浩洋股份(300833)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-18 浩洋股份：全球舞台灯光龙头，产能释放技术赋能迎成长空间 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们预测2023-2025公司归母净利润为4.3/5.4/6.7亿元，对应EPS为5.15/6.41/7.95元，当前股价对应PE为20.7/16.6/13.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-11 浩洋股份：品牌&制造双轮驱动，产能释放进入成长新周期 (浙商证券 史凡可)

●公司作为舞台娱乐灯光设备龙头企业，制造&品牌双轮驱动下长期成长空间广阔，我们预计公司23-25年实现收入14.08/17.97/22.62亿元，分别同比+15%/+28%/+26%，实现归母净利润4.4/5.6/7.1亿元，分别同比+24%/+27%/+27%，对应PE20/15/12X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-01-15 浩洋股份：江门新产能正式投放，市占率有望持续提升 (国投证券 罗乾生)

●浩洋股份技术全球领先，具有稀缺资源知名欧美品牌雅顿，绑定优质ODM客户，新产能有望贡献增量，长期增长可期。我们预计浩洋股份2023-2025年营业收入为13.71、17.52、22.19亿元，同比增长12.11%、27.80%、26.67%，归母净利润为4.15、5.45、7.03亿元，同比增长16.54%、31.26%、29.11%，对应PE估值21.7x、16.5x、12.8x，给予24年21.4xPE，对应目标价138.46元，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-01-14 浩洋股份：扩产+新产品，24年收入增长可期 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●江门扩产开始落地，有望推动公司24年收入业绩快速增长据公司官方微信公众号，1月12日上午，浩洋股份全资子公司江门市浩明电子有限公司竣工投产仪式在江门市产业转移工业园恩平园区举行。结合此前公司在全国信息论学术会议和日本国际广播电视设备展推出的多款创新型激光灯新品，新产能+新产品有望推动公司24年收入持续增长。我们预计公司2023-2025年EPS为5.02/7.04/9.07元，对应PE21/15/12倍，可比公司24年Wind一致预期PE均值为18倍，给予公司23年18倍PE，目标价126.72元(前值125.50元)，维持“买入”评级。

●2023-11-05 浩洋股份：新产能交付压制23Q3业绩，期待后续扩产落地 (财通证券 佘炜超,孟欣)

●考虑到新产能交付低于预期，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.53/5.99/7.61亿元，对应PE分别为18/14/11倍，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-19 浙江美大：年报点评：经营承压，24Q1成本优势减弱 (华泰证券 林寰宇,周衍峰,王森泉,李裕恬)

●公司发布年报和一季报，2023年公司分别实现营收/归母净利16.73/4.64亿元，分别同比-8.80%/+2.68%；2024Q1公司分别实现营收/归母净利2.73/0.77亿元，分别同比-19.39%/-23.34%。地产后周期消费弱复苏，我们调整公司2024-2025年EPS预测值分别为0.70和0.71元(前值：0.90和0.97元)，并预测2026年EPS预测值为0.74元。根据Wind一致预期，可比公司2024年平均PE为15x，给予公司2024年15xPE，目标价10.5元(前值12.8元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 亿纬锂能：年报点评：多技术路线发力，动储电池高成长 (华泰证券 申建国,边文姣)

●考虑电池行业竞争加剧，我们下修动力储能电池出货量与价格假设，预计公司24-26年归母净利润为50.31/60.61/71.80亿元(24-25年前值54.57/81.06亿元)。参考可比公司24年Wind一致预期PE均值22倍，给予公司24年合理PE22倍，对应目标价54.10元(前值为66.25元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 禾望电气：年报点评：23年利润高增，毛利率显著提升 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.31/7.88/9.69亿元(24-25年预测前值6.37/7.52亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为18倍，考虑到公司业务布局全面且控本能力较强，给予公司24年20倍PE，目标价28.40元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 佳电股份：完成哈电动装51%股权收购，积极发展核电背景下大有可为 (兴业证券 蔡屹,史一粟)

●维持“增持”评级。我们预测公司2024-2026年分别实现归母净利润4.60亿/5.19亿/5.82亿元，分别同比+15.2%/+12.9%/+12.2%；分别对应2024年4月18日收盘价的PE估值为15.5x/13.7x/12.3x。

●2024-04-19 捷佳伟创：2023年年报点评：业绩符合预期，平台化布局有望多点开花 (民生证券 李哲,占豪)

●预计公司2024-2026年实现营收187.19/246.13/334.98亿元，归母净利30.64/40.46/55.34亿元，同比增87.6%/32.1%/36.8%，当前股价对应PE分别为7/5/4倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-19 九阳股份：2024年一季报点评：积极调整初显成效，收入利润回归正增长 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为4.8/5.5/6.2亿，同比增长24%/14%/12%，对应PE为20/17/15倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 佳电股份：2023年报点评：核电业务高速增长，有望充分受益三、四代核电发展 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司有望充分受益电机能效升级以及3/4代核电发展，考虑当前公司主业电机下游需求相对疲软，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.45/5.46/6.97亿元(2024-2025年原值为5.27/6.54亿元)，对应PE16/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 木林森：2023年报点评：市场复苏改善盈利能力，储能业务蓄力新成长点 (东方财富证券 邹杰)

●公司在2023年实现了营收的小幅增长和盈利能力的大幅改善。自主品牌照明灯为公司持续贡献稳定利润，LED封装市场环境有所改善，进军欧洲储能市场为公司打开新成长曲线。因此，我们对公司进行盈利预测，预计2024/2025/2026年的营业收入分别为188.98/201.22/214.72亿元，归母净利润分别为7.76/8.46/9.14亿元，EPS分别为0.52/0.57/0.62元，对应PE分别为17/15/14倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-19 捷佳伟创：年报点评：23年毛利率与在手订单同比增长 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●2023年公司实现营收87.33亿元(yoy+45.43%)，归母净利16.34亿元(yoy+56.04%)。公司拟每10股派发现金红利12元，合计拟派发现金红利约4.17亿元(含税)。我们预计2024-2026年归母净利润分别为27.99/35.05/39.69亿元；可比公司24年Wind一致预期PE均值为11倍，给予公司24年11倍PE，对应目标价88.44元(前值114.48元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 容百科技：2023年报点评：高镍正极龙头，推动全球化产能布局 (东莞证券 黄秀瑜)

●预计公司2024-2026年EPS分别为1.38元、1.87元、2.37元，对应PE分别为24倍、18倍、14倍。公司在超高镍、固态电池关键材料、富锂锰基等新型电池材料领域取得突破，技术产品迭代升级，保持市场竞争力，业绩有望恢复增长，维持增持评级。