对应当前PE18x、17x、17x，品类稳定，稳健增长，维持“增持”评级。
- ●2026-03-29 有友食品：2025年报点评：一次性费用拖累25Q4业绩，全渠道发力势能不变
(东吴证券 苏铖,李茵琦)
- ●考虑到目前大宗原料价格上涨，我们预计公司成本端红利会减弱，因此略下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.7/3.2/3.6亿元(此前2026-2027年分别为2.9/3.5亿元)，同比+46%/+15%/+10%，对应PE为17/15/13X。维持“买入”评级。
- ●2026-03-29 妙可蓝多：收入表现亮眼，成长趋势明显
(信达证券 赵雷)
- ●成长趋势明显，期待今年高增。当前乳制品行业正形成由液奶消费向奶酪消费转型、B端乳制品消费不断扩张的中长期产业趋势，公司作为行业中奶酪赛道的领头羊，成长趋势明显。我们预计公司2026-2028年EPS为0.62/0.90/1.17元，分别对应2026-2028年31X/21X/16XPE，维持对公司的“买入”评级。
- ●2026-03-29 天味食品：回购彰显信心，低基数下弹性可期
(财通证券 吴文德,黄欣培)
- ●2023-2025年分红总额占归母净利润比例分别为92.74%、97.62%和105.03%，并承诺2026-2028年现金分红比例不低于80%。这一举措显著提升了投资者对公司的信任度。基于此，分析师预测公司2026-2028年的营业收入和归母净利润将保持稳定增长，对应PE分别为20x、17x和15x，维持“增持”评级。
- ●2026-03-29 涪陵榨菜：年报点评报告：经营稳健，势能向好
(国盛证券 李梓语,黄越)
- ●战略明细，经营稳健。公司一方面以榨菜为根基品类，围绕健康化、口感提升、场景创新，做好“榨菜+”，另一方面打造萝卜大单品、餐饮定制和出口布局，积极打造差异化风味新品。基于此，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+5.8%/+7.6%/+8.6%至8.1/8.8/9.5亿元，维持“买入”评级。
- ●2026-03-29 海天味业：年报点评：2025年业绩稳健增长，盈利能力持续改善
(平安证券 王萌,韦毓)
- ●根据公司2025年报，我们上调对公司的盈利预测。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为78.33亿元(前值为78.17亿元)、86.34亿元(前值为85.68亿元)、94.59亿元(新增)，EPS分别为1.34元、1.48元和1.62元，对应3月27日收盘价的PE分别约为29.7、26.9、24.6倍。公司凭借极致供应链、立体渠道触达、国民产品及矩阵、行业技术壁垒和优秀企业文化等方面多维的核心竞争优势，构筑了企业的综合竞争实力，我们看好公司长期发展。维持“推荐”评级。
- ●2026-03-29 海天味业：2025年报点评：25Q4增长加速，持股计划目标积极
(西部证券 于佳琦,田地)
- ●海天Q4增长环比提速，全年来看南部、东部市场表现相对较好，三大核心品类价格趋于稳定，同时公司积极打造多个小品项、寻找新的增长点，利润端数智化生产持续赋能，效率有望继续提升。我们预计26-28年公司EPS为1.35/1.49/1.62元，维持“买入”评级。