斯迪克(300806)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-22 斯迪克：功能性复合材料领军企业，折叠屏+VR驱动业务快速成长 (华鑫证券 毛正,吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为18.88、25.41、36.95亿元，EPS分别为0.31、0.56、1.08元，当前股价对应PE分别为58、32、17倍。我们看好公司在功能性涂层复合材料领域的平台化产品布局，折叠屏、VR等下游场景有望带动业绩增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-09-20 斯迪克：高端光学，赋能显示 (兴业证券 张志扬,吉金)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润为2.21/3.35/5.21亿元，对应9月20日收盘价PE为36.0/23.7/15.2倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-08-29 斯迪克：2023中报点评：短期业绩承压，OCA与新能源驱动长期成长 (东吴证券 马天翼,金晶)

●考虑上半年行业景气度复苏不及预期，我们调整盈利预测，23-25年归母净利润调整为2.3/3.5/5.2亿元(前值为3.5/5.0/7.0亿元)，对应PE分别为34/22/15倍。受益于折叠屏销量高增以及公司客户拓展，公司光学、新能源业务有望保持高速增长，基于对公司高端膜材料产业长期趋势的看好、公司核心竞争力持续增强等综合因素，我们继续看好公司未来成长趋势，维持“买入”评级。

●2023-08-27 斯迪克：2023H1行业需求承压，膜材料放量在即 (财通证券 毕春晖)

●随着消费电子的逐步复苏、公司OCA光学胶的领先优势、膜材料的一体化布局以及在新能源领域的规划，我们预计公司2023-2025年实现营业收入27.88/37.15/43.33亿元，归母净利润2.87/4.97/6.19亿元，对应PE分别为27.21/15.72/12.61倍，维持“增持”评级。

●2023-05-08 斯迪克：22年年报和23年一季报点评：Q4疫情冲击已过，静待替代放量重回高增 (西南证券 陈中亮,黄寅斌)

●基于此，我们下调公司2023-2025年营收预测为25.5/35.1/47.0亿元，归母净利润预测为3.5/5.1/7.3亿元，对应EPS分别为1.07/1.57/2.25元，未来三年归母净利润将保持63.0%的复合增长率，对应PE为21x/14x/10x，给予公司2023年一定的估值溢价为30倍PE，对应市值为104.0亿元，目标价为32.1元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-19 森麒麟：季报点评：Q1净利新高，海外布局稳步推进 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润20.2/24.0/28.3亿元，对应EPS为2.74/3.25/3.83元，参考可比公司24年Wind一致预期平均15xPE，考虑到公司所处中高端赛道盈利能力优越，海外产能布局稳步推进，给予公司24年18xPE，目标价49.32元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 中鼎股份：空气弹簧首获定点，具备里程碑意义 (平安证券 王德安,王跟海)

●我们维持公司业绩预测，预计2023/2024/2025年归母净利润为11.3/13.9/16.5亿，目前公司海外业务盈利不断修复，总体经营状况稳健向上，估值较低，我们维持对公司的“推荐”评级。

●2024-04-19 森麒麟：毛利率提升至31.3%，摩洛哥项目有望年内落地 (国信证券 杨林,薛聪)

●由于公司轮胎出口税率下降，毛利率、净利率水平大幅提升，我们上调公司2024-2026年公司归母净利润至19.6/22.8/26.7亿元(原值为18.2/21.2/24.7亿元)，同比增速分别为43.2%/16.3%/17.2%，摊薄EPS分别为2.65/3.09/3.62元，当前股价对应PE分别为12.9/11.1/9.5x，维持“买入”评级。

●2024-04-19 安利股份：年报点评报告：24Q1经营延续良好态势 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●2023Q4以来安利越南产量已从5-10万米/月左右，增长至当前20-30万米/月左右，亏损减少。公司期望2024年安利越南减亏、止亏，并力争实现一定盈利。考虑公司24Q1表现，我们上调盈利预测。预计公司24-26年收入分别为26.15/32.92/40.76亿(24-25年前值分别为26.0/32.4亿元)，归母净利分别为1.75/2.43/3.13亿元(公司24-25年前值分别为1.51/1.84亿元)，EPS分别为0.81/1.12/1.44元/股份，对应PE分别为17/12/10X。

●2024-04-19 贵州轮胎：2023年年报点评：布局半钢胎产能，公司全球竞争力进一步提升 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●根据轮胎行业景气度，我们调整公司盈利预期，预计公司2024/2025/2026年营收分别为107.01、133.95、141.85亿元，归母净利润分别为9.98、12.78、14.23亿元，对应PE为10、8、7倍，考虑公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-18 爱丽家居：2023年年报点评：营收快速增长，盈利能力显著修复 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●公司在PVC地板方面深耕多年，与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了稳定的合作关系，被纳入HOMEDEPOT等全球知名家居建材超市的供应链体系。随着海外地产景气度提升、下游逐步开启补库周期，原材料价格低位、海运价格及人民币汇率因素的影响减少，公司盈利水平逐步修复。我们维持预计公司2024-2025年归母净利润为1.36/1.92亿元，新增预测2026年归母净利润为2.41亿元，对应PE分别为16X/11X/9X，维持“增持”评级。

●2024-04-18 福斯特：年报点评：Q4毛利率提升，平台化布局持续推进 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为26.96、31.37、37.24亿元，同比增长45.7%、16.4%、18.7%。公司作为光伏胶膜龙头，盈利能力保持行业领先，参考可比公司给予公司2024年22-24倍PE估值，对应合理价值区间31.90-34.80元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-18 森麒麟：24年一季度点评：关税下降驱动Q1业绩超预期，静待海外新基地放量 (浙商证券 李辉)

●泰国半钢出口至美关税下降，公司获益幅度超预期，上调公司24-26年归母净利润至22.34亿元、22.93亿元、25.02亿元，现价对应PE为11.33、11.04、10.12倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 森麒麟：Q1业绩表现超预期，全球化布局持续推进 (银河证券 任文坡)

●预计2024-2026年公司营收分别为92.74、113.39、130.21亿元；归母净利润分别为21.32、23.68、27.17亿元，同比分别增长55.78%、11.05%、14.76%；EPS分别为2.89、3.20、3.68元，对应PE分别为11.88、10.69、9.32倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-18 森麒麟：季报点评：单季度净利创新高，全球化布局引领长期成长 (国联证券 柴沁虎)

●考虑到轮胎行业高景气延续，叠加公司将获得部分返税，我们预计公司2024-26年收入分别为98/118/140亿元(前值为96/118/132亿元)，对应增速分别为25%/20%/19%，归母净利润分别为22/28/34亿元(前值为18/23/26亿元)，对应增速分别为63%/23%/22%，EPS分别为3.02/3.72/4.56元。鉴于公司海外项目带动长期成长，并参考可比公司估值，我们给予公司24年14倍PE，对应目标价42元，维持“买入”评级。