东岳硅材(300821)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-26 东岳硅材：周期与成长并行，深加工产品空间广阔 (申港证券 曹旭特)

●首次覆盖，给予买入评级。按照假设，我们预测公司2022-2024年营收分别为72.39亿元、84.74亿元、85.8亿元，归母净利润分别为22.77亿元、25.5亿元和25.81亿元，对应EPS分别为1.9元、2.12元和2.15元，PE分别为6.38倍、5.69倍、5.62倍。

●2022-03-10 东岳硅材：全年业绩符合预期，新产能投产助力公司业绩高速增长 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计公司2021-2023年收入分别为43.33亿元、73.74亿元和92.58亿元，归母净利润分别为11.54亿元、20.7亿元和26.75亿元，EPS分别为0.96元、1.73元和2.23元。当前股价对应PE分别为19.6倍、10.9倍和8.5倍，继续给予“强烈推荐-A”投资评级。

●2021-10-21 东岳硅材：季报点评：预计高景气将延续，公司产业链进一步完善 (平安证券 刘永来)

●根据最新的市场状况和业绩中报，我们调整2021-2023年公司归母净利预测分别是11.2、16.7和18.7亿元(原值10.11、14.77、16.57亿元)，对应的EPS分别为0.93、1.39、1.56元，对应的PE分别为27.3、18.3和16.2倍。公司是有机硅行业龙头，预计行业景气度将持续，新增产能和集团涉足上游硅料将助力公司业绩稳步提升，我们看好公司的长远发展，维持“推荐”评级。

●2021-10-07 东岳硅材：母公司注资工业硅公司，保障公司原材料供应 (招商证券 周铮,曹承安)

●按目前行业趋势和产品价格测算，我们预计三季度业绩4亿左右。预计公司2021-2023年收入分别为45.42亿元、77.11亿元和96.85亿元，归母净利润分别为12.35亿元、22.35亿元和28.02亿元，EPS分别为1.03元、1.86元和2.33元。当前股价对应PE分别为23.3倍、12.9倍和10.3倍，继续给予“强烈推荐-A”投资评级。

●2021-08-19 东岳硅材：有机硅景气度上行，募投项目打开市值成长空间 (平安证券 刘永来)

●考虑到行业景气度上行及公司募投项目的进度，我们预计公司2021-2023年的归母净利分别是10.11、14.77、16.57亿元，对应的EPS分别为0.84、1.23、1.38元，对应的PE分别为26.1、17.9、16.0倍。预计2022年目标市值443亿元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-03-27 鼎龙股份：半导体业务实现快速增长，给予“买进”的建议 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028公司实现分别净利润10.0、13.2、15.9亿元，yoy分别为+39%、+32%、+20%，EPS分别为1.1、1.4、1.7元，当前A股价对应PE分别为43、32、27倍，，我们看好公司半导体业务的成长性，给予“买进”的投资建议。

●2026-03-27 卫星化学：经营业绩凸显韧性，轻烃一体化优势增强 (中银证券 徐中良,余嫄嫄)

●公司一体化产业链优势突出，轻烃工艺盈利能力提升，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为79.52亿元、93.55亿元、97.40亿元，预计每股收益分别为2.36元、2.78元、2.89元，对应的PE分别为11.3倍、9.6倍、9.2倍，看好公司轻烃产业链一体化优势，维持公司买入评级。

●2026-03-27 新疆天业：氯碱化工领军企业，多元发展展现竞争优势 (大同证券 景剑文)

●预计2025-2027年，公司实现收入104.68、136.43、135.43亿元，同比增长-6.17%/30.33%/-0.73%。对应EPS分别为-0.025/0.69/0.52元，参考可比公司平均PE，我们给予公司2026年15倍PE，目标价10.35元，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2026-03-26 卫星化学：年报点评：25年受关税争端影响盈利下滑，未来受益高油价中枢与景气复苏 (东方证券 倪吉)

●我们调整公司2026-2027年每股收益EPS预测为2.15、2.00元(原预测2.85、3.25元)，并添加2028年EPS预测为2.09元。按照可比公司26年平均15倍PE，对应目标价为32.25元(原目标价30.52元)，维持买入评级。

●2026-03-26 上海家化：2025年年报点评：扭亏为盈，美妆品类高增，经营质量显著改善 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司作为国内知名日化品牌企业，25年扭亏为盈，品牌矩阵持续焕新，经营拐点已然确立。公司明确26年营收目标同比两位数增长，线上自播体系完善、美妆板块延续高增、员工持股计划激励绑定核心人员长期成长，考虑到短期品牌宣传投放增加，我们将公司2026-2027年归母净利润预测由4.8/6.0亿元降至3.6/4.5亿元，新增2028年归母净利预测5.3亿元，同比分别+36%/+22%/+20%，对应最新收盘价PE分别为39/32/26倍，维持“买入”评级。

●2026-03-26 卫星化学：主业盈利稳健，行业格局有望加速优化 (东方财富证券 张志扬,马小萱)

●基于中东局势对石化产业的影响，预计2026-2028年公司营业收入分别为547.71亿元、593.54亿元和644.49亿元，归母净利润分别为75.38亿元、82.90亿元和92.04亿元。对应EPS分别为2.24元、2.46元和2.73元，PE分别为11.63倍、10.57倍和9.52倍，维持“增持”评级。

●2026-03-26 上海家化：2025年业绩扭亏为盈，美妆板块增速强劲 (天风证券 何富丽,都春竹)

●公司持续打造亿元单品矩阵，强化品牌与渠道双向共振，力争2026年收入实现两位数增长。预计2026-2028年营收为71.30/80.85/92.88亿元(前次2026-2027年预测70.10/77.53亿元)，由于行业竞争加剧，预测2026-2028年归母净利润为3.7/5.0/6.4亿元(前次2026-2027年预测为5.6/6.9亿元)，对应PE38/28/22x。

●2026-03-26 上海家化：年报点评：25年重回增长 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●我们维持公司26-27年营收预测73.79/82.19亿元，引入28年营收预测90.81亿元，维持公司26-27年归母净利润预测3.57/4.33亿元，引入28年归母净利润预测5.30亿元，对应E PS为0.53/0.64/0.79元。参考可比公司iFind一致预测26E PS2.46倍，考虑公司渠道及组织调整已初显成效、品牌运营能力持续巩固，潜力单品开始放量，全年盈利已实现转正，略提高溢价率，给予公司26年3.04PS估值，维持目标价33.34元。

●2026-03-26 龙佰集团：内修“矿化一体”护城河，外拓“全球钛业”无尽疆 (中邮证券 刘海荣,李家豪)

●中长期看，钛白粉景气度有望触底回暖，公司作为行业龙头受益最深，海外基地的建设将进一步打开公司成长的空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润20.27、28.24、35.87亿元，EPS为0.85、1.18与1.50元，3月24日收盘价对应PE为20、15和11倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-25 卫星化学：业绩稳健增长，气头成本优势凸显 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●公司当前在建项目体量庞大，高端化转型方向清晰。连云港石化年产135万吨PE、219万吨EOE及26万吨ACN联合装置项目总预算592亿元，截至2025年末工程进度达55%，预计未来2-3年内陆续形成有效产能；年产16万吨高分子乳液、30万吨SAP、20万吨精丙烯酸、26万吨芳烃联合装置等项目加快推进，与SK Global Chemical合作的EAA项目总投资38.10亿元，截至期末已累计投入11.20亿元，达产后有望填补国内空白，进一步夯实公司功能化学品、高端新材料和新能源材料的发展基础。