爱美客(300896)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 爱美客：单季度收入同比降幅收窄，冻干粉类贡献收入 (长城证券 郭庆龙,吕科佳,黄淑妍)

●公司对内明晰发展战略、增加并加快研发、优化组织架构、强化执行效能，持续提升经营效率与精细化管理水平，对外稳步推进投资并购布局，积极拓展新的增长机会，为长远发展积蓄动能。我们看好公司的发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润14.48亿元、16.26亿元、17.82亿元，对应PE24.7X、22.0X、20.1X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-27 爱美客：2026年一季报点评：新旧产品切换下，利润阶段性承压 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●阵痛期后弹性可期，聚焦“平台化”溢价修复。公司正加速步入以“橙毒”为核心驱动的新一轮增长周期。随着二、三季度医美传统旺季到来，前期销售费用有望在肉毒素商业化放量后释放较高边际贡献，产品凭借渠道粘性通过“填充+除皱”等联合方案快速渗透市场，实现从品牌投入向产出的跨越。同时，在研管线持续推进，将夯实平台化壁垒，拓宽长期估值空间。公司高毛利底盘与稳健经营现金流(26Q1净额2.52亿元)构筑了充足安全边际，建议关注新品放量对费用率的摊薄效应及联合方案带来的客单价提升。预计公司2026-2028年EPS为4.53/5.07/5.52元，维持“增持”评级。

●2026-04-23 爱美客：季报点评：26年新品增量可期 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●我们维持26-28年营收预测至28.29/32.85/37.10亿元，维持公司26-28年归母净利润为14.22/16.64/18.51亿元，对应EPS分别为4.70/5.50/6.12元。参考可比公司iFind一致预期26年26倍PE，考虑公司向“全球产业链参与者”转型中，综合优势突出，新品落地有望贡献新增长点，给予公司33倍PE(基本维持溢价率)，维持目标价155.04元。

●2026-04-23 爱美客：25年&26Q1业绩点评：26Q1业绩环比改善，关注新品落地进展 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为爱美客作为国内轻医美龙头厂商，产品管线丰富，深耕医美行业多年。受行业竞争加剧影响业绩阶段性承压，但当前新品获批增多，若新品上市稳步放量，业绩复苏值得期待。基于市场需求及行业竞争加剧影响，我们调整此前预测(前值26/27年收入40.11/45.69亿元，净利润24.97/28.46亿元)，预计26-28年公司收入分别为27.57/30.38/33.17亿元，同比+12.4%/+10.2%/+9.2%；净利润分别为14.50/15.97/17.26亿元，同比+12.3%/+10.1%/+8.1%，对应PE为25/22/21倍。

●2026-04-19 爱美客：2025年报点评：短期承压，关注新品 (东方证券 陈笑,伍云飞)

●考虑到行业竞争加剧、核心产品毛利率或有所波动，我们预测公司2026-28年归母净利分别14.5/16.12/17.75亿元（此前预测2026-27年归母净利分别24.52/28.17亿元，本次新增2028年预测），将可比公司2026年调整后平均27倍PE作为2026年估值，对应目标价约129.33元，维持“买入评级”。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-15 鱼跃医疗：CGM、急救业务增速亮眼，海外收入预计持续高增 (华源证券 刘闯)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为16.0/18.1/20.7亿元，同比增长7.9%、12.9%、14.9%，对应PE分别为18X、16X、14X。公司为国内平台型家用器械龙头，具备较强品牌力，出海布局稳步推进，天花板有望打开，维持公司“买入”评级。

●2026-05-15 海泰新光：主业快速增长，光学平台技术拓展潜力大 (东吴证券 朱国广)

●考虑到公司2025年业绩保持快速增长，收入超我们预期，且公司产能建设完善，在研项目、技术储备丰富，我们将公司2026-2027年归母净利润由2.13/2.62亿元上调至2.26/2.85亿元，同时预计公司2028年归母净利润为3.56亿元，当前市值对应PE为75/60/48X，维持“买入”评级。

●2026-05-14 电光科技：算力租赁与矿用装备双轮驱动，超智一体打开成长新空间 (华鑫证券 尤少炜,庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为12.80、14.40、16.10亿元，EPS分别为0.27、0.56、0.82元，当前股价对应PE分别为128.6、62.0、42.7倍，考虑到公司算力租赁业务增长迅速，传统业务稳步增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-05-14 联影医疗：海外保持高增长，国内显著增长 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2026-2028年公司收入169.42、208.02、249.02亿元，同比增长22.8%、22.8%、19.7%；归母净利润24.16、30.64、37.82亿元，同比增长29.2%、26.8%、23.4%；维持“增持”评级。

●2026-05-14 伟思医疗：康复核心主业表现稳健，医美、出海绘新章 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●根据财报数据，我们微调盈利预测，预计2026-2028年营业收入5.60、6.33、7.14亿元（+21%、13%、13%），调整前26-27年分别为5.60、6.65亿元；预计归母净利润1.70、2.00、2.28亿元（+23%、17%、14%），调整前26-27年分别为1.63、1.90亿元。公司当前股价对应2026-2028年35、30、26倍PE，维持“买入”评级。

●2026-05-14 安杰思：营收有所回暖，研发持续投入 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2026-2028年公司收入6.59、7.61、8.91亿元，同比增长11.0%、15.5%、17.1%；归母净利润2.40、2.78、3.25亿元，同比增长8.4%、15.7%、17.0%；维持“增持”评级。

●2026-05-13 迈瑞医疗：海外保持增长，国内短期承压 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2026-2028年公司收入366.85、403.76、445.81亿元，同比增长10.2%、10.1%、10.4%；归母净利润88.20、98.70、109.22亿元，同比增长8.4%、11.9%、10.7%；维持“增持”评级。

●2026-05-13 快克智能：2025年报及2026年一季报点评：AI发展带动设备需求增加，2026Q1业绩快速增长 (甬兴证券 李瑶芝)

●公司深耕精密电子组装和半导体封装领域。我们预计公司2026-2028年归母净利润3.06/3.67/4.38亿元，EPS分别为1.20/1.45/1.73元，按4月30日收盘价，对应PE38.92/32.41/27.16倍，我们认为，公司有望受益于AI发展带动的设备需求增加及半导体设备国产替代加速，业绩增长有望加速，维持“买入”评级。

●2026-05-13 英维克：26Q1盈利能力短暂承压，持续拓展海外AI液冷算力市场 (西部证券 陈彤,张璟)

●我们看好公司作为全链条液冷龙头，将深度受益于全球AI算力建设带来的液冷散热需求增长。我们预计公司26-28年归母净利润为14/22/30亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-13 芯碁微装：2025年报及2026年一季报点评：PCB与先进封装需求旺盛，助力业绩高速增长 (上海证券 李心语)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为21.10亿元、28.34亿元和37.45亿元，分别同比增长49.8%、34.3%和32.2%；归母净利润分别为5.09亿元、7.06亿元和9.79亿元，同比增长75.4%、38.8%和38.6%，对应EPS为3.86元、5.36元和7.43元，以2026年5月12日收盘价对应的市盈率为72x、52x和37x，维持“买入”评级。