浩洋股份(300833)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-01 浩洋股份：演唱会行业保持高景气，下游龙头持续扩张 (国投证券 罗乾生)

●浩洋股份技术全球领先，具有稀缺资源知名欧美品牌雅顿，绑定优质ODM客户，新产能有望贡献增量，长期增长可期。我们预计浩洋股份2024-2026年营业收入为12.77、14.82、17.12亿元，同比增长-2.15%、16.05%、15.55%，归母净利润为3.46、4.35、5.00亿元，同比增长-5.52%、25.60%、15.03%，对应PE估值17.3x、13.8x、12.0x，给予24年22xPE，对应目标价60.17元，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-11-07 浩洋股份：Q3业绩短期承压，收购丹麦SGM有望贡献增量 (国投证券 罗乾生)

●浩洋股份技术全球领先，具有稀缺资源知名欧美品牌雅顿，绑定优质ODM客户，新产能有望贡献增量，长期增长可期。我们预计浩洋股份2024-2026年营业收入为12.77、14.82、17.12亿元，同比增长-2.15%、16.05%、15.55%，归母净利润为3.46、4.35、5.00亿元，同比增长-5.52%、25.60%、15.03%，对应PE估值14.0x、11.2x、9.7x，给予24年18.0xPE，对应目标价49.23元，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-10-31 浩洋股份：Q3利润承压，收购SGM横向拓展建筑照明 (财通证券 佘炜超,孟欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.39/4.13/4.95亿元，对应PE分别为14/12/10倍，维持“增持”评级。

●2024-10-30 浩洋股份：经营阶段性承压，收购丹麦SGM加快业务拓展 (华西证券 徐林锋)

●尽管有短期宏观环境及高基数因素扰动，我们认为公司凭借持续研发创新投入下打造的高质产品有望在高景气，稳定的下游消费市场中脱颖而出，业绩将会持续向好的趋势不变，看好公司长期的发展前景。我们调整此前的盈利预测，将公司2024-2026年营收由14.53/17.64/21.50亿元分别调整为12.84/15.34/17.52亿元；将EPS由3.32/4.00/4.86元分别调整为2.93/3.61/4.21元，对应2024年10月30日收盘价37.67元/股，PE分别为13/10/9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 浩洋股份：季报点评：Q3营收利润承压，收购SGMLight补强建筑艺术照明业务 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●考虑到公司新品生产效率及市场认可度提升需要时间，我们下调公司24-26年收入增速，预测公司24-26年归母净利润为3.82/4.19/4.62亿元(前值4.36/5.16/5.93亿元)。可比公司25年Wind一致预期为17倍，给予公司25年17倍PE，对应目标价为56.44元(前值58.65元)，维持“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-12-12 宁德时代：持续分红彰显资金实力，欧洲合资建厂份额再扩张 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到行业需求超预期，我们上修24-26年归母净利润为504/655/801亿元(原预期502/617/756亿元)，同增14%/30%/22%，对应PE为24/18/15x，考虑到公司为全球动力电池龙头，我们给予25年30x，对应目标价446元，维持“买入”评级。

●2024-12-12 宁德时代：拟与Stellantis在西班牙合资建厂，预计总投资为40.38亿欧元 (德邦证券 彭广春,赵皓)

●考虑到公司作为行业龙头，供应链整合能力优秀，新品迭代加速，我们维持公司24-26年营业收入预测分别为3987/4596/5131亿元，归母净利润预测分别为501/596/704亿元，对应PE分别为24x/20x/17x，维持“买入”评级。

●2024-12-11 宁德时代：宁德时代与Stellantis合建西班牙工厂，披露24年特别分红方案 (海通证券 马天一,徐柏乔,余玫翰)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为524/651/796亿元，对应EPS分别为11.90/14.78/18.08元。可比公司2024年PE为50倍，我们认为，宁德时代作为全球动力电池和储能电池双市占率第一，且技术实力领先，我们给予2024年28-30倍PE估值区间，对应合理价值区间为333.08-356.87元。给予“优于大市”投资评级。

●2024-12-11 海信家电：国补提振内需，央空破局步步高 (招商证券 史晋星,彭子豪,闫哲坤)

●公司底层治理改善推动提效降费+全球化经营竞争力不断加强+中央空调国产替代背景下公司龙头地位稳固，我们持续坚定看好公司。我们预计公司2024-2026年营收分别增+8%、+9%、+10%，业绩分别+15%、+14%、+16%。给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-10 钧达股份：技术引领穿越周期，出海中东辐射欧美 (东方财富证券 周旭辉,唐硕)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为107.93/145.71/170.35亿元；归母净利润分别为-4.22/9.35/16.96亿元；EPS分别为-1.84/4.08/7.04元；2025-2026年对应PE分别为16/9倍；参考可比公司估值，公司2026年估值低于可比公司均值，给予公司2026年12倍PE，上调公司评级至“买入”。

●2024-12-10 宁德时代：公司与Stellantis宣布合资建厂，海外放量有望提升估值水平 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●公司全球龙头地位稳固，海外布局稳步推进，我们预计公司2024-2026年实现归母净利506.45/628.16/754.84亿元，同比+14.8%/+24.0%/+20.2%，对应EPS为11.50/14.27/17.14元，维持“买入”评级。

●2024-12-06 中矿资源：锂铯铷锗锌铜并举，地勘优势打造平台型资源巨头 (天风证券 刘奕町)

●暂不考虑铜矿和锗锌业务，我们预计公司24-26年实现归母净利润6.96/8.98/12.31亿元，对应24年12月5日收盘价PE分别为39.6/30.6/22.3x，参考可比公司，给予25年PE35x，对应目标股价43.6元/股，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-06 珠海冠宇：消费电池上量助力业绩改善，新领域稳扎稳打未来可期 (中信建投 许琳)

●预计公司2024、2025年归母净利润4.55、8.39亿元，对应当前PE估值为41.5、22.5倍，未来亏损减弱下盈利有望超预期，维持“买入”评级。

●2024-12-06 中矿资源：碳酸锂成本控制优秀，或受益小金属出口管制 (中邮证券 李帅华)

●我们预计2024-2026年，随着公司Bikita矿山产品结构的进一步优化，预计公司碳酸锂成本还有进一步下降的空间，同时公司铯铷盐板块继续保持稳定的盈利增速，Tsumeb冶炼厂的锗逐渐放量，预计中矿资源营业收入为43.74/44.29/45.33亿元，YOY为-27.26%/1.25%/2.34%，归母净利润为6.30/9.88/12.26亿元，YOY-71.47%/56.79%/24.12%，对应PE为43.78/27.92/22.50，维持“买入”评级。

●2024-12-05 大连电瓷：瓷绝缘子龙头，受益特高压建设趋势 (东方财富证券 周旭辉,郭娜)

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