英杰电气(300820)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-25 英杰电气：子公司获中微半导体及关联方入股25%，期待半导体领域进展加速 (浙商证券 王华君,李思扬)

●看好公司光伏/半导体电源、充电桩设备领域未来业绩接力放量预计公司2023-2025年归母净利润4.3/5.6/7亿元，同比增长27%/29%/25%，对应PE为28/22/17倍。维持“买入”评级。

●2024-01-23 英杰电气：期待2024年半导体订单提速，迈向半导体核心零部件龙头 (浙商证券 王华君,李思扬)

●看好公司光伏/半导体电源、充电桩设备领域未来业绩接力放量预计公司2023-2025年归母净利润4.3/5.6/7亿元，同比增长27%/29%/25%，对应PE为23/18/14倍。维持“买入”评级。

●2023-11-20 英杰电气：半导体射频电源订单提速，迈向泛半导体核心零部件龙头 (浙商证券 王华君,李思扬)

●看好公司光伏/半导体电源、充电桩设备领域未来业绩接力放量预计公司2023-2025年归母净利润4.6/6.3/8.1元，同比增长34%/39%/28%，对应PE为28/20/16倍。维持“买入”评级。

●2023-11-03 英杰电气：射频电源+电池电源订单高增，充电桩产线搬迁促产能提升 (长城证券 于夕朦)

●预计公司2023-2025年实现营业收入分别为19.32亿元、27.50亿元、35.74亿元，实现归母净利润4.79亿元、6.52亿元、8.33亿元，同比增长41.4%、36.1%、27.7%。对应EPS分别为2.18、2.96、3.78，当前股价对应的PE倍数分别为22.5、16.5、13.0。维持“买入”评级。

●2023-10-30 英杰电气：2023年三季报点评：Q3归母净利润同比+36%，在手订单饱满 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●出于谨慎性考虑，我们调整公司2023-2025年归母净利润为4.6(原值4.8)/6.0(原值6.3)/8.2(原值8.5)亿元，当前市值对应PE为24/18/14倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-03-26 盛弘股份：年报点评：充储业务双驱动，国内海外齐发力 (华泰证券 申建国,边文姣)

●我们维持公司24-25年归母净利润预测为5.4/7.1亿元，新增26年预测9.0亿元，参考可比公司24年Wind一致预期下平均PE19.3倍，考虑到公司有技术积累与渠道优势，将持续受益于充、储行业发展，我们给予公司24年目标PE23X倍，目标价40.02元(前值41.82元)，维持“买入”评级。

●2024-03-26 盛弘股份：2023年年报点评：23年业绩符合预期，24年储能+充电桩双轮驱动高质量发展 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●基于国内储能市场竞争激烈导致盈利能力下滑，我们下调2024-2025年盈利预测，我们预计2024-2026年归母净利润5.5/7.4/9.7亿元(24/25年前值6.6/8.7亿元)，同增37%/35%/31%，维持“买入”评级。

●2024-03-26 卧龙电驱：低空经济政策频出助行业发展，深耕eVTOL领域先发优势显著 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●考虑到EV电机领域竞争加剧，我们下调公司23-25年盈利预测，预计23-25归母净利润为10.97、13.02、14.32亿元(23-25年下调前为14.85、18.08、20.69亿元)，对应EPS为0.84、0.99、1.09元/股，当前股价对应的PE分别为20、17、15倍。维持“买入”评级。

●2024-03-26 东方电缆：2023年年报点评：海缆盈利能力优异，受益海风复苏起量在即 (国元证券 龚斯闻)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.0/19.8/21.5亿元，同比分别增长30.0%/52.6%/8.6%；当前股价对应PE分别为24.3/15.9/14.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-26 四方股份：2023年报点评：业绩符合预期，现金流表现亮眼，业务延续稳健增长 (中信建投 朱玥)

●公司发布2023年年度报告，实现营业收入57.51亿元，同比增长13.24%；归母净利润6.27亿元，同比增长15.46%；扣非归母净利润6.23亿元，同比增长17.77%。预计公司2024、2025年归母净利润为7.3/8.5亿元，PE17.5/15.0x。

●2024-03-26 四方股份：业绩符合预期，经营稳健持续增长 (招商证券 游家训,张伟鑫,赵旭)

●公司传统业务稳健增长，新能源配套、储能业务近几年加速发展，贡献加大。预测2024年公司实现净利润7.3亿，维持强烈推荐评级。

●2024-03-26 拓邦股份：23Q4需求恢复，24年三大战略重点发力 (华西证券 马军,宋辉,柳珏廷)

●受全球经济环境及去库存周期影响，公司2023年前三季度主营收入增长受阻，伴随23Q4工具板块需求修复，及2024年三大战略重点方向发力，我们预计公司有望恢复增长动能。考虑2023年情况调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别由142.9/183.6/N/A亿元调整为100.9/115.4/132.4亿元，每股收益分别由0.81/1.04/N/A元调整为0.51/0.63/0.78元，对应2024年3月26日9.30元/股收盘价PE分别为18.1/14.7/11.9倍，维持“买入”评级。

●2024-03-25 宁德时代：2023年报点评：业绩韧性十足，掌握领先技术持续成长 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●考虑到行业竞争加剧、下游降本需求等因素，我们谨慎下调2024-2025年归母净利润分别至476亿、538亿元(下调前分别为554、685亿元)，新增2026年预测为582亿元，对应2024-2026年EPS分别为10.83、12.23、13.23元/股，对应PE分别为17、15、14倍，维持“买入”评级。

●2024-03-25 东方电缆：业绩符合市场预期，毛利率稳中有升 (国海证券 邱迪,李航)

●考虑到2023年后，国内海上风电项目建设进度低于预期，导致相关订单未能如预期招标、交付，因此下调公司盈利预测。我们预计公司2024、2025年分别有望实现净利润13.46亿元、16.88亿元，对应当前股价PE分别为23.77x、18.95x。考虑到2023年开始，国内新增核准海上风电招标项目大量涌现，以及公司入股英国初创海缆公司XLCC、Xlinks有望打开欧美市场，带来长期增长空间，且公司PE估值仍处于中位水平，仍有提升空间，故盈利预测虽有调减但维持“买入”评级。

●2024-03-25 中矿资源：布局铜矿开启二次成长，多重优势为穿越周期护航 (开源证券 李怡然,温佳贝)

●我们预计公司2023-2025年实现收入62.83、66.70、80.81亿元，同比分别变动-21.9%、+6.2%、+21.2%，实现归母公司净利润25.07、18.47、21.38亿元，同比分别变动-23.9%、-26.3%、+15.8%，EPS分别为3.44、2.53、2.93元/股。当前股价对应PE分别为9.2、12.4、10.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。